Bitcoin (BTC) er steget over $120.000-mærket for første gang i uger, men stigningen står over for en øjeblikkelig stresstest. I dag, fredag den 3. oktober, udløber mere end $4,3 milliarder i Bitcoin- og Ethereum-optioner.
Begivenheden tilføjer et ekstra lag af usikkerhed til allerede volatile kryptomarkeder præget af skarpe vendinger og faldende volatilitet.
Over 4 milliarder dollars Bitcoin og Ethereum options udløber i dag: hvad handlende bør forvente
Ifølge data fra Deribit fører Bitcoin med optionskontrakter til en værdi af $3,36 milliarder, der skal udløbe. Max pain-punktet, der repræsenterer niveauet, hvor de fleste optioner udløber værdiløse, og hvor forhandlere oplever det største tab, er $115.000.
Den samlede open interest (OI) for disse udløbende Bitcoin-optioner er 27.962 kontrakter og et put-to-call-forhold (PCR) på 1,13.
Denne PCR antyder en let bearish tendens, med flere puts (salgsoptioner) end calls (købsoptioner) i spil.
For Ethereum er tallene mere beskedne, men stadig betydelige. Kl. 8:00 UTC på Deribit vil $974,3 millioner i Ethereum-optioner udløbe i dag, med 216.210 kontrakter udestående.
Max pain-niveauet, $4.200, er i overensstemmelse med den nominelle værdi på $974,3 millioner, og PCR på 0,93 indikerer en mere neutral stemning end Bitcoin.
Handlende holder ofte nøje øje med max pain-niveauet, strike-prisen hvor de fleste optionskontrakter udløber værdiløse. Dette niveau er bekymrende, da det kan fungere som en gravitationskraft på kursudviklingen op til udløb.
Med Bitcoin, der i øjeblikket handler langt over det niveau, $120.124 i øjeblikket, kan bullish handlende være i en stærkere position. Men markedsdeltagere og optionssælgere kan søge at balancere eksponeringen, hvilket potentielt kan trække kursen mod $115.000 strike-prisen.
Bemærkelsesværdigt er denne uges udløbende optioner betydeligt lavere end sidste uges. Den marginale forskel kommer, da sidste uges optionsudløb, hvor en rekord på $21 milliarder i kontrakter gik tabt, var for måneden.
Handlende kæmper i ekstrem uro mens Ethereum volatilitet kollapser
Den bredere markedskontekst tilføjer til spændingen. Analytikere hos Greeks.live, en optionsanalyse platform, beskrev det nuværende handelsmiljø som en ekstrem, hakkende kursudvikling, der er svær at handle profitabelt.
Ifølge analytikerne bliver handlende ofte overrasket af intradagssvingninger, med 3% kursbevægelser, der opstår pludseligt og uden klar retning.
Dette betyder, at mange aktive handlende kan ende med at have breakeven eller tabsgivende positioner trods høj aktivitet, da markedet svinger mellem bullish og bearish opsætninger.
En særlig smertefuld dynamik har været kortfristede optioner. Greeks.live bemærkede, at korte calls, nede med 80% om morgenen, pludselig bevægede sig mod handlende om eftermiddagen tidligere på ugen. Denne type volatilitetssving har efterladt mange med udfordringer i at håndtere risiko effektivt.
“Optionshandel kæmper – volatilitetssving,” skrev de.
I mellemtiden ser Ethereums optionsmarked et helt andet mønster. Analytikere påpeger, at ETH-volatiliteten er faldet markant. Meget af aktiviteten er flyttet væk fra Ethereum, da Bitcoin-dominansen i optionsmarkedet vokser.
Som svar har flere handlende solgt ETH puts og BTC 120.000 calls for udløb den 10. oktober, og positionerer sig for fortsat sidelæns bevægelse i Ethereum-kursen.
Denne strategi tillader dem at indsamle præmier, mens de satser på, at ingen af aktiverne vil lave et markant udbrud på kort sigt.
Mens bulls hylder Bitcoins tilbagevenden til $120.000 grænsen som et tegn på fornyet momentum, kan det forestående udløb udløse tvungen rebalancering og tilføre ny volatilitet. Stigningen kan opleve en midlertidig pause, hvis kursudviklingen driver tættere på max pain-niveauerne.
Ethereum, derimod, forbliver i en mere skrøbelig position. Med drænet volatilitet og handlende, der roterer ind i Bitcoin, risikerer ETH at blive sat på sidelinjen, medmindre en ny katalysator dukker op.
