Kryptovaluta projekter har brugt over 1,4 milliarder dollars på token buybacks i 2025, hvor kun 10 projekter står for 92% af de samlede udgifter.
Hyperliquid, en decentraliseret perp exchange protokol, førte markedet med cirka 645 millioner dollars forpligtet. Det repræsenterede næsten halvdelen af al token buyback aktivitet registreret på kryptomarkedet i år.
Token buybacks accelererer i 2025
Ifølge den seneste rapport fra CoinGecko, har 28 kryptovaluta projekter dedikeret betydelige ressourcer til token buybacks i år. Tempoet tog fart i anden halvdel af 2025, med buyback udgifter der steg med 85% måned for måned i juli.
“Selvom en stigning i token buyback udgifter blev tilskrevet september, skyldtes det den engangs LayerZero tilbagekøbsmeddelelse, som ikke specificerede, hvornår det blev udført. Eksklusive ZRO buyback, så september kun $168,45 millioner i token buyback udgifter,” bemærkede CoinGecko’s research analytiker Yuqian Lim.
Midt i oktober havde buyback udgifter allerede nået $88,81 millioner. Dette antyder, at markedet er på vej mod en fjerde måned i træk, der overstiger det første halvårs månedlige gennemsnit på $99,32 millioner.
I gennemsnit er der brugt omkring $145,93 millioner hver måned, hvilket signalerer en voksende entusiasme for mekanismen på tværs af sektoren.
Hyperliquid dominerer token buybacks i år
Hyperliquid skiller sig ud som den ubestridte leder i token tilbagekøb i år. Projektet har brugt mere end $644,64 millioner i indtægter gennem sin Assistance Fund. Dette beløb svarer til det samlede beløb for de næste ni største projekter.
Desuden stod protokollen for 46% af al token buyback aktivitet i 2025. Indtil videre har netværket købt 21,36 millioner HYPE tokens tilbage, hvilket repræsenterer 2,1% af den samlede forsyning.
Ifølge tidligere OAK Research estimater, har Hyperliquid’s model potentiale til at tilbagekøbe op til 13% af sin samlede forsyning hvert år.
LayerZero fulgte Hyperliquid med et $150 millioner engangs tilbagekøb af ZRO tokens, og erhvervede 5% af sin forsyning. Pump.fun investerede $138 millioner i PUMP tilbagekøb siden juli, og dækkede 3% af forsyningen.
“Selvom dette placerer PUMP buyback udgifter i den lavere ende sammenlignet med HYPE indtil videre, er det værd at bemærke, at Pump.fun allerede har købt en højere 3,0% andel af den samlede forsyning tilbage,” fremhævede Lim
I mellemtiden rettede Raydium $100 millioner mod tilbagekøb og forbrændinger af RAY tokens. Til sidst, afsluttede top 10 listen Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK), og Aave (AAVE).
Med hensyn til andelen af forsyningen der blev trukket tilbage, overgik GMX med tilbagekøb svarende til 12,9% af sin forsyning for $20,86 millioner, hvilket fremhæver effektiviteten i mindre skala.
“Eksklusive buyback-og-burn programmer, har de 23 token buybacks undersøgt her i gennemsnit tilbagekøbt 1,9% af deres respektive totale forsyning. Indtil videre har 14 ud af de 23 projekter kun købt mindre end 1,0% af den totale forsyning tilbage,” tilføjede rapporten.
Token buybacks: hvad driver stigningen?
Flere kræfter drev 2025 buyback boom. Ifølge DWF Labs, stammede stigningen fra en konvergens af rentabilitet, governance modenhed, og markedspsykologi på tværs af Web3 området.
“Med et stigende antal projekter der opnår rentabilitet, er buybacks blevet en essentiel strategi for at belønne langsigtede brugere, reducere cirkulerende forsyning, og skabe positive feedback loops der gavner både brugere og projekter,” læste rapporten.
Efterhånden som flere decentraliserede protokoller opnåede bæredygtige indtægter, begyndte de at kanalisere indtægter til token tilbagekøb for at styrke langsigtet værdi og fællesskabets tillid. DWF påpegede, at moden DAO governance og disciplineret treasury management—såsom Aave’s strukturerede “Aavenomics” buybacks—hjalp med at institutionalisere disse praksisser.
Samtidig graviterede investorer mod knaphedsbaserede token modeller efter et volatilt 2024. I mellemtiden gjorde automatiserede on-chain systemer fra projekter som Hyperliquid og Raydium buybacks til gennemsigtige, kontinuerlige mekanismer.
Sammen har disse dynamikker forvandlet buybacks til et kendetegn for disciplineret tokenomics og en definerende trend i 2025’s decentraliserede økonomi.
