Jito’s Brian Smith forklarer, hvorfor JitoSOL bliver DeFi’s foretrukne aktiv på Solana

Solana har etableret sig som en leder inden for blockchain-infrastruktur og tiltrækker opmærksomhed for både sin hastighed og bredden af sine decentraliserede finansielle applikationer. Efterhånden som konkurrencen i staking- og MEV-landskabet intensiveres, baner nye løsninger vejen for fremtiden for validatorøkonomien.

BeInCrypto interviewede Brian Smith, administrerende direktør for Jito Foundation, under TOKEN2049 Dubai. Smith diskuterede Jitos strategi, dets rolle i hjertet af Solanas MEV-infrastruktur og de afgørende valg, der understøtter dets fortsatte vækst.

Smith har ansvaret for Jitos produkter og governance, herunder dets innovative liquid staking-løsning JitoSol, restaking-initiativer og MEV-værktøjer. Under interviewet delte han sine synspunkter om decentralisering, opbygning af tillid, ansvarlig MEV-deltagelse og fremme af institutionel udbredelse for at drive Solanas DeFi-økosystem fremad.

Denne samtale giver et nærmere kig på, hvordan Jito tackler netværksskalerbarhed, gennemsigtighed, governance og introduktionen af disruptive elementer, mens der fokuseres på bæredygtig værdi for fællesskabet.

Jito’s rolle i Solana-validator-økonomien og MEV-innovation

Jeg mener, at Jito er den centrale infrastruktur for Solanas økonomiske motor. Og det ser man på tværs af nogle få produkter med det oprindelige MEV-produkt, der var helt nyt for Solana på det tidspunkt.

Derudover også den førende stake pool, Jito Sol, der hjælper med at distribuere staking-belønninger samt MEV-belønninger til stakere, og nu restaking, som er en slags tredje lag ovenpå. Så som du ser, flyder den økonomiske værdi på tværs af Solana, og Jito ønsker at være på forkant med at hjælpe med at drive det på den mest decentraliserede måde muligt.

Specifikt på MEV-siden har produktet fungeret ret godt. Det har distribueret over 1 milliard dollars i værdi til stakere og validatorer for at hjælpe med at sikre netværket og en indtægtsstrøm, der ikke rigtig eksisterede, da det blev lanceret. Og personligt har det været virkelig interessant at se.

Det har 95% af netværksudbredelsen, men Solana-markedet udvikler sig ret hurtigt, mest som svar på, hvor succesfuld Solana har været. Så volumenerne er konsekvent på rekordhøje niveauer. Det største volumen af ethvert netværk inden for krypto, hvilket er utroligt.

Og vi ser mange nye teknologier og nye strategier blive implementeret on-chain. Jeg mener personligt, at det er afgørende for Solanas MEV-infrastruktur at forblive foran det og fortsætte med at udvikle sig. Det indebærer at gøre softwaren mere gennemsigtig, så alle kan se, hvordan disse transaktioner, specifikt Jito-udførte eller indsendte transaktioner, bliver prioriteret.

Og så også mere attribution om, hvad validatorer gør. Og det er virkelig den kritiske idé, at fortsætte med at innovere på Solana og forbedre systemets gennemsigtighed, mens der fortsat leveres belønninger i verdensklasse til alle interessenter på Solana.

JitoSOL og Liquid Staking: forskelle, vækst og DeFi-integration

JitoSol er i dag den største LST på Solana med en betydelig andel, med 17,5 millioner Sol, hvilket er lidt over 2,5 milliarder dollars i TVL.

Og jeg mener, det har innoveret på flere måder. Det har den bedste DeFi-penetration i forhold til, der er mange LST’er på Solana givet dens interessante markedsstruktur, men det er ret fragmenteret. Og så er mange af dem brugbare i nogle liquid staking-protokoller eller nogle DeFi-protokoller, men ikke andre.

Så JitoSol har langt den dybeste likviditet, hvilket er virkelig kritisk, da likviditet er en af de største fordele ved LST’er. Og så mener jeg også, at det er ligesom niveauet af institutionel forberedelse, der har været i JitoSol. Og så har det et system, der autonomt udfører al delegering.

Det er fuldstændig styret af DAO’en på en tillidsløs måde. Og så har det bare meget mere modstandsdygtighed, hvilket er noget, når vi taler med institutionelle kunder, der overvejer, hvordan de skal allokere deres stake, de virkelig prioriterer. Så vi mener, at der vil komme en næste bølge af vækst af Solana-indehavere, der historisk har brugt native staking, som vil komme ind i liquid staking på grund af disse egenskaber og vælge JitoSol til det.

Jeg mener, at JITO SOL bør fortsætte med at vokse som det største aktiv i hele Solana DeFi.

Så når nye likviditetspar etableres på AMM, bør det parres med JITO SOL i stedet for SOL, fordi du får den udbyttebærende aspekt, som bare er ensartet bedre. Og så mener jeg, det vil fortsætte med at øge sin penetration. Det er den største token i de fleste DeFi-protokoller i dag.

Og så mener jeg, at den anden ting er, hvordan vi integrerer de nye institutionelle aktører, jeg nævnte tidligere, i liquid staking, specifikt onboarder dem i stedet for native staking og derefter desuden får dem som brugere af Solana DeFi, hvilket virkelig er en mulighed for at udvide markedet mange gange.

Restaking: kapital effektivitet og disruptivt potentiale

Restaking er en meget, meget mere kraftfuld primitiv, end folk antager, det er. Der var meget samtale om, hvordan restaking ville hjælpe med Ethereum-skaleringsplanen, der blev udført af EigenLayer og deres meget gode arbejde med at introducere den primitive. Men det går langt ud over det.

Det er det, vi er mest begejstrede for på Solana: hvor alsidig det er. Så jeg tror, vi vil se meget interessant arbejde, hvor restaking hjælper med at drive nye DeFi-protokoller på Solana, som er decentraliseret fysisk infrastruktur og hjælper dem med at komme på markedet hurtigere, lancere bedre produkter.

Og så ser vi det også som en måde, hvor andre DeFi-protokoller på Solana er i stand til at bruge det til at forbedre deres produkts modstandsdygtighed og derefter også give nytte til deres native tokens via restaking-infrastrukturen.

Så det gør bare udvikleres liv meget, meget lettere at bruge det i stedet for at genskabe lignende infrastruktur fra bunden.

TipRouter, MEV-distribution og gennemsigtighed

TipRouter var en måde at decentralisere Jitos MEV-infrastruktur, der har over en milliard dollars i værdi distribueret. Det var tidligere i en tilladelsesmodel, hvor en enkelt enhed sagde præcis, hvordan al denne værdi skulle distribueres hver epoke.

Og det præsenterede bare et enkelt fejlpunkt og betydelige tillidsgarantier til Solana. Efterhånden som brugen og værdien i den protokol voksede, blev det suboptimalt.

TipRouter var en måde for enhver validator på Solana at deltage i at hjælpe med at verificere, at det er distribueret korrekt. Det udføres af en håndfuld tredjepartsoperatører med over 250 millioner stake, der hjælper med det. Og det har også udviklet sig til en primitiv, der bruges omkring noget kaldet prioritet fees, som er en anden form for eksekveringsgebyrer på Solana, hvor de kan distribueres til stakere.

Så vi ser, at det er meget fleksibelt, og det hjælper virkelig med at indlede en ny æra for, hvordan stakere og validatorer kan modtage deres belønninger for at udføre godt arbejde på Solana.

At balancere MEV-belønninger og Solanas mission

Jeg tror, JITO altid har haft et ekstremt langsigtet perspektiv.

Det opererer kun på Solana. Og vi har bygget på Solana siden 2021. Og i 2023, da mange troede, at Solana ville dø.

Så vi har et langsigtet perspektiv. JITO vil aldrig blive en succes, hvis Solana ikke er en succes. Så vores synspunkt er, at JITO altid skal gøre, hvad der er bedst for Solana, og derefter finde en måde at levere mest værdi inden for den ramme.

Der er et symbiotisk forhold i at levere disse nye mekanismer og give de størst mulige belønninger til Solana, mens vi fortsætter med at finansiere den infrastruktur, der kræves for dette.

Opfordring til institutionel deltagelse og styring

JITO er governance tokenet for JITO-netværket. Det kontrollerer kerneinfrastruktur på tværs af liquid staking, MEV på Solana.

Allerede i dag ser vi betydelig deltagelse fra institutionelle aktører, der inkluderer Coinbase, Blockworks og en række andre firmaer. Så niveauet af diskussion der er ret betydeligt.

Og jeg tror, at det næste skridt virkelig er at øge deltagelsesniveauet fra alle disse parter, der dagligt tjener belønninger fra JITO og er kritisk påvirket af det. Så vi kan finde den bedste balance mellem, hvad der er den rigtige løsning for JITO, hvad der er den rigtige løsning for Solana, og hvordan vi går videre med vigtige strategiske spørgsmål.

Brugeradfærd: Staking, Restaking og DeFi-trends

Jeg tror, at vi ser en stabil trend mod mere liquid staking over native staking. Det forbliver under 10% af den samlede stake på Solana, hvilket er ret lavt i forhold til, hvad du ser på de fleste andre netværk.

Og efterhånden som markedet fortsætter med at se nytten af liquid staking, forventer vi, at det vil stige. Og så er spørgsmålet virkelig, hvordan ser vi yderligere udbytte på det? Skal folk bruge DeFi? Skal folk bruge restaking?

Jeg tror, at indtil nu er størstedelen af aktiverne stadig brugt i DeFi, fordi det bare er en mere kendt primitiv på Solana. Så der er meget gode muligheder for at levere likviditet med relativt sikre udbytter på det.

Og vi ser, at lånemarkedet fortsætter med at vokse på Solana. Og endelig er der restaking, de ekstra muligheder der for restakere på Jito Sol og andre LST’er er ret stærke, men det kræver virkelig, at restaking-økosystemet modnes og fortsætter med at vokse. Så det kan understøtte yderligere kapital der, men vi ser meget begejstring omkring de muligheder.

DAO-styring, gennemsigtighed og fællesskabsdeltagelse

Jeg tror, JITO DAO er en af de mest engagerede og tankevækkende DAOs i hele Solana.

Og jeg er virkelig begejstret for, hvordan det har udviklet sig, siden tokenet blev lanceret for omkring halvandet år siden. Og så hvad der er næste, tror jeg, der er stadig mere meningsfulde muligheder og vigtige beslutninger. Så i dag er der en stor diskussion omkring tokenomics for JTO tokenet, herunder hvordan gebyrer skal tilskrives.

Vi har set nogle af de klogeste investorer på området, herunder Multicoin Capital, North Island Ventures og Pantera Capital, alle veje ind på fordelingen af gebyrer.

Så jeg tror, at JTO governance vil få et meget spændende 2025.

Restaking-konkurrence og Jitos unikke tilgang

JTO restaking prioriterer forskellige ting.

Målet fra dag ét for mig har været at levere reelt og bæredygtigt udbytte til folk, der deltager i restaking-netværket. Og vi har set, at TVL på JTO restaking er mindre end nogle af de andre konkurrenter. Men udbyttet er faktisk meget højere.

Og det kommer ikke fra token emissioner. Det kommer fra bæredygtig gebyrgenerering.

Så jeg tror, at det vil fortsætte med at være et fokus på bæredygtigt udbytte. Og så tror jeg, at det andet fokus er på at drive forskellige forbruger DeFi apps. Så som jeg sagde tidligere, ikke om at skalere Solana eller L2s, fordi det ikke er en prioritet for Solana lige nu.

Ledelsesbeslutninger og Lærdomme for Protokolbyggere

Så den mest kontroversielle beslutning, jeg var involveret i, var Jito Labs’ beslutning om at afvikle mempoolen, et produkt der ikke var native til Solana, men var en del af Jitos oprindelige MEV stack.

Og det gjorde det muligt for folk at se ventende transaktioner, der kan sammenlignes med, hvad du kan se i Ethereum. Slutproduktet var, at det førte til meget front-running af brugeres handler på Solana. Og med 95% af staken var det stort set hver handel, der kunne front-runs.

Og Jito Labs valgte at afslutte sin hostede mempool. Det var en svær beslutning, fordi det havde en negativ indvirkning på Jito Labs’ indtægter, såvel som indtægterne tilskrevet alle på MEV stacken. Men jeg tror stadig, det var den rigtige beslutning.

Fordi hvis brugere får bedre eksekvering på en centraliseret børs sammenlignet med handel på DeFi, så vil de fortsætte med at bruge en centraliseret børs. Min vision er Nasdaq on-chain på Solana, og vi har brug for den bedste eksekvering der. Så det handlede virkelig om at prioritere Solanas langsigtede sundhed over kortsigtede målinger og potentiel kontrovers på markedet.

Brian Smith deler sine sidste tanker

Solana har været nummer et i økonomisk værdi genereret af reelle gebyrer for ethvert kryptonetværk over de sidste seks måneder. Det ser ud til at fortsætte.

Det er virkelig spændende at se, at det nu er større end mange af EVM-konkurrenterne, som var lidt uforudsete, da jeg først blev en del af Solana. Og momentum i økosystemet er overvældende. Jeg er derfor virkelig begejstret for, hvordan Solana udvikler sig, og hvad det betyder for brugerne af netværket.