Bitcoin (BTC) handlende følger dette års Jackson Hole Economic Symposium med usædvanlig intensitet.
Markedsfortællinger samles omkring muligheden for, at den årlige samling af centralbankfolk kan blive et afgørende øjeblik for risikable aktiver som Bitcoin.
Jackson Hole vil påvirke Bitcoin og likviditetsmarkeder
Jackson Hole-symposiet har en lang historie med at påvirke globale markeder. Men med likviditetsdynamikker, inflationspres og forventninger til politik, der kolliderer denne gang, ser nogle analytikere den amerikanske centralbanks budskaber i Wyoming som en potentiel bullish katalysator for Bitcoin.
Ben Bernanke brugte det i 2010 til at signalere kvantitativ lempelse (QE), mens Jerome Powells tale i 2022, med sin stramme tone, fik aktierne til at falde.
Analytikere argumenterer for, at sådanne historiske præcedenser fremhæver, hvorfor kryptomarkederne bør være opmærksomme.
“Jackson Hole har været stedet for vigtige udtalelser, der har ændret retningen på markederne. De signaler, der gives af centralbanken i slutningen af august, former likviditetsstrømme og risikovillighed. Det faktum, at BTC er en ‘likviditetsbarometer’, gør Jackson Hole ret kritisk for det,” forklarede CryptoQuants Kerem på X.
I en opfølgende analyse tilføjede Kerem, at Powells tale den 22. august vil være afgørende for at bestemme, hvor tæt centralbanken er på en rentenedsættelse i september.
Kombineret med frigivelsen af kerne-PCE-data senere på måneden kan begivenheden hjælpe med at kortlægge vejen for risikable aktiver ind i efteråret.
Historiske mønstre omkring Jackson Hole tilføjer yderligere vægt til markedets forventninger. Oraclum Capital fremhævede, at næsten hvert Jackson Hole-møde i de sidste syv år er blevet efterfulgt af en korrektion, med den eneste undtagelse i 2023.
Det år erklærede Powell sejr over inflationen og signalerede, at rentenedsættelser var på vej, hvilket løftede markederne i stedet for at få dem til at falde.
“At gentage juli FOMC og en noget stram besked er IKKE indregnet i markedet. Det kan være en katalysator for et regulært august-september salg. Men hvis Powell bliver afdæmpet, kan det være et stort løft for aktier; en ny ATH er sikker i et sådant tilfælde,” skrev de på X.
Argumentet for et bullish udfald
Ikke alle analytikere forbereder sig på uro. Nogle argumenterer for, at makroøkonomiske forhold kan gøre dette års Jackson Hole til en bullish begivenhed for Bitcoin.
Capital Flows påpegede, at den tre-måneders Nonfarm Payrolls (NFP) trend forbliver positiv, hvilket viser en konstant jobskabelse.
I mellemtiden har inflationsindikatorer som PCE, CPI og PPI alle overrasket positivt, mens inflationsswaps ligger over 3%.
Samtidig er kreditspændene indsnævret til deres laveste punkt i cyklussen, hvilket tyder på, at markederne er langt fra at indregne stress.
“Vækst og inflation accelererer… centralbanken har tilladt, at 50 basispunkter af rentenedsættelser forbliver indregnet i fremadrettede markeder,” skrev Capital Flows.
Capital Flows argumenterede for, at dette repræsenterer en politisk fejl, der skaber en positiv likviditetsimpuls, der skubber aktivpriserne højere.
Implikationen er, at så længe centralbanken undgår en skarp stram vending ved Jackson Hole, kan likviditetsdynamikker fortsætte med at støtte Bitcoin og aktier.
Centralbankens formand vil stå over for spændinger i at finde en balance mellem at berolige markederne og opretholde troværdighed på inflationen.
Men hvis centralbanken er for afdæmpet, kan lange renter stige, da investorerne stiller spørgsmålstegn ved, om politikken er for lempelig. Men hvis den er for stram, kan markederne hurtigt genprissætte risiko, hvilket udløser volatilitet på tværs af aktier, obligationer og krypto.
Udfaldet kan afhænge af tonen. En stram gentagelse af juli FOMC risikerer at udløse det “regulære august-september salg. I mellemtiden kan en afdæmpet overraskelse frigøre endnu en stigning i risikable aktiver.
Bitcoins kortsigtede retning kan afhænge mindre af dets fundamentale forhold og mere af Powells ord i Wyoming på fredag.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
