Investorer overvurderer fordelene ved Bitcoin-volatilitet: Fidelity

Efterhånden som Bitcoin (BTC) modnes til en fast bestanddel af investeringsporteføljerne, er det dominerende syn på dens volatilitet stadig overdrevet.

Denne overvurdering kan få investorer til at misforstå de risici og muligheder, der er forbundet med kryptovalutaen.

Fidelity Research viser investorers misforståelser om Bitcoins volatilitet

På trods af den langvarige debat om dens volatilitet, ser mange investorer den stadig som langt mere ustabil end traditionelle aktiver. Men de seneste data viser, at den måske er mindre volatil end tidligere antaget, selv når den sammenlignes med højt profilerede aktier som Netflix.

I løbet af de sidste to år har volatiliteten været lavere end Netflix’, idet Bitcoins 90-dages realiserede volatilitet i gennemsnit har været 46% mod Netflix’ 53%. Denne tendens markerer et markant skift fra de tidligere, mere uberegnelige prisbevægelser, og tyder på, at Bitcoin gradvist modnes som en aktivklasse.

“Det kan pege på en voksende tro på, at Bitcoin er ved at modnes, hvilket er blevet yderligere fremskyndet af de skelsættende godkendelser af flere Bitcoin-børshandlede produkter i USA. Forventningen om denne begivenhed kan have ført til en stabil prisstigning på 150% i 2023, og et stabilt fald i den realiserede volatilitet på 20% i 2023”, skriver Zack Wainwright og Chris Kuiper, forskningsanalytikere hos Fidelity Digital Assets.

Læs mere her: Hvad forårsager Bitcoin-volatilitet?

Forskerne fra Fidelity Digital Assets understregede også, at i modsætning til hvad mange tror, så er dens volatilitet ikke en outlier blandt de indflydelsesrige aktier, de ‘Magnificent Seven’. Fra oktober 2023 viste Bitcoin lavere volatilitet end 92 af S&P 500-aktierne, herunder mange large-cap- og mega-cap-aktier.

Markedet overvurderer ofte sin implicitte volatilitet, som forbliver højere end den faktiske realiserede volatilitet. Denne forskel tyder på, at de handlende indregner risici, som ikke er så udtalte i de faktiske prisbevægelser, hvilket peger på et overdrevet syn på Bitcoins ustabilitet.

Ligesom med guld efter afkoblingen fra den amerikanske dollar, er volatiliteten blevet mindre. Guld oplevede oprindeligt høj volatilitet, som stabiliserede sig, da markederne tilpassede sig dets status som et uafhængigt aktiv. Bitcoins seneste adfærd afspejler dette mønster, hvilket tyder på, at den kan være på en lignende vej mod stabilitet og et betydeligt vækstpotentiale.

“Selvom tidligere resultater ikke er nogen garanti for fremtidige resultater, har investorer historisk set oplevet store prisstigninger i korte perioder, når all-time highs i prisen blev genbesøgt og efterfølgende brudt under disse omstændigheder. Efter en fordobling af prisen, har Bitcoin historisk set fortsat denne stigning, indtil den realiserede volatilitet stiger til et niveau, hvor Bitcoin-prisen bliver overophedet,” konkluderer Wainwright og Kuiper.