PYUSD’s stigning til $1 milliard kommer med en hage: 90% kontrolleret af hvaler

PayPals PYUSD stablecoin nærmer sig en markedsværdi på 1 milliard dollars, hvilket er en fordobling siden starten af 2025. Dette opsving kommer under et stadig mere konkurrencepræget stablecoin-marked, med mange nye aktører støttet af store finansielle institutioner.

Men PYUSD-udbredelsen forbliver generelt lav, og dens udbud er meget koncentreret.

PYUSD markedsværdi fordobles siden tidligt i 2025

Lanseret i tredje kvartal 2023, PayPals PYUSD stablecoin kæmpede i starten med begrænset udbredelse trods den tidlige hype. Dens markedsværdi faldt med næsten halvdelen. Men markedsmiljøet i 2025 har ændret sig. Øget efterspørgsel og stigende tillid til stablecoins har hjulpet PYUSD med at genvinde momentum.

Ifølge data fra BeInCrypto nåede PYUSD’s markedsværdi 984 millioner dollars i juni. Dette er oppe fra 490 millioner dollars i starten af året. I dette tempo kan PYUSD snart overgå sin tidligere top på 1 milliard dollars fra august 2024.

Token Terminal data viser også stærk vækst i PYUSD’s cirkulerende udbud på både Ethereum og Solana blockchains. Dette markerer en vigtig milepæl i PayPals ekspansionsstrategi inden for decentraliseret finans (DeFi). Token Terminal antyder potentiale for 10 gange mere markedsværdivækst.

“PayPals PYUSD når 1 milliard dollars i udestående udbud ~2 år efter lancering. Hvor lang tid vil det tage at skalere fra 1 til 10 milliarder dollars?” – Sagde Token Terminal .

Den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) har også for nylig afsluttet sin undersøgelse af PYUSD. Lukningen af sagen hjalp med at lette bekymringer blandt PYUSD-indehavere.

Desuden har PayPal deltaget i stablecoin-udbyttekapløbet. Det tilbyder nu en årlig afkast på 3,7% på PYUSD. I mellemtiden rapporterede BeInCrypto, at markedsværdien for udbyttebærende stablecoins oversteg 10 milliarder dollars i 2025.

PYUSD-udbuddet er koncentreret i hænderne på hvaler

På trods af væksten vækker koncentrationen af PYUSD blandt store indehavere bekymring om likviditet og stabilitet.

Data fra CoinMarketCap viser, at hval-wallets, der holder mere end 1% af PYUSD-udbuddet, kontrollerer næsten 91% af det samlede udbud. Dune Analytics data afslører, at de største 5 PYUSD-wallets holder over 820 millioner dollars, eller mere end 80% af udbuddet.

Et lignende problem påvirker USD1, den nyligt lancerede og kontroversielle stablecoin fra World Liberty Financial. Ifølge Kaiko kommer over halvdelen af USD1’s likviditet fra kun tre wallets.

Dette rejser spørgsmål om ægte markedsefterspørgsel. Mange nye stablecoins er afhængige af wallets knyttet til deres udviklingsteams frem for faktisk brugerudbredelse.

Alligevel forbliver lovgivere optimistiske omkring stablecoins. Finansminister Scott Bessent forudsagde for nylig, at USD-støttede stablecoins kan overstige 2 billioner dollars i markedsværdi inden 2028.

I mellemtiden har det amerikanske senat vedtaget GENIUS Act, hvilket signalerer bipartisan støtte til dets nye ændringer.