Ethereum (ETH) er kun 2% fra sin rekordhøje kurs i 2021. Men salgspres er allerede opstået, hvilket har skubbet kursen tilbage under $4.700. Derudover venter en stor mængde ETH på at blive unstaked i anden halvdel af august, hvilket kan intensivere salgspresset.
Eksperter i branchen har blandede meninger om, hvordan denne kommende bølge af ETH kan påvirke markedet.
ETH unstake køen når fireårigt højdepunkt
Staking på Ethereum er afgørende for dens Proof-of-Stake (PoS) konsensusmekanisme, der blev introduceret i 2022 efter The Merge. For at blive validator skal brugere stake mindst 32 ETH, hvilket hjælper med at sikre netværket og tjene belønninger.
Men unstaking-processen er ikke altid ligetil. Efter at have anmodet om en exit, skal validatorer vente i en kø. Behandlingstiden afhænger af antallet af ventende anmodninger.
Ifølge ValidatorQueue-data var der pr. 15. august 767.536 ETH—værdiansat til over $3,5 milliarder—i køen til at blive unstaked, det højeste niveau siden maj 2021.
Men markedet behøver måske ikke vente, indtil al ETH i køen er unstaked for at mærke effekterne. Den store mængde påvirker allerede investorernes stemning.
Samson Mow, direktør for JAN3, mener, at negativ stemning kan føre til stærkere salgspres. Han advarer om, at ETH kan stå over for en dybere korrektion, hvor ETH/BTC-parret potentielt falder til 0,03 BTC eller endnu lavere.
“Og der er tilbagetrækningen. Ethereum skal stadig falde meget mere. Der er omkring $3 milliarder i ETH, der bliver unstaked lige nu, hvilket er en besværlig proces (med vilje), hvor du først skal i kø og derefter trække tilbage. Når sluserne åbner, forventer jeg, at ETHUSD falder massivt,” sagde Mow .
Hans bekymring stemmer overens med almindelig markedslære: en pludselig stigning i udbuddet skader typisk priserne.
Desuden viser ValidatorQueue-data, at den ETH, der venter på at blive staked, også stiger, men i øjeblikket er det kun omkring 324.000 ETH—mindre end halvdelen af unstaking-mængden.
Historiske data understøtter denne bekymring. Den 26. juli sad over 743.000 ETH i unstake-køen. Mellem 28. juli og 15. august faldt ETH’s kurs fra over $3.900 til $3.365—et fald på omkring 14%.
Korrelationen mellem unstake-køens størrelse og ETH’s kurs synes klar.
Kan markedet absorbere over 767.000 ETH, der snart vil blive unstaked?
Kyle Doops, en kendt analytiker på X, påpeger, at unstaking ikke automatisk betyder et salg.
I sit opslag forklarer han, at noget af den tilbagetrukne ETH kan blive holdt, flyttet ind i decentraliserede finansprotokoller (DeFi) for højere udbytte, eller geninvesteret andre steder—uden at tilføje salgspres.
“Betyder ikke automatisk salg… noget af det kan blive restaked, flyttet ind i DeFi, eller bare holdt. Med daglige begrænsninger på tilbagetrækninger bliver køen kun længere,” forklarede Doops .
ETH har utallige markedsanvendelser. Store investorer, eller “hvaler,” anvender ofte forskellige DeFi-strategier for at optimere porteføljer frem for blot at holde tokens. Dette perspektiv hjælper med at lette bekymringer, især da Ethereum drager fordel af et potentielt forbedret regulatorisk miljø for staking.
DefiMoon, en DeFi-fokuseret konto på X, mener, at ETF-indstrømninger kan opveje unstaking-presser. Baseret på hans beregninger kan daglige indstrømninger fra ETH ETF’er absorbere det meste af den tilbagetrukne ETH, hvilket muligvis skubber priserne højere.
“Hvis ETF-indstrømningerne i gennemsnit er $300 millioner om dagen, bør det neutralisere de fleste af disse udstrømninger, men det bør stadig være en del af analysen!” sagde DefiMoon .
I mellemtiden viser SoSoValue data, at amerikanske ETH ETF-indstrømninger i sidste uge varierede fra $400 millioner til over $1 milliard dagligt, hvilket overstiger DefiMoons estimater.
Der er forskellige meninger om den store ETH unstaking-kø. Nogle advarer om øgede risici for kursfald og salg, mens andre fremhæver markedets evne til at absorbere disse ændringer gennem DeFi og ETF-indstrømninger.
Forsinkelsen vil vare i mere end ni dage endnu. I den tredje uge af august kan investorer have et klart svar på virkningen af denne hidtil usete begivenhed.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
