Ethereum (ETH), verdens næststørste kryptovaluta målt på markedsværdi, oplever en alvorlig nedtur, hvilket kan markere dets værste kvartal nogensinde.
Det sker under en bredere markedslull, men for Ethereum er udsigterne bekymrende, da den største altcoin målt på markedsværdi fortsat underpræsterer.
Analytikere undersøger Ethereums kurspræstation
Ethereum mistede mere end 44% af sin værdi i første kvartal (Q1). Data viser også rekordniveauer af aktivt salg over de seneste tre måneder. CryptoQuant direktør Ki Young Ju tilskriver dette en hidtil uset bølge af salg.
Med det massive salg er Ethereums markedsdominans faldet markant. Data på CoinMarketCap viser, at det stod på 8,5% i øjeblikket, hvilket markerer det laveste niveau siden 2020.
Dette udfald udløste omfattende diskussioner på X (Twitter), da analytikere forsøgte at forklare årsagen til Ethereums fald.
“Hvad skete der præcist med Ethereum?” Tron grundlægger og Huobi Global rådgiver Justin Sun spurgte.
Layer 2’s indvirkning på Ethereum’s nedadgående trend
Ifølge analytiker Camila Russo er den primære forklaring på Ethereums fald fremkomsten af Layer-2 (L2) netværk. Mens disse skaleringsløsninger forbedrer skalerbarhed og reducerer overbelastning på Ethereums mainnet, er fordelene ikke tilstrækkeligt afspejlet i ETH’s kursudvikling.
“Der er en vej til at løse Ethereum L2 fragmentering og forfærdelig UX. Men jeg ser stadig ikke, hvordan al denne L2 aktivitet bliver afspejlet på Ethereum mainnet. Layer 2s får Ethereums sikkerhed gratis lige nu, kun betaler for blokplads, som de vil betale endnu mindre for med større blobs,” Russo forklarede.
Dette perspektiv antyder, at mens Ethereum forbliver centralt for mange blockchain-applikationer, er dets værdifangstmekanismer mangelfulde. Dette fører til en fortsat nedgang i ETH’s kurs trods igangværende udbredelse og udviklingsindsatser.
Ethereums tekniske fundament
Udover strukturelle problemer med L2 skalering har nogle Ethereum-udviklere udtrykt bekymring over blockchainens tekniske fundament, hvilket rejser spørgsmål om dens langsigtede levedygtighed.
En udvikler, Uncle Rockstar Developer, beskrev Ethereum som “en absolut skraldespand i brand.” Han argumenterede for, at netværket er drevet langt fra dets oprindelige løfte om en decentraliseret verdenscomputer.
“For at skjule grundlæggende fejl, blev meningsløs kompleksitet vedvarende tilføjet… som nu og da viser sit grimme ansigt i hacks som det, der kostede Bybit 400,000 ETH (~$1,5 milliarder),” udtalte han.
Udvikleren kritiserede også Ethereums styring og hævdede, at det er blevet en centraliseret startup, der primært gavner dets medstifter, Vitalik Buterin.
Mangel på en overbevisende fortælling
Blockstream rådgiver Tuur Demeester sagde, at den opfattede mangel på en overbevisende fortælling var en anden stor faktor, der bidrog til Ethereums fald.
“Det løb tør for historier,” Demeester bemærkede.
Han henviste til en tweet fra 2017, hvor han advarede om, at kryptovalutaer, der er afhængige af nyhedsværdi frem for nytte, ville kæmpe. Denne holdning bygger på antagelsen om, at markedet genererer nye fortællinger hurtigere, end Ethereum kan opretholde.
Regulatorisk usikkerhed og institutionel tøven
Regulatoriske bekymringer svæver også over Ethereums fremtid. I modsætning til Bitcoin, som er bredt anerkendt som en råvare, gør Ethereums staking og udbytte-genererende funktioner det sårbart over for at blive klassificeret som et værdipapir.
Francisco Quartin de Macedo, en fondsforvalter, bemærkede, at ETH’s pengepolitik er blevet stadig mere uklar siden The Merge. Opgraderingen medførte lavere netværksaktivitet, hvilket førte til inflationspres frem for den deflationære trend, der tidligere var forventet.
Macedo fremhævede yderligere, at Ethereum mangler den stærke institutionelle opbakning, som Bitcoin ETF’er (børshandlede fonde) godkendelser bragte for BTC. Ligeledes tilføjer Bitcoins position som digitalt guld også troværdighed til denne antagelse.
“TBH [to be honest] føles stadig som det institutionelle valg, bare ikke klart hvad det betyder for kursen,” bemærkede Macedo.
Han påpegede, at Ethereums fragmenterede Layer 2-økosystem og den reguleringsmæssige usikkerhed har afskrækket nogle investorer fra at satse på ETH’s langsigtede vækst.
Ethereums nylige udfordringer skyldes en kombination af faktorer, herunder de utilsigtede konsekvenser af L2-skaleringsløsninger. Mens Ethereum forbliver en vigtig aktør på blockchain-området, antyder dens kursudvikling, at investorer og udviklere bliver stadig mere bekymrede for dens fremtid.
Men nogle analytikere bemærker, at selvom Ethereum-kursen underpræsterer, stiger ETH staking. Dette kan betyde langsigtet tillid blandt nogle investorer. Men uden klare katalysatorer eller strukturelle ændringer kan ETH fortsætte med at underpræstere i forhold til andre store kryptovalutaer.
BeInCrypto data viser, at ETH blev handlet til $1.890 i øjeblikket, oppe med beskedne 1,34% over de sidste 24 timer.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
