Bitcoin har handlet nær sin all-time high (ATH), og har holdt sig over $100.000 i de sidste to måneder. Men spot-handelsvolumen har ikke fulgt med. I modsætning til tidligere bull-runs har dette kursniveau ikke udløst en stigning i handelsaktivitet.
Denne afvigelse har skabt bekymring blandt investorer. Nylige analyser fra CryptoQuant, Glassnode og andre markedsdata-kilder giver vigtige indsigter i denne usædvanlige tendens.
Bitcoin-kursen adskiller sig fra spotvolumen — hvad betyder det?
Ifølge Dan fra CryptoQuant er markedet i øjeblikket i en “afkølingsfase” uden tegn på overophedning.
Diagrammet viser, at størrelsen af hver cirkel repræsenterer handelsvolumen, mens farven angiver vækstraten af den volumen. Et fald i volumen signalerer et afkølende marked. Et neutralt marked viser ingen skarpe ændringer, og hurtige stigninger i volumen kan indikere overophedning.
I øjeblikket dominerer grønne cirkler — som repræsenterer afkøling — diagrammet, selvom Bitcoin nærmer sig sin ATH. Dette antyder fraværet af spekulativt vanvid. Dan understregede, at denne fase kræver tålmodighed.
“I øjeblikket er Bitcoin nær sin all-time high, men markedet viser en afkølingstendens uden tegn på overophedning. For at bryde forbi sin all-time high kan makroøkonomiske katalysatorer som rentenedsættelser eller lempelser i regulering være nødvendige. Men markedet har allerede etableret et stabilt fundament. Derfor virker en strategi med tålmodighed, holde øje med store markedsbegivenheder og vente på muligheder lovende,” noterede Dan.
Derudover gentager Glassnodes Uge 25-rapport CryptoQuants vurdering. Den påpegede, at i modsætning til ATH-stigningerne i Q2 og Q4 af 2024, har den nylige stigning til over $100.000 ikke været ledsaget af en tilsvarende stigning i spot-volumen.
Dette afspejler en mangel på spekulativ intensitet — en nøglekarakteristik ofte set i tidligere bull-runs.
I stedet foreslår Glassnode, at akkumuleringsstrategier sandsynligvis driver den nuværende kursstigning. Langsigtede investorer ser ud til at holde på deres Bitcoin i stedet for at sælge for profit.
“Den nuværende spot-volumen ligger på $7,7 milliarder, betydeligt lavere end de cykliske toppe observeret tidligere i dette bull-marked. Denne afvigelse understreger yderligere manglen på spekulativ intensitet, fremhæver markedets tøven og forstærker konsolideringsfortællingen,” udtalte rapporten.
Faldende Liquid Supply tilføjer til puslespillet
En anden kritisk faktor er den faldende likvide forsyning af Bitcoin.
Ifølge data fra Glassnode og andre kilder er kun omkring 25% af den samlede Bitcoin-forsyning fortsat likvid. De resterende 75% holdes af illikvide enheder — typisk langsigtede indehavere eller institutioner uden hensigt om at sælge.
“Bitcoin illikvid forsyning fortsætter med at stige og er på all-time-highs. Kun 25% af Bitcoins forsyning forbliver ‘likvid.’ Forsyningschokket vil blive brutalt!” sagde Nic, medstifter af Coin Bureau, sagde.
Dette skaber en potentiel forsyningskrise. Med færre coins tilgængelige på markedet kan selv moderat efterspørgsel drive kurserne højere. Dette hjælper med at forklare, hvorfor Bitcoin forbliver nær ATH-niveauer uden en stigning i spot-handelsvolumen.
Faldet i spot-volumen kan signalere en mangel på private investorers FOMO, som drev tidligere bull-cyklusser. I stedet kan det indikere et skift mod langsigtet værdibaseret investering frem for kortsigtet spekulation.
Dog, uden makroøkonomiske katalysatorer som rentenedsættelser eller teknologiske gennembrud til at øge markedets tillid, kan Bitcoins kurs stagnere.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
