Solana ETF-godkendelsesprocessen bliver ikke problemfri

Kun få måneder efter at Ethereum sikrede sin første børsnoterede fond (ETF) godkendelse fra SEC i USA, ser det ud til, at døren åbnes for andre kryptovalutaer. Det har vakt begejstring i kryptosektoren, da finansielle regulatorer begynder at vise interesse for digitale valutaer ud over Bitcoin og Ethereum.

For eksempel har Brasiliens finansielle vagthund banet vej for landets første Solana ETF, en af de meget få i verden. Det markerer en betydelig milepæl for Solana, en kryptovaluta skabt i 2017, da den søger at tilslutte sig rækkerne af sine mere bredt handlende kolleger, Bitcoin og Ethereum.

Institutioner skubber på for Solana ETF

Solana-protokollen blev først udtænkt af Anatoly Yakovenko i et whitepaper fra 2017, og dens netværksudvikling overvåges af Solana Foundation, en schweizisk non-profitorganisation. Kendt for sin høje transaktionshastighed og lave omkostninger, kan Solana nu prale af en markedsværdi på 70 milliarder dollars, hvilket gør den til en af de største kryptovalutaer globalt.

Som den største økonomi i Latinamerika kunne Brasiliens godkendelse føre til betydelige indstrømninger i Solana-økosystemet. I løbet af det seneste år er Solanas kurs steget betydeligt, drevet af forventninger om, at den vil lede bølgen af altcoin ETF’er på globale markeder.

Men på trods af de positive udviklinger forbliver det en betydelig udfordring at sikre godkendelse på de amerikanske markeder—det ultimative mål. Bitcoin var den første kryptovaluta, der fik grønt lys fra SEC til spot ETF-handel, hvilket markerede en ny æra for kryptovalutaens udbredelse i traditionel finansiering. Ethereum fulgte efter med ETF-godkendelse i maj. Men er Solana den næste i rækken?

Læs mere: Solana vs. Ethereum: En ultimativ sammenligning

I juni, efter disse godkendelser, indsendte VanEck—en af de førende investeringsfonde på kryptomarkedet—formelt en anmodning til SEC om at lancere en Solana ETF. Kun en dag senere fulgte 21Shares trop, og kort efter indsendte Cboe Global Markets en tredje anmodning, hvilket signalerer et stærkt skub for Solanas indtræden på ETF-markedet.

Store udfordringer forude

Ifølge Katalin Tischhauser, leder af investeringsforskning hos Sygnum Bank, er en stor forhindring manglen på regulerede handelssteder, som SEC anser for egnede til markedsovervågning. I modsætning til Bitcoin og Ethereum, som havde fordel af CME futures-handel på tidspunktet for deres ETF-anmodninger, lever Solanas nuværende børser ikke op til de amerikanske regulatoriske krav, da de betragtes som “uregulerede”.

SEC’s tøven med at godkende krypto-baserede ETF’er, især for Solana, stammer fra bekymringer om markedmanipulation. Solanas historik med netværksnedbrud rejser tvivl om dens pålidelighed og stabilitet, hvilket yderligere tilføjer til SEC’s bekymringer.

Markedsefterspørgsel og anerkendelse spiller også en rolle. Ud over Bitcoin og Ethereum har andre aktiver som Solana lidt navnegenkendelse uden for kryptomarkedet. Det amerikanske regulatoriske landskab er en anden komplicerende faktor, med ingen klare retningslinjer for, hvad der udgør et tilstrækkeligt decentraliseret aktiv.

“Jeg har været i lejren, der mente, at vi først ville få en Bitcoin ETF, derefter en Ethereum [ETF] og derefter kunne det være et meget stort spring, indtil noget andet. Du har brug for klarhed over aktivet, om det er en handelsvare eller [et værdipapir]. Uden den klarhed får du ikke en ETF,” sagde James Seyffart fra Bloomberg Intelligence.

I betragtning af det nuværende miljø og kryptopolitikken under Joe Bidens administration synes chancerne for, at Solanas ETF bliver godkendt af SEC, at være små.

Men det kunne ændre sig drastisk med et potentielt skifte i regeringen. Tidligere præsident Donald Trump, der fører i meningsmålingerne, kunne give den politiske støtte, der er nødvendig for at støtte et sådan initiativ. På valgkampstien har Trump udnævnt sig selv som en “krypto-præsident“, hvilket antyder, at hans tilbagevenden til embedet kunne føre til betydelige fremskridt i sektorens regulering i en anden periode.

Læs mere: Solana ETF forklaret: Hvad det er, og hvordan det fungerer

I tilfældet med Bitcoin tog det år at få den første ETF godkendt—en langvarig juridisk kamp mellem SEC og kryptofondudstederen. Ifølge SEC’s regler har agenturet 240 kalenderdage til at beslutte, om de vil godkende eller afvise anmodninger. Selvom en godkendelse ville markere den tredje bølge af spot kryptovaluta ETF’er, ville opnåelsen kræve perfekt samspil mellem forskellige faktorer.