I 2025 har forudsigelser om en forestående altcoin-sæson cirkuleret adskillige gange. Alligevel er ingen blevet til virkelighed. Mens nogle markedsobservatører fortsat håber på en genopblussen, bliver andre stadig mere skeptiske.
BeInCrypto konsulterede flere eksperter for at diskutere potentialet for en altcoin-sæson i denne cyklus. De er enige om, at selvom altcoin-sæsonen er blevet forsinket, er den langt fra død.
Hvad holder altcoin-sæsonen tilbage i 2025?
Bitcoin (BTC) har ført an i den nuværende kryptocyklus, med sin markedsdominans, der støt stiger. I maj nåede den 65,3%, det højeste niveau siden 2021. Mens BTC.D kortvarigt faldt midt på måneden, kom den tilbage og stod på 63,9% på tidspunktet for offentliggørelsen.
Samtidig er BTC’s kurs også steget betydeligt og nåede et rekordhøjt niveau på over $111.800 sidste måned. Historisk set følger altcoin-sæsoner Bitcoins stigninger, da kapital roterer ind i mindre coins.
Mens nogle coins for nylig har oplevet stærke stigninger, har de været isolerede. Desuden viste Coinglass-data, at Altcoin Season Index kun stod på 16 på tidspunktet for offentliggørelsen.
Det har skabt bekymring over, hvorfor mønsteret af kapitalrotation ikke er blevet gentaget. Willy Chuang, medstifter af TrueNorth, skitserede faktorerne bag forsinkelsen. Han bemærkede, at institutionelle investorer i høj grad driver den nuværende Bitcoin-stigning, og de har minimal interesse i altcoins.
“BTC forbliver den konsensusmæssige handel. Så længe stemningen favoriserer Bitcoin som det “sikre satsning,” vil kapitalrotationen ind i altcoins være dæmpet. Desuden gør strukturelle risici, såsom smart contract-sårbarheder, regulatorisk usikkerhed og operationelle fejl, altcoins mindre attraktive for sidelined kapital,” sagde Chuang til BeInCrypto.
Direktøren anerkendte også den isolerede overpræstation af meme coins under deres kortvarige stigninger. Ikke desto mindre hævdede han, at bredere markedsrotation bliver hæmmet af makroøkonomisk usikkerhed, reduceret likviditet og en voksende præference for kortsigtet flipping frem for langsigtet altcoin-holdning.
Ifølge ham ser mange nu den traditionelle altcoin-model, med dens høje centralisering og team-drevne eksekveringsrisici, som strukturelt mangelfuld.
Gustavo H., Senior Business Development hos Kairon Labs, delte et lignende perspektiv. Han understregede, at Bitcoins vækst primært er drevet af en tilstrømning af institutionelle investeringer og klarere regulatorisk klarhed omkring spot ETF’er.
Gustavo forklarede, at ETF handelsvolumener leder likviditet mod Bitcoin, hvilket øger dens andel af den samlede markedsdybde og reducerer likviditeten for altcoins. Dette har effekten af at udvide bid-ask spreads, hvilket gør det mindre attraktivt for store investeringer i mindre aktiver og yderligere forstærker Bitcoins dominans.
“Spot ETF’er giver investorer direkte BTC-eksponering; i tidligere cyklusser var alts proxyen. Med institutioner, der stadig bygger BTC-positioner, er rotationsuret effektivt blevet nulstillet. Private investorer, derimod, forbliver forsigtige efter 2022–23-deleveragingen,” sagde Gustavo.
Begge eksperter pegede også på stigningen i nye tokens som en væsentlig faktor. Chuang fremhævede, at dette fortyndede kapital og investoropmærksomhed.
“Likviditet er nu spredt tyndt, men 98% af den samlede markedsværdi er stadig låst i de største 100 coins, hvilket understreger, hvor lidt kapital der når nye projekter. Lave skifteomkostninger får handlende til at jagte kortvarige narrativer, mens mange grundlæggere optimerer for hurtige token-prisstigninger frem for holdbare nyttebetingelser, der undertrykker en bred, vedvarende rotation,” tilføjede Gustavo.
Hvorfor altcoin-sæsonen 2025 stadig kan blive en realitet
På trods af disse faktorer mener eksperter, at der stadig er potentiale for en kommende altcoin-sæson.
“Forholdene peger på en forsinket, ikke defekt, altcoin-sæson,” bemærkede Chuang.
Han mener, at Bitcoins nuværende overpræstation sandsynligvis vil fortsætte på kort sigt. Men Chuang forventer, at en altcoin-genopblussen kan opstå efter den potentielle afslutning af kvantitativ stramning (QT) og starten på en ny kvantitativ lempelse (QE) cyklus.
“En udsættelse er mere sandsynlig. Når BTC etablerer et interval, skifter risikovilligheden historisk set udad,” bemærkede Gustavo.
Han udtalte, at en altcoin-sæson er mere tilbøjelig til at blive forsinket end helt udelukket, indtil væksten i udbuddet af nye tokens aftager, eller ny likviditet øges for at matche det. Gustavo mener, at over tid vil dette markedsskift belønne teams, der opnår ægte produkt-markedstilpasning.
Derudover bekræftede direktøren, at når ETF-efterspørgslen stabiliserer sig og Bitcoins volatilitet komprimeres, skifter kapital typisk til højere-beta aktiver.
“Dermed forbliver en alt‑sæson i slutningen af 2025 eller begyndelsen af 2026 plausibel snarere end forudbestemt,” forudsagde han.
Bemærkelsesværdigt afslørede Tracy Jin, COO for MEXC, at tegnene allerede er begyndt at dukke op.
“Den markante kontrast i ETF-strømme er et af de mest sigende tegn på begyndelsen af kapitalrotation på markedet. Ethereums ETF’er har registreret 11 på hinanden følgende dage med indstrømninger på i alt over 630 millioner dollars mod den ustabile makroøkonomiske og geopolitiske spændingsbaggrund, mens Bitcoin ETF’er har oplevet tre dage i træk med udstrømninger, der har blødt over 1,2 milliarder dollars,” afslørede Jin til BeInCrypto.
Hun henviste også til stigningen i altcoin ETF-ansøgninger og virksomheder, der adopterer altcoin treasury-strategier. Jin understregede, at dette signalerer en voksende institutionel interesse i alternativer til Bitcoin, efterhånden som markedscyklussen skrider frem.
MEXC COO bemærkede, at mens de seneste altcoin-stigninger har været opmuntrende, begynder en ægte alt-sæson normalt, når Bitcoins dominans falder mere markant. På trods af det nuværende opsving i risikovillighed holder Bitcoin stadig en stor markedsandel, selvom dens dominans ser ud til at svækkes.
“Ethereum leder afgørende an i overgangen og kapitalrotationen til altcoins i denne nuværende markedscyklus, og andre coins som XMR, ENA, HYPE, AAVE og ARB følger trop og opnår mere end 5% gevinster i kontrast til BTC’s afdæmpede 0,6% gevinst under tirsdagens opsving,” udtalte hun.
Derudover hævdede Jin, at Bitcoins konsolidering på høje niveauer typisk skaber plads til, at altcoins kan præstere, især når risikovilligheden vokser, og investorer søger højere beta-muligheder. Med Bitcoin stabiliserende efter 25 på hinanden følgende dage over $100.000-mærket, foreslog hun, at starten på en reel alt-sæson kan være tættere på.
“Hvis det nuværende altcoin-momentum fortsætter, og den institutionelle appetit vokser yderligere, kan vi være vidne til en eksplosiv bevægelse på tværs af høj-potentiale altcoins i de kommende uger,” forudså Jin.
Mens alt-sæsonen måske ikke er i fuld effekt endnu, understregede Jin, at betingelserne er ved at falde på plads. Hun afslørede også, at denne gang deltager institutionel kapital i rejsen.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
