MicroStrategy, den største Bitcoin (BTC) virksomhedsejer, står over for stigende modstand. Dette følger efter Executive Chair Michael Saylors annoncering af en nu kontroversiel opdatering af virksomhedens aktieudstedelsespolitik.
Ændringen fjerner en mangeårig beskyttelse, der forhindrede firmaet i at sælge aktier under en 2,5x multipel af dets nettoaktivværdi (mNAV), en måling designet til at beskytte aktionærer mod udvanding.
Fond rystet, da MicroStrategy prioriterer “fleksibilitet” over sikkerhedsforanstaltninger
I et opslag den 18. august sagde Saylor, at virksomheden opdaterede sin MSTR Equity ATM Guidance for at give større fleksibilitet i udførelsen af vores kapitalmarkedsstrategi.
Selvom det blev præsenteret som et skridt mod strategisk smidighed, har ændringen vakt vrede blandt investorer. Baseret på feedback fra fællesskabet på X (Twitter), anklager brugere Saylor for at bryde løfter og underminere tilliden til MicroStrategys ledelse.
Kritikere siger nærmere, at justeringen effektivt giver ledelsen mulighed for at udstede aktier, når det passer dem, uanset værdiansættelse. For mange repræsenterer dette en skarp afvigelse fra tidligere forpligtelser.
“Saylor trak tæppet væk. Jeg har advaret folk i måneder om, at han er en lusket, korrupt bedrager. Han løj for investorer og lovede, at $MSTR ikke ville udstede aktier under 2,5x mNAV,” skrev WhaleWire CEO og finansanalytiker Jacob King.
Ifølge King kommer ændringen efter, at MicroStrategys præmie styrtdykkede fra 3,4x til 1,6x siden november 2024.
King hævder, at dette styrtdyk fik Saylor til at omstrukturere til fordel for ledelsens fleksibilitet.
“Hvad betyder det? Han kan nu udvande aktionærer, når det gavner ham. Dette handlede aldrig om Bitcoin; det handler om, at Saylor indkasserer,” tilføjede King.
Andre investorer gentog denne stemning og fremhævede, at under Strategys indtjeningsopkald sagde Michael Saylor, at de ikke ville ATM de almindelige under en 2,5 mNAV.
Men de giver nu sig selv tilladelse til at gøre det baseret på enhver subjektiv, upubliceret indskydelse, der får dem til at tro, det er en god idé.
“Ikke glad for dette. Dette er ikke, hvad der blev kommunikeret for 2 uger siden på indtjeningsopkaldet,” udtalte Simecka.
Især er investoren bekymret over MicroStrategys ændring og brud på et tidligere løfte.
Kan MicroStrategy’s vejledning sætte troværdigheden på spil?
Fællesskabsmedlemmer forbliver skeptiske, med nogle der kalder det et klassisk Wall Street-træk. Selv dem, der er sympatiske over for MicroStrategys Bitcoin-centrerede mission, havde svært ved at forsvare skiftet.
“Han giver op. Dette kan være bedre, da den gamle annoncering garanterede død. Også, at skifte op inspirerer ikke tillid,” skrev Kommentator based16z.
Markedsobservatører som Daan Crypto Trades fremhævede, at ændringen sætter “Saylor bud” tilbage i spil. Dette betyder, at virksomheden kan sælge aktier for at købe mere Bitcoin, når det anses for fordelagtigt.
I mellemtiden strækker investorbekymringer sig ud over brudte løfter. Nogle advarer om, at politikændringen kan forværre risici forbundet med Bitcoins volatilitet.
“Den opdaterede MSTR Equity Guidance… kan potentielt skade virksomheden ved at udvande aktionærværdi, underminere investorernes tillid, lægge nedadgående pres på aktiekursen og øge den finansielle risiko på grund af afhængighed af Bitcoins volatilitet,” observerede en bruger.
Modstanden fremhæver en voksende kløft mellem Saylors ubøjelige Bitcoin-første strategi og aktionærer, der frygter at blive ofret i processen.
Men MicroStrategys tidligere vejledning efterlod plads til revurdering, så de er inden for deres ret til at udstede denne nye vejledning.
“MicroStrategy vil gennemgå disse mNAV-grænser periodisk og kan opdatere mNAV-grænserne efter eget skøn,” udtalte firmaet.
Er opdateringen en klog finansiel manøvre eller et dyrt troværdighedstab? Ved at løsne sine aktieudstedelsesbeskyttelser har MicroStrategy genantændt debatten om, hvorvidt dens strategi tjener investorerne eller Michael Saylor selv.
Disclaimer
Alle oplysninger på vores hjemmeside offentliggøres i god tro og kun til generelle informationsformål. Enhver handling, der foretages af læserne på grundlag af oplysningerne på vores hjemmeside, er udelukkende på egen risiko.
