Duo Nine, en fremtrædende krypto-uddanner og analytiker, stillede et spørgsmål, ingen ønsker at høre. “Hvad hvis altcoinsæsonen aldrig kommer?,” spurgte han, med flere data til at understøtte sin retorik.
En altcoinsæson er et uformelt udtryk, der beskriver en fase, hvor investering i altcoins giver bedre afkast end at investere kapital i Bitcoin (BTC).
Analytiker forklarer forsinkelsen af altcoinsæson
Efter den fjerde Bitcoin halvering, var det næste store fokus i kryptomarkedet, udover godkendelser og lanceringer af Ethereum ETF’er (børshandlede fonde), forventningen om en altcoinsæson. Flere nøglebegivenheder fører typisk op til denne fase.
Først indstrømmer frisk kapital til kryptomarkedet, som oprindeligt flyder ind i stablecoins, Bitcoin eller Ethereum. Disse aktiver prioriteres på grund af deres opfattede stabilitet sammenlignet med kryptovalutaer med mindre markedsværdi. Dernæst udløser denne kapitaltilstrømning et markedets opsving.
Endelig begynder overskuddet fra disse aktiver, sammen med yderligere kapital, at strømme ind i altcoins. Denne kapitalrotation er det, der sætter gang i en altcoinsæson. Ifølge altcoinsæsonindekset er kryptomarkederne i øjeblikket stadig i Bitcoinsæsonen.
Negative strømme for Ethereum ETF’er
Duo Nine skitserer et scenarie, hvor sekvensen, der fører til en altcoinsæson, ikke er fuldt ud materialiseret. Han antyder, at det kan være problematisk kun at investere i altcoins, idet han peger på negative strømme for Ethereum ETF’er som et bekymrende tegn.
“Siden januar 2024 har Bitcoin ETF’er formået at tiltrække over 17 milliarder dollars i nettoinvesteringer efter Grayscale-salg. Ethereum’s ETF blev lanceret i juli. Nettoresultatet på den? -406 millioner dollars,” skrev analytikeren.
Læs mere: Hvad er altcoinsæson? En omfattende guide
De negative strømme for Ethereum ETF’er kommer midt i løbende Grayscale-kundeløsninger efter konverteringen af deres fond til ETF’er. Før godkendelsen af spot ETF’er tillod Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) investorer at indløse aktier for værdi i amerikanske dollars. Nu, med BTC og ETH ETF’er tilgængelige, vælger kunderne at indløse deres aktier ved at sælge Bitcoin og Ethereum, hvilket bidrager til de negative strømme.
Ifølge analytikeren har Grayscales kunder solgt for 2,3 milliarder dollars i ETH siden juli, men købstrykket fra ETF’er har ikke været nok til at opveje dette salg. Duo Nine ser ingen forskel for en altcoinsæson, selv hvis en Solana ETF lanceres.
Men det er vigtigt at erkende, at ETH ETF-markedet stadig er i sine tidlige faser. I denne sammenhæng er det afgørende at forstå, at selvom det kortsigtede udsyn for spot Ethereum ETF’er kan være bearish, forbliver de mellemlange og langsigtede udsigter bullish.
I bakspejlet tog det noget tid, før Bitcoin oplevede et opsving efter lanceringen af spot BTC ETF’er den 11. januar. Den pionerende kryptovaluta bevægede sig horisontalt i lidt over en måned, før den steg nordpå.
“Årsagen til, at investorernes køb af de nye Bitcoin ETF’er ikke skubber prisen på Bitcoin op, er, at udstrømningerne fra GBTC plus salget af BTC overstiger de samlede indstrømninger i alle de andre ti Bitcoin ETF’er. Når den indledende ETF-efterspørgsel aftager, forventer jeg et større prisfald,” sagde økonomen Peter Schiff på det tidspunkt.
Siden lanceringen af Ethereum ETF’er den 23. juli er der knap gået en måned, hvilket efterlader ETH med rigelig tid til prisopdagelse. Når Grayscale-kundeløsningerne letter, kunne ETH ETF-strømmene stabilisere sig i det positive, med kapitalindstrømninger til Ethereum, der roterer ind i altcoins.
Bitcoin-dominansudbrud
Analytikeren baserer også sin ‘ingen altcoinsæson’-tese på udbuddet set i Bitcoin-dominansdiagrammet. Det betyder, at BTC overgår altcoins, hvilket antyder en mangel på tillid til sidstnævnte. Baseret på data fra CoinGecko er BTC’s dominans i øjeblikket på 53,8%.
Det resultat kan sandsynligvis tilskrives den herskende markedusikkerhed midt i globale geopolitiske spændinger, politisk tumult i USA og recessionsfrygt, blandt andre volatilitetsfremkaldende fortællinger. Disse får investorer til at samle sig bag Bitcoin, en flugt til sikkerhed, da BTC anses for at være et bedre tilflugtssted end altcoins.
Alligevel ser nogle investorer høj Bitcoin-dominans som en mulighed for at akkumulere altcoins til lavere priser. Når Bitcoins dominans er høj, kan altcoins være undervurderede i forhold til Bitcoin, hvilket præsenterer en købsmulighed for dem, der tror på det langsigtede potentiale i specifikke altcoins.
Læs mere: 11 kryptovalutaer at tilføje til din portefølje før altcoin-sæsonen
Ud fra diagrammet ovenfor, hvor Bitcoins dominans fortsætter med at stige, nærmer den sig kritisk modstand, hvilket kan give altcoins mulighed for at gøre fremskridt. Men på trods af skepsis omkring en altcoinsæson, siger nogle, at selv hvis den kommer, kan den mangle den samme intensitet som i 2017 og 2020.
“Denne fortælling kommer hver cyklus fra Bitcoin maxis og har aldrig fungeret. Til sidst flyder en del af bitcoin-beholdningen over i ALTs, når dominansen begynder at falde. Der kommer et tidspunkt, hvor dominansen går under 45%, og det vil ske i denne cyklus også,” tilføjede en anden bruger på X her.
På trods af forsinkelser i altcoin-sæsonen holder analytikere allerede øje med nogle altcoins denne måned, og nogle genopvækker håb om, at forsinkelse ikke nødvendigvis betyder total fravær.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
