Kursfaldet den 11. oktober forårsagede store tab for private investorer. Det udløste også markante adfærdsændringer blandt Bitcoin-hvaler. Ny on-chain data afslører tre store skift i denne gruppes aktivitet.
Hvad er de, og kan markedet tilpasse sig disse nye mønstre? Den følgende analyse forklarer.
1. Sovende hvaler vågner op
Efter faldet begyndte Bitcoins fra længe inaktive wallets at bevæge sig. Dette antyder, at ældre hvaler føler pres for at handle. For eksempel blev omkring 14.000 BTC, der havde været inaktive i 12–18 måneder, flyttet on-chain den 14. oktober.
Den 15. oktober blev over 4.690 BTC fra 3–5 års aldersgruppen reaktiveret. Siden starten af 2025 er næsten 892.643 BTC fra denne gruppe blevet flyttet, hvilket repræsenterer en betydelig del af den samlede forsyning.
Bitcoin-gruppen på 2–3 år oplevede også stærk bevægelse, med 7.343 BTC overført on-chain denne uge. Derudover flyttede en OG-hval i dag 2.000 BTC og har stadig næsten 46.000 BTC, værdisat til mere end 5 milliarder dollars.
Som et resultat steg Coin Days Destroyed (CDD) kraftigt denne uge og nåede sit højeste niveau i en måned. Dette er også den højeste aflæsning siden begyndelsen af juli, da hvalreaktivering bidrog til Bitcoins fald fra $120.000 til $112.000.
“Pas på, salg kan være genoptaget…” – Advarede analytiker Darkfost .
2. øgede hval inflows
Data fra CryptoQuant viser, at indstrømninger fra hval-wallets med over 1.000 BTC steg efter den 11. oktober.
Bitcoin Whale (>1K) til Exchange Inflow. Kilde: CryptoQuantAnalytiker Maartunn bemærkede den 15. oktober, at 17.184 BTC blev sendt til børser af disse store wallets — det højeste overførselsniveau siden begyndelsen af måneden.
En stigning i hvalindstrømninger er ofte et bearish kortsigtet signal. Når hvaler sender BTC til børser, kan de forberede sig på at sælge for at tage profit eller begrænse tab, hvilket øger salgspresset.
3. højere kryptohval transaktionsforhold på børser
En anden vigtig måling er Exchange Whale Ratio, som måler andelen af de største 10 indstrømningstransaktioner i forhold til de samlede indstrømninger på børser.
Et højere forhold betyder, at hvaler står for en større del af handelsaktiviteten, hvilket indikerer, at de bruger børser til at udføre store transaktioner.
CryptoQuant-data viser, at siden kursfaldet den 11. oktober, er dette forhold steget til sit højeste niveau i en måned. Sådanne stigninger fører ofte til markedsvolatilitet, da store hvalhandler let kan forstyrre likviditeten.
Disse ændringer kan betragtes som en del af en normal omfordelingsfase, hvor Bitcoin bevæger sig fra ældre hvaler til nye — en proces, der kan hjælpe markedet med at modnes. De nye hvaler inkluderer ETF-fonde og institutionelle akkumulatører.
“Dette er bare typisk omfordeling, ligesom vi har set i tidligere cyklusser. Intet andet.” – Forklarede analytiker Maartunn .
Men hvis denne aktivitet bliver for intens — såsom vedvarende høje indstrømninger eller en kraftig stigning i hvalforhold — kan det lægge betydeligt pres på kurserne og føre til dybere volatilitet.
