I denne uge vil den amerikanske beskæftigelse være i fokus. Automatic Data Processing Inc. (ADP), den største lønprocessor i USA, vil offentliggøre ADP Employment Change-rapporten for august, som måler ændringen i antallet af privatansatte i USA, kl. 12:15 GMT på torsdag.
Investorer vil være særligt opmærksomme på augusts ADP jobrapport, efter juli måneds Nonfarm Payrolls (NFP) chok, der førte til afskedigelsen af en nøgleperson i Arbejdsministeriet og sendte den amerikanske dollar (USD) i frit fald.
Augusts tal vil også være afgørende for at bestemme den amerikanske centralbanks (Fed) pengepolitik, da det vil være den sidste beskæftigelsesrapport inden mødet den 16. og 17. september.
Disse tal kommer i en kontekst af eskalerende angreb fra USA’s præsident Donald Trump på den amerikanske centralbank, hvor han kræver mindre restriktive renter, mens handlende øger deres satsninger på en genoptagelse af centralbankens lempelsescyklus i september.
ADP-undersøgelsen offentliggøres typisk et par dage før de officielle Nonfarm Payrolls-data frigives. Den betragtes ofte som en tidlig indikator for potentielle tendenser, der kan afspejles i Bureau of Labor Statistics (BLS) beskæftigelsesrapport. Men de to rapporter stemmer ikke altid overens.
Arbejdskraftdata kan bekræfte et rentefald fra centralbanken i september
Beskæftigelse fungerer som et grundlæggende element i centralbankens dobbelte mandat, sammen med at opretholde prisstabilitet.
I den forstand øgede de uventet svage jobdata i juli spekulationer om nedadgående risici for økonomien og tvang centralbanken til at skifte fokus væk fra de inflationsrisici, som Trumps toldsatser medførte.
Den dårlige beskæftigelsesvækst i juli, sammen med skarpe nedadgående revisioner af de foregående to måneders NFP-udgivelser, rystede markederne, knuste teorien om amerikansk økonomisk exceptionalisme og tvang den amerikanske centralbank til at genoverveje sin aggressive holdning.
De amerikanske inflationstal fra den foregående uge har bidraget til at lette bekymringerne om stigende prispress, i det mindste for nu, og centralbankens præsident Jerome Powell accepterede ideen om en engangseffekt fra handelstold. En markant ændring af tonen, der styrkede argumentet for øjeblikkelige rentenedsættelser.
En anden forbrugerprisindeks (CPI) rapport er planlagt inden dette måneds møde i Federal Open Market Committee (FOMC), men yderligere tegn på et svækkende arbejdsmarked kan praktisk talt bekræfte en rentenedsættelse fra centralbanken ved det næste møde.
CME Group’s Fed Watch Tool viser en næsten 90% chance for en rentenedsættelse på 25 basispoint denne måned, inden offentliggørelsen af de amerikanske beskæftigelsestal, og mindst endnu en kvart point nedsættelse inden årets udgang.
Hvornår vil ADP-rapporten blive frigivet, og hvordan kan det påvirke US Dollar Index?
ADP Employment Change-rapporten for august vil blive offentliggjort på torsdag kl. 12:15 GMT. Markedskonsensus peger på 68K nye job efter en stigning på 104K i juli. US Dollar Index (DXY), som måler værdien af den amerikanske dollar mod verdens mest handlede valutaer, er oppe fra fire ugers lavpunkt, men forbliver langt under niveauerne set før offentliggørelsen af juli måneds beskæftigelsestal.
I denne sammenhæng er risikoen en svagere end forventet aflæsning, hvilket ville tvinge centralbanken til at fremskynde sin lempelsescyklus og bringe muligheden for en rentenedsættelse på 50 basispoint på bordet, hvilket ville udløse nyt salgspres på den amerikanske dollar.
Et positivt resultat, derimod, ville lette bekymringerne om en kraftig økonomisk afmatning, men vil sandsynligvis ikke ændre forventningerne om centralbankens lempelser, i det mindste indtil torsdagens tal bekræftes af fredagens NFP-rapport. Et sådant udfald vil sandsynligvis have en moderat positiv indvirkning på USD.
Med hensyn til EUR/USD ser Guillermo Alcala, FX-analytiker hos FXstreet, parret søge retning inden for det sidste 150-pip horisontale interval, der har indeholdt kursbevægelser siden begyndelsen af august.
Alcalá ser et vigtigt modstandsområde foran 1.1740.
“Sammenløbet mellem den faldende trendlinje modstand, nu omkring 1.1730, og 1.1740, som omfatter toppene fra den 13. og 22. august samt mandagens højdepunkt, vil sandsynligvis udgøre en seriøs udfordring for bulls.”
Til nedsiden fremhæver Alcalá støtteområdet over 1.1575: “Euro bears vil sandsynligvis møde betydelig støtte i bunden af det månedlige interval, mellem 1.1575 og 1.1590, som begrænsede bears den 11., 22. og 27. august. Længere nede kan 50% Fibonacci retracement-niveauet af den tidlige august bullish stigning, ved 1.1560, give noget støtte foran lavpunktet den 5. august, nær 1.1530.
