Devalueringsfrygt stiger, da analytikere forudser $17 milliarder i Token unlocks inden april

Analytikere siger, at kryptomarkedet bør forberede sig på en bølge af token unlocks, der samlet set udgør 17 milliarder dollars inden udgangen af april, hvilket vækker bekymring for devaluering og markedsmætning.

Det følger efter en nylig markedsbegivenhed, der resulterede i næsten 10 milliarder dollars i lange afviklinger, hvilket yderligere pressede likviditeten.

TGE’er og markedsmætning varsler problemer for nye projekter, siger analytikere

BeInCrypto rapporterede om en historisk kryptoafviklingsbegivenhed fremkaldt af USAs præsident Donald Trumps toldsatser. Men Bybit-direktør Ben Zhou anslog, at kryptoafviklinger efter USAs toldsatser kunne have været mellem 8-10 milliarder dollars, langt over de rapporterede tal.

Analytikere advarer nu om, at markedet i stigende grad er uvilligt til at støtte nye eksekveringsmiljøer, der mangler unikke værdiforslag.

“Markedet kan ikke længere absorbere eksekveringsmiljøer, der ikke tilføjer værdi,” skrev analytikeren.

Mens de nævner post-token generation event (TGE) udfordringer blandt adskillige projekter, stemmer dette perspektiv overens med nylige rapporter, der indikerer kryptoinvestorers skiftende fokus fra meme coins til altcoins med reel værdi.

Med henvisning til Messari fremhæver en nylig analyse af DeFi-forsker Monk de præstationsudfordringer, som flere blockchain-projekter står overfor efter TGE. Siden deres tokenlanceringer har projekter som Starknet, Mode, Blast, zkSync, Scroll og Dymension oplevet kraftige fald.

Den markante undtagelse fra denne tendens er Hyperliquid, hvis HYPE token kurs er steget med 1100%. Dette fremhæver sjældenheden af succes blandt en mængde kæder i vanskeligheder.

Historisk set har store token unlocks skadet kurserne. En undersøgelse af Keyrock Research fandt, at 90% af token unlocks fører til kursfald, da den øgede udbud ofte overstiger efterspørgslen. Når vestingsplaner frigiver mange tokens i omløb, sælger tidlige investorer og insidere ofte ud, hvilket intensiverer salgspresset.

Arthur, grundlægger og CIO af Defiance Capital, forstærker dette perspektiv. Han fremhæver betydelige fald i TVL (total værdi låst) blandt de fleste af disse kæder efter deres tokenlanceringer.

“Dette indikerer ikke kun svag tokenefterspørgsel, men også udfordringer med at tiltrække og fastholde brugere og likviditet,” tilføjede Arthur.

Analytiker forklarer, hvorfor nye kæder kæmper

Bemærkelsesværdigt viser data på DefiLlama, at projekter som Scroll og Blast har set deres TVL falde med mere end 80% siden deres TGEs. Den bredere tendens antyder, at markedet har et overskud af blockspace.

Ifølge Defiance Capital-lederen har nye Layer 1 (L1) og Layer 2 (L2) kæder i stigende grad svært ved at differentiere sig. Udfordringen kommer, da etablerede netværk som Solana (SOL) og andre fremtrædende L2 løsninger fortsætter med at trives.

“Solana Singularity. 2024’s afgrøde af L1s og L2s blev lanceret, pumpet og faldt. TVL drænet; spekulationen forsvandt, og ingen vedvarende efterspørgsel. I mellemtiden fortsætter Solana med at vinde,” bemærkede en anden bruger, DefiBanked.sol på X, kommenterede.

Brugeren understregede, at Solanas stærke fundamenter gør det muligt for den at overgå nyere kæder. Han nævnte Solanas enestående hastighed (400ms blocktider) og ultra-lave transaktionsgebyrer. Ifølge analytikeren inkluderer yderligere værdier på Solana dens blomstrende økosystem, der spænder over DeFi og NFTs, meme coins og real-world assets (RWAs).

De seneste udfordringer ved blockchain-lanceringer afslører en voksende intolerance over for overflødighed. Projekter, der ikke kan retfærdiggøre deres eksistens, vil finde sig selv henvist til irrelevans. I mellemtiden dominerer etablerede netværk med stærk nytteværdi, brugerudbredelse og likviditet.

Derfor skal udviklere og investorer skifte deres fokus mod innovation. Nye kæder risikerer at blive endnu et offer i et stadig mere konkurrencepræget område uden en klar og overbevisende anvendelse.