Fra Aave til Hyperliquid: Er token buybacks den næste store udvikling i krypto?

Mange kryptovaluta projekter som Aave, dYdX, Jupiter og Hyperliquid har for nylig annonceret token buyback mekanismer.

Den traditionelle aktiemarked inspirerer token buyback strategien. Men hjælper denne strategi krypto projekter med at opbygge en bæredygtig økonomisk model og bidrager den til at øge kursen på deres tokens?

Den blomstrende udvikling af krypto projekters token buyback-programmer

Token buybacks sker, når krypto projekter tilbagekøber deres tokens fra markedet. Disse tilbagekøbte tokens kan holdes som reserver eller endda brændes. I teorien reducerer buybacks den cirkulerende forsyning, hvilket skaber knaphed, som kan drive token kurserne op. Selvom det ikke er en ny strategi, har BeInCrypto observeret, at denne trend hurtigt udvider sig.

For eksempel, i begyndelsen af marts 2025, Aave (AAVE) annoncerede implementeringen af en ny Aavenomics. Aave vil tilbagekøbe tokens for at reducere forsyningen og skifte fra staking belønninger til en mere bæredygtig likviditetsmodel. Dette inkluderede et ugentligt AAVE token buyback til en værdi af $1 million i seks måneder, finansieret af protokolgebyrer.

I et ideelt scenarie kunne denne buyback plan nå en samlet værdi af $100 millioner (3% af den cirkulerende forsyning).

“Vi betragter det som det vigtigste forslag i vores historie, læs det gerne og giv feedback,” sagde Marc Zeller, grundlægger af Aave Chan Initiative (ACI).

Også i marts godkendte den decentrale børs (DEX) dYdX “Proposal #225” for at tilbagekøbe DYDX tokens. Protokollen vil bruge platformens indtægter til buyback.

Andre krypto projekter som Hyperliquid (HYPE) og Jupiter (JUP) har lignende planer. Estimater antyder, at Hyperliquid vil tilbagekøbe tokens til en værdi af $600 millioner årligt, ved at bruge 50-100% af transaktionsgebyrerne. Denne protokol dominerer decentraliseret finans (DeFi) trods markedets nedtur.

Jupiter har forpligtet sig til at bruge 50% af gebyrerne til buyback, estimeret til $250 millioner årligt. For nylig overgik dette projekt Raydium og blev Solanas næststørste protokol.

Dette er blot nogle af de mest typiske krypto projekter. Mange andre projekter, inklusive Gnosis, Gains Network og Arbitrum, anvender lignende strategier. Så kan dette omforme det nuværende kryptovaluta marked?

Hvad driver denne token buyback trend?

Diskuterer denne buyback strategi, kommenterede en X (tidligere Twitter) bruger:

“Buybacks skaber stabil efterspørgsel og reducerer cirkulerende forsyning, hvilket kan stabilisere eller endda øge token kurserne.” kommenterede Capitanike.

Det grundlæggende økonomiske princip om udbud og efterspørgsel er den vigtigste drivkraft. Ved at reducere den cirkulerende forsyning sigter krypto projekter mod at øge token knaphed, hvilket kan skubbe kurserne højere. Ifølge SolanaFloor overgik projekter med token buyback programmer dem uden buybacks med 46,67% i 2024 (-0,6% vs. -47,15% YTD).

For det andet kan buyback signalere stærk finansiel sundhed for krypto projekter. Dette er særligt effektivt til at berolige investorer under markedsvolatilitet.

For det tredje, i modsætning til token burn strategien, redistribuerer mange projekter (såsom AAVE og Gains Network) tilbagekøbte tokens til stakere eller holdere, hvilket justerer incitamenter. Denne tilgang kan indikere modenheden af et projekts tokenomics model over tid.

Men token buybacks er ikke uden svagheder. Efterhånden som denne strategi bliver mere udbredt, kan regulatorer som SEC undersøge den for potentiel manipulation eller ulovlige aktiviteter.

Derudover kan en forkert beregnet buyback strategi overdrevent reducere token forsyningen. Hvis et projekt ikke formår at balancere ny udstedelse eller staking belønninger, kan det lide under reduceret handelsvolumen. Desuden kan buybacks potentielt skjule finansielle svagheder.

“Hvad der er mere sandsynligt, efter vores mening, er, at disse buybacks tjener som bevis på, at projekterne rejste for meget under deres ICO, fejler i at udvikle noget nyttigt, og ikke ved, hvad de skal gøre med deres kontantbeholdninger…” TokenData Research rapport.

Den seneste stigning i krypto projekter, der adopterer token buybacks, markerer en betydelig udvikling i tokenomics. Mens buybacks kan forbedre kursstabilitet, investor tillid og økosystem vækst, bærer de også risici for manipulation og regulatoriske problemer.