Sydkoreas kryptovalutamarked gennemgår et afgørende skift i 2025, hvor det bevæger sig fra en detaildrevet boom mod en mere institutionaliseret og reguleret ramme.
Fire politiske søjler definerer denne transformation. For det første planlægger regeringen en gradvis virksomhedsdeltagelse. For det andet udformer regulatorer rammer for spot Bitcoin ETF’er og won-pegede stablecoins. For det tredje håndhæver myndighederne strenge foranstaltninger mod uregistrerede operatører og KYC-overtrædelser. For det fjerde pauser centralbanken udviklingen af CBDC. I stedet foretrækker den bankledede stablecoin-piloter.
National digital aktiv agenda og lovgivningsmæssige udfordringer
BeInCrypto rapporterede tidligere om vigtige politiske udviklinger under præsident Lee Jae-myung. Den Præsidentielle Komité for Politisk Planlægning udpegede “opbygning af et digitalt aktivøkosystem” som en national politisk dagsorden. Denne dagsorden falder ind under banneret “innovativ økonomi, der leder verden”. Financial Services Commission (FSC) overvåger denne politiske opgave.
Men specifikke implementeringsdetaljer forbliver uoplyste. I øjeblikket er kun opgavetitler offentlige. Branchen henviser til Lees kampagneløfter for spor om fremtidige planer. Disse løfter inkluderer godkendelse af spot ETF’er, legalisering af værdipapirtokens, introduktion af indenlandske won-baserede stablecoins.
Men planen står over for usikkerheder. Initiativet rangerer ikke blandt de 12 største strategiske prioriteter. FSC’s rolle står over for usikkerhed midt i potentiel regeringsomstrukturering. Implementering kræver revision eller vedtagelse af 951 love og regler. Regeringen sigter mod 87% af ændringerne til indsendelse til Nationalforsamlingen næste år. Selvom det regerende parti har et betydeligt flertal, og oppositionsledere også støtter kryptoudvikling, er hurtig lovgivningsmæssig fremgang usandsynlig.
Regional konkurrence tilføjer hastværk. Den amerikanske GENIUS Act har fremskyndet global udbredelse af dollar-baserede stablecoins, hvilket vækker bekymring i Korea om monetær suverænitet. Nabo-hubs skrider hurtigt frem: Japanske firmaer opbygger digitale aktivreserver, Hongkong har vedtaget omfattende stablecoin-regler, og Singapore fordoblede krypto-børslicenser i 2024. BeInCrypto bemærkede, at disse skridt sandsynligvis vil intensivere Koreas lovgivningsmæssige debatter om stablecoin-regulering, sammen med den gradvise udvidelse af virksomhedskonti, ETF’er og gearingprodukter på indenlandske børser.
Regulativ revision
Den 13. februar afslørede FSC en køreplan for at ophæve forbuddet fra 2017 mod virksomheders kryptohandel. I første halvdel af 2025 kan nonprofitorganisationer og offentlige agenturer sælge eksisterende beholdninger; i anden halvdel kan børsnoterede selskaber og kvalificerede institutionelle investorer handle på prøvebasis. Dette er i tråd med globale tendenser og udnytter Virtual Asset User Protection Act (gældende fra juli 2024) til at beskytte brugere og sikre fair markeder.
I juni indsendte FSC en implementeringsplan for indenlandske spot Bitcoin ETF’er og en KRW stablecoin til den Præsidentielle Komité. Køreplanen dækker forvaltning, prissætning, investorbeskyttelse og gebyrreduktion. Selvom den nuværende lov ikke tillader spot ETF’er, støtter præsident Lees pro-krypto administration reformerne.
Bank of Korea (BOK) har bremset sit CBDC-projekt og stoppet en planlagt pilot i slutningen af 2025. I stedet støtter den en “bank-først” stablecoin-model og forstærker sin forsigtige holdning over tid.
“Det er ønskværdigt først at lade banker, som er underlagt et højt niveau af reguleringer, udstede won-baserede stablecoins og gradvist udvide til den ikke-banksektor med erfaringen,” sagde Yu Sang-dae, BOKs senior viceguvernør.
Fire store koreanske banker forbereder sig aktivt på udstedelse af KRW-pegede stablecoins forud for forventet lovgivning. Alle fire banker – KB Kookmin, Shinhan, Hana og Woori – er planlagt til at mødes med Circle-direktør Heath Tarbert under hans besøg i Korea i næste uge.
Ministeriet for SMV’er og Startups foreslog at ændre ventureloven for at tillade kryptofirmaer at registrere sig som venturevirksomheder, hvilket åbner for tilskud, skatteincitamenter, lånegarantier og statsstøttede fonde.
Håndhævelsesaktioner
Håndhævelsesaktioner understreger regulatorernes beslutsomhed. I februar beordrede Financial Intelligence Unit (FIU) Upbit til at standse nye kundetransaktioner på grund af AML-overtrædelser, herunder handler med uregistrerede udenlandske børser og slap KYC. En retskendelse den 27. marts tillod genoptagelse af onboarding i afventning af endelig afgørelse.
I maj afnoterede Digital Asset eXchange Alliance (DAXA) WEMIX for anden gang, med henvisning til manglende oplysninger og et tyveri på 6,6 millioner dollars, hvilket forårsagede et 60% natligt kursfald.
Myndighederne pressede også Google og Apple til at fjerne uregistrerede børsapps.
Kryptobeskatning forbliver politisk følsom. En 20% kapitalgevinstskat, udsat til januar 2027, kan blive yderligere forsinket på grund af ufuldstændige systemer og det politiske klima ved lokalvalget i 2026.
Markedsdynamik og vækstudsigter
KRW er verdens næstmest handlede fiat i krypto, med en volumen på 663 milliarder dollars år-til-dato — omkring 30% af den globale fiat-krypto aktivitet. Næsten en tredjedel af koreanske voksne ejer digitale aktiver, hvilket er dobbelt så meget som den amerikanske udbredelsesrate.
Upbit har 69% af det indenlandske marked i februar, mens Bithumb er steget til 25% forud for sin plan om at blive noteret på KOSDAQ i slutningen af 2025. Bithumbs private aktier er steget 131% i år til 238.000 won, mens Upbit-operatøren Dunamus steg 33% til 240.000 won, hvilket værdisætter det til 8,26 billioner won. Begge toppede i juli før de faldt lidt tilbage.
Mindre konkurrent Coinone, med 3% andel, solgte 10% af aktiverne for at finansiere driften — det første salg under de nye retningslinjer fra maj for reguleret afvikling. Coinone har haft tre år med driftsunderskud og reduceret personalet, hvilket har skabt spekulationer om opkøb.
Kimchi-præmien — Koreas prisforskel i forhold til globale markeder — svingede kraftigt: over 10% i februar, negativ i slutningen af juli, og stabiliserede sig derefter på 2–3% i august. Analytikere forbinder dette med likviditetsskift under strammere overholdelse.
Infrastruktur og udenlandsk ekspansion skrider frem. Kaia, et fusioneret venture mellem Klaytn og Finschia, hver især startet af landets største teknologigiganter, Kakao og Naver, sigter mod at blive Asiens første compliant Layer-1 blockchain. Dunamu udvider til Vietnam, hvilket øger Koreas globale rækkevidde.
Geopolitisk spiller Sydkorea en nøglerolle i at modvirke nordkoreansk kryptotyveri. Den 14. januar sluttede det sig til USA og Japan i en fælles erklæring, der advarede om, at DPRK-aktører stjal over 600 millioner dollars i 2024 for at finansiere våbenprogrammer.
“Sydkoreas evne til at kombinere streng overholdelse med markedsinnovation gør det til en unik testcase for globale regulatorer,” sagde Park Ji-hoon, Seoul-baseret fintech-politikanalytiker.
Udsigt
Basis-scenariet inkluderer færdiggørelse af ETF-rammen, lancering af bankledet stablecoin-pilot og udvidelse af virksomhedshandel. Disse kan hjemtage kapital, uddybe likviditet og forbedre aktivkvalitet via strengere noteringer. Risici inkluderer overregulering, langvarige juridiske tvister (f.eks. Upbit), offshore-migration fra tunge valutaregler og smitte fra token-afnoteringer.
Nøglepræstationsindikatorer for 2026: ETF-legalisering, stablecoin-udrulning, FIU’s Upbit-afgørelse, Bithumb IPO-resultater og udbredelse af Kaia og blockchain-spilprojekter.
Sydkoreas strategi — stramning af overholdelse samtidig med fremme af innovation — kan cementere dets rolle som et krypto-finansielt knudepunkt. Ved at kanalisere indenlandsk kapital ind i regulerede markeder og støtte infrastrukturvækst, sigter det mod at balancere investorbeskyttelse med markedsudvidelse. Det næste år vil være afgørende for at bestemme, om denne balance holder, og om Koreas globale indflydelse vokser.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
