Institutionel efterspørgsel efter Bitcoin vokser eksponentielt. Men udbuddet, der er nødvendigt for at imødekomme det, bliver stadig mere begrænset.
I en samtale med BeInCrypto sagde SwissBorg Exchange Chief Wealth Officer Christophe Diserens, at massive Bitcoin-indehavere som Strategy (tidligere MicroStrategy) eller Marathon Holdings muligvis skal træde til for at levere likviditet.
Det knapheds paradoks: efterspørgsel vs. udbud
Bitcoins centrale tiltrækning har altid været dens knaphed, som er designet af dens selvbegrænsende udbud. Men efterhånden som dens popularitet vokser blandt detailhandlere og institutionelle investorer, rejser det spørgsmålet om, hvorvidt der er nok Bitcoin på markedet til at imødekomme den stigende efterspørgsel.
Med et begrænset udbud og et stigende antal virksomheder, der forventes at følge de tidlige brugeres eksempel, kan den tilgængelige Bitcoin på børser snart vise sig utilstrækkelig.
“I over et år er mængden af BTC, der holdes på børser, støt faldet, og der er voksende tegn på, at OTC-skranker også kan begynde at løbe tør,” fortalte Diserens til BeInCrypto og tilføjede, “Data viser, at institutionel efterspørgsel overstiger ny mining-tilførsel med en faktor ti, hvilket gør Bitcoin til en af de mest asymmetriske handler på markedet i dag.”
Dette potentielle udbudspres kan have betydelige konsekvenser for institutioner, der endnu ikke er trådt ind på markedet.
Kampen om likviditet
Institutionelle investeringer i Bitcoin voksede efter Bitcoin exchange-traded funds (ETF’er) blev lanceret i 2024. Disse fonde ændrede fundamentalt markedsdynamikken og gav finansielle rådgivere en enkel måde at få adgang til private investorers formue.
Dette skift skabte en unik “banan zone,” et krypto-udtryk for et parabolsk marked drevet af institutionel efterspørgsel og detailhandlens frygt for at gå glip af noget.
“Institutionelle aktører forbundet med ETF’er forventes at have en betydelig indflydelse i denne fase, da cirka 75% af Bitcoin ETF-køberne er private investorer,” sagde Diserens.
Dette datapunkt antyder, at det meste af kapitalen, der strømmer ind i disse nye, regulerede produkter, kommer fra individuelle investorer. Efterhånden som institutionelle penge strømmer ind, konkurrerer det med andre institutioner og et følelsesdrevet detailpublikum.
Resultatet kan blive en selvforstærkende cyklus af kursstigninger, hvor det begrænsede udbud møder en overvældende stigning i institutionel og detailhandelsefterspørgsel. Dette truende pres kan skabe en mulighed for en enhed med en massiv Bitcoin-treasury til at blive en likviditetsudbyder.
Kan MicroStrategy skifte fra “Hodler” til “Reseller”?
Midt i potentialet for en Bitcoin-udbud mangel opstår et centralt spørgsmål om rollen for institutionelle indehavere som Strategy, der er globalt kendt for sin aggressive akkumulering.
“Virksomheden har i øjeblikket cirka 3% af Bitcoins samlede udbud, en position finansieret gennem $7,2 milliarder i konvertibel gæld siden 2020, med en gennemsnitlig købspris på cirka $70,982 per Bitcoin,” bemærkede Diserens.
Mens Strategy medstifter Michael Saylor ser virksomheden som en langsigtet indehaver, er en strategisk drejning til at blive en forhandler eller likviditetsudbyder for andre institutioner ikke helt udelukket.
“En sådan ændring kunne åbne nye indtægtsstrømme; men en ændring af denne størrelse kunne også påvirke investorernes tillid, påvirke virksomhedens aktiekurs og potentielt påvirke det bredere Bitcoin-marked,” tilføjede Diserens.
Hvis Strategy skulle tage et sådant skridt, ville det være nødvendigt at opfylde alle relevante overholdelseskrav og driftsprocesser. Givet virksomhedens størrelse og ressourcer er det usandsynligt, at disse forpligtelser vil udgøre betydelige udfordringer.
Hvis det ikke udnytter muligheden, kan andre enheder også påtage sig en rolle som forhandler.
Institutionelle minere: de nye market makers?
Udover strategi strækker søgningen efter store Bitcoin likviditetsudbydere sig til netværkets fundament: institutionelle minere.
Disse virksomheder er unikt positioneret til at imødekomme stigende efterspørgsel med deres betydelige mining kapacitet og store BTC reserver.
Dette fænomen fremhæver en bredere tendens, hvor Bitcoins oprindelige infrastruktur kan udvikle sig til at fungere som vigtige finansielle mellemled.
“Store institutionelle minere kan også fungere som betydelige kilder til Bitcoin likviditet. Med deres betydelige mining kapacitet og store BTC reserver er virksomheder som Marathon Digital Holdings og Iris Energy godt positioneret til at hjælpe med at imødekomme stigende efterspørgsel,” sagde Diserens til BeInCrypto.
Selvom et potentielt udbudsgab kan tvinge Bitcoin økosystemet til at genopfinde sig selv, vækker udsigten til store virksomheder, der køber fra en håndfuld udbydere, bekymringer om centralisering.
Det decentraliseringsdilemma
Bitcoins decentralisering hviler på to søjler: ejerskabsfordeling og spredning af mining magt.
Et scenarie, hvor investorer skal købe Bitcoin direkte fra Strategy eller Marathon Digital i stedet for på åbne børser, kan betydeligt påvirke den offentlige mening.
“Hvis store virksomheder kontrollerede det meste af mining kapaciteten og en stor del af beholdningerne, kunne det ændre den offentlige opfattelse fra at se Bitcoin som decentraliseret til at se det som domineret af nogle få magtfulde enheder,” sagde Diserens.
Bitcoins underliggende teknologi er designet til at være distribueret.
Men koncentrationen af ejerskab og mining magt kan tegne et andet billede. Efterhånden som Bitcoins popularitet fortsætter med at vokse, vil det større fællesskab skulle konfrontere disse overvejelser før snarere end senere.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
