Meddelelsen om Twenty One Capitals dannelse sidste måned blev mødt med blandede reaktioner. Mens nogle så det som endnu et stort skridt mod institutionel udbredelse, blev andre bekymrede for, at Bitcoin kunne falde som offer for “Wall Streetization”.
For bedre at forstå årsagerne til optimisme og bekymring omkring Twenty One Capitals lancering, konsulterede BeInCrypto med Matt Mena, en researcher hos 21Shares, og Mati Greenspan, direktør for Quantum Economics.
Offentlig Bitcoin-gigant opstår under blandede reaktioner
Afsløringen af Twenty One Capital overraskede både TradFi og kryptoområdet markant. Dette ambitiøse Bitcoin-native selskab, støttet af industrigiganter og højtprofilerede kryptoentusiaster, blev straks et omdrejningspunkt for intens diskussion og spekulation.
Foran denne nye satsning står Jack Mallers, den velkendte Bitcoin-fortalere og direktør for Strike. Han vil angiveligt lede Twenty One som dets direktør.
Desuden har virksomheden betydelig finansiel opbakning fra USDT-udstederen Tether og SoftBank Group, en global investeringsgigant.
Twenty One Capital er struktureret som en børsnoteret enhed gennem en forretningskombination med Cantor Equity Partners. Virksomheden forventes at lancere med en betydelig Bitcoin-treasury på over 42.000 BTC.
Dens erklærede mission inkluderer at maksimere Bitcoin-ejerskab pr. aktie, fortalere for Bitcoin-udbredelse, producere relateret indhold og udforske udviklingen af fremtidige Bitcoin-native finansielle produkter.
Denne nyhed udløste en nuanceret reaktion, med begejstring over Bitcoin, der bliver mere mainstream, sammen med bekymringer om, hvordan institutionel involvering kan påvirke et aktiv designet til at udfordre traditionel finans.
Institutionalisering af Bitcoin: åbner døre til bredere investering
For de loyale fortalere for Bitcoins potentiale fra begyndelsen, cementerede dannelsen af Twenty One Capital deres overbevisning om, at Bitcoin endelig har opnået en ny grad af mainstream-validering.
Store aktører som SoftBank og Tethers opbakning indikerer voksende tillid til Bitcoin som en legitim aktivklasse. Nogle ser også oprettelsen af et børsnoteret selskab udelukkende dedikeret til Bitcoin som en yderligere cementering af dets markedsposition.
“Lanceringen af 21 Capital ændrer ikke Bitcoins kernearkitektur eller ethos– men det fremhæver, hvordan institutionelle investorer, såsom Cantor Fitzgerald og SoftBank, der sammen forvalter hundreder af milliarder af dollars, i stigende grad anerkender Bitcoins værdi som et neutralt, ikke-suverænt aktiv i dagens skiftende finansielle landskab,” sagde Matt Mena, krypto researcher hos 21Shares, til BeInCrypto.
Ved at institutionalisere Bitcoin ville Twenty One Capital også åbne aktivet for en bredere klasse af investorer.
Øget likviditet og adgang
Krypto fortalere har konsekvent budt skridt velkommen, der bringer digitale aktiver tættere på mainstream-investorer.
Sidste års godkendelse af Bitcoin og Ethereum exchange-traded funds (ETF’er) markerede et betydeligt første skridt i denne retning. Denne udvikling tillod traditionelle handlende at få porteføljeeksponering til disse alternative aktiver uden at holde dem direkte.
Lanceringen af Twenty One Capital vil sandsynligvis have en tilsvarende indvirkning. Etableringen af en stor Bitcoin-treasury inden for et børsnoteret køretøj vil øge likviditeten og give traditionelle investorer en mere tilgængelig vej til Bitcoin-eksponering.
I mellemtiden, i modsætning til virksomheder, der kun allokerer en del af deres aktiver til Bitcoin, drejer hele formålet med Twenty One Capital sig om Bitcoin. Denne forpligtelse kan bane vejen for udviklinger, der bidrager til væksten og sundheden i Bitcoin-økosystemet.
“Investeringskøretøjer som 21 Capital, Strategy (tidligere MicroStrategy), og ETF-indpakningen fremmer argumenterbart Bitcoins oprindelige vision ved at demokratisere adgangen til finansiering. De hjælper med at gøre Bitcoin-eksponering tilgængelig for en bredere base af investorer– fra institutioner til almindelige opsparere– uden at kræve direkte krypto forvaltning eller teknisk viden,” sagde Mena.
På trods af disse argumenters berettigelse præsenterer Tether og SoftBanks betydelige opbakning flere potentielle farer.
Bitcoins decentrale træk er iboende
Da han blev spurgt om Twenty One Capitals potentielle negative indvirkninger på Bitcoin-netværket, lavede Mena en kritisk skelnen mellem to nøgleaspekter.
Han præciserede, at Twenty One Capital ville være en service bygget oven på Bitcoin-netværket. Derfor ville enhver centralisering inden for deres drift ikke ændre den underliggende decentrale natur af Bitcoin-protokollen. Individuelle ville stadig være frie til at interagere med Bitcoin direkte, peer-to-peer.
“Det er dog vigtigt ikke at forveksle institutionel deltagelse med kontrol. Bitcoin forbliver decentraliseret– åben, tilladelsesfri og sikret af et globalt distribueret netværk af minere og noder. Enheder som 21 Capital ændrer ikke protokollen eller centraliserer aktivet– de tilbyder blot nye adgangspunkter, der integrerer Bitcoin i den eksisterende finansielle infrastruktur,” sagde Mena til BeInCrypto.
Men, på trods af denne realitet, ville en enkelt enhed med en corporate treasury på over 42.000 BTC uundgåeligt arve betydelig indflydelse over et marked med en selvbegrænsende forsyning af Bitcoin.
Feedback-loop: finansiering af yderligere bitcoin-køb
Da Twenty One Capital er udelukkende centreret om Bitcoin, vil dets aktiekurs sandsynligvis være tæt knyttet til dets værdi og dets evne til at øge sine beholdninger pr. aktie.
Hvis Bitcoins kurs stiger og virksomheden ses som effektivt at øge sin BPS, kan aktiekursen stige. Denne højere værdiansættelse på de offentlige markeder giver Twenty One Capital flere fordele.
En højere aktiekurs gør det lettere og mere attraktivt for Twenty One Capital at rejse yderligere kapital gennem aktieudbud, gældsfinansiering eller konvertible obligationer.
Med nyerhvervet kapital er Twenty One Capitals kerne strategi, som udtalt i deres meddelelse, at “strategisk allokere kapital for at øge Bitcoin per aktie.” Denne intention oversættes direkte til at bruge de indsamlede midler til at købe mere Bitcoin.
Efterhånden som Twenty One Capital akkumulerer Bitcoin, kan det udøve opadgående pres på kursen, hvilket øger værdien af eksisterende beholdninger. Denne stigning kan yderligere forbedre virksomhedens aktiekurs og investorappel.
Dermed vil fremtidige kapitalrejsninger blive mere effektive, hvilket skaber en positiv feedback-loop for virksomheden.
Denne cyklus kan resultere i, at én børsnoteret virksomhed kontrollerer en betydelig del af Bitcoins begrænsede udbud. Dette perspektiv har skabt uro i dele af samfundet.
Er Bitcoins distribuerede vision i modstrid med virksomheders akkumulering?
Det centrale princip i Satoshi Nakamotos Bitcoin-vision var bred ejerskabsfordeling for at undgå centraliseret kontrol. Dette koncept er i modstrid med en virksomhed som Twenty One Capital, der samler en betydelig del af udbuddet.
Dette betydelige ejerskab kan introducere markedsustabilitet, der skader mindre deltagere og afviger fra målet om en distribueret digital valuta. Denne grad af institutionalisering har dermed skabt frygt for at gøre Bitcoin til blot endnu et Wall Street-aktiv.
Denne udvikling kan mindske idealet om individuel finansiel autonomi.
Mati Greenspan, direktør for Quantum Economics, gentog kerneprincipperne for Bitcoin i lyset af denne trussel. Han understregede Bitcoins oprindelige skabelse som et grundlæggende middel til at eliminere mellemled fra finansielle processer.
“Det er ærligt talt forbløffende for mig, hvordan fyre som Jack Mallers og Michael Saylor kan så strålende forklare, hvorfor Bitcoin er det mest overlegne aktiv nogensinde skabt, og så bruge den samme forklaring til at forsøge at sælge dig en aktie. Personligt? Nej tak. Jeg holder mig til det faktiske aktiv, de så veltalende har promoveret,” sagde Greenspan til BeInCrypto.
For nu forbliver udfaldet af denne situation ret nuanceret og uforudsigeligt.
At navigere i kløften
Til syvende og sidst vil Twenty One Capitals indflydelse sandsynligvis være en kompleks balancegang. Dets bestræbelser kan bringe mere mainstream legitimitet og investering til Bitcoin, potentielt accelerere dets udbredelse som et globalt digitalt aktiv.
Men dens betydelige institutionelle opbakning bærer også risikoen for at prioritere aktionærinteresser over Bitcoins oprindelige decentrale vision.
Nøglen vil være at observere, hvordan Twenty One Capital opererer, hvilke typer produkter det udvikler, og hvordan dets aktiviteter støtter eller potentielt kompromitterer Bitcoins kerneprincipper om decentralisering og peer-to-peer natur.
Rollerne for Bitcoin-samfundet og regulatorer vil være afgørende i at forme denne udvikling.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
