Indonesiens finanstilsyn (OJK) rapporterede, at omkring 72% af landets licenserede kryptobørser stadig ikke var profitable ved udgangen af 2025, selvom antallet af kryptobrugere oversteg 20 millioner.
Oplysningerne understreger en strukturel udfordring: En hurtigt voksende brugerbase vælger i stigende grad udenlandske platforme, hvilket efterlader de indenlandske børser i kamp for at konkurrere.
Indonesiens omkostnings- og likviditetsgab
Ifølge OJK-data citeret af lokale medier, faldt den samlede værdi af kryptotransaktioner til IDR 482,23 billioner (~30 milliarder dollars) i 2025, ned fra IDR 650 billioner i 2024. OJK tilskrev det, at indonesiske investorer i stigende grad handler via regionale og globale platforme frem for nationale børser.
Indodax-direktør William Sutanto sagde, at udstrømningen skyldes, at handlende søger mere fordelagtige forhold i udlandet.
“Antallet af kryptobrugere i Indonesien er allerede stort, men den indenlandske transaktionsværdi er ikke optimal, fordi en stor del af aktiviteten flyder ud i det globale økosystem. Markedet vil søge steder med mere effektiv eksekvering og lavere omkostninger,” sagde Sutanto.
Han pegede på ulige konkurrencevilkår: De nationale børser står med skattemæssige krav og compliance, som udenlandske platforme, der betjener indonesiske brugere, ikke er underlagt. Indonesiske investorer kan stadig få adgang til udenlandske børser via VPN, og indskud kan ske gennem lokale banker.
“Udenlandske børser har ikke de samme skattemæssige forpligtelser og krav til compliance som de nationale aktører, men indonesiske investorer kan stadig bruge dem,” bemærkede Sutanto.
Indonesiske kryptobrugere, som talte med BeInCrypto, nævnte flere grunde til at foretrække udenlandske platforme: lavere omkostninger, hurtigere udbetalinger og fortsatte bekymringer om sikkerheden efter Indodax’ hack i 2024. “Lokale børser kræver meget dokumentation for udbetalinger over $1.000. På globale børser med P2P tager det under ét minut,” sagde en bruger.
Strukturelle pres
Det indonesiske kryptomarked gennemgik en væsentlig ændring i lovgivningen den 10. januar 2025, da tilsynet overgik fra myndigheden for handelsregulering af råvarefutures (Bappebti) til OJK. Tilsynet opløste den tidligere børsmonopol-ordning ved at udstede nye licenser. Men med 29 licenserede børser, der nu kæmper om et begrænset hjemmemarked, er presset på profitabilitet forøget.
Ud over det intensiveres presset, når globale aktører går direkte ind på det indonesiske marked. Robinhood meddelte i december planer om at overtage det indonesiske mæglerselskab PT Buana Capital Sekuritas og licenseret kryptohandler PT Pedagang Aset Kripto.
Bybit annoncerede også et strategisk samarbejde med den lokale platform NOBI for at starte Bybit Indonesia, mens Binance allerede er til stede gennem sin dattervirksomhed Tokocrypto. Tilgangen af velkapitaliserede globale konkurrenter øger yderligere presset på de hjemlige børser, som allerede kæmper med små marginer.
Udover licenserede globale virksomheder tapper også uautoriserede platforme markedet. De anslås at koste Indonesien mellem 70 og 110 millioner dollars i tabte skatteindtægter om året.
Bekymringer om fond for indonesiske børser
Udfordringerne opstår samtidig med, at Indodax selv er blevet genstand for undersøgelse. OJK undersøger i øjeblikket rapporter om omkring 600 millioner IDR, der mangler fra kundekonti. Selvom Indodax har forklaret tabene med eksterne faktorer som phishing og social engineering frem for systemfejl, understreger sagen de tillidsudfordringer, som de hjemlige børser skal imødegå for at fastholde brugere.
Sutanto opfordrede til ensartet håndhævelse mod ulovlige udenlandske platforme samtidig med opbygning af et sundere marked i Indonesien, og understregede at samarbejde mellem myndigheder og industriens aktører er afgørende.
