Med Bitcoin-dominansen på 59 % og over 1 milliard dollars i tokens, der frigives i denne uge, fortsætter kapitalen med at gå uden om altcoins. Her er grunden til, at markedsstrukturen fundamentalt har ændret sig.
En ny rapport fra CryptoRank fremhæver fire centrale forhindringer, der blokerer for et bredt altcoin-rally i 2026, hvilket peger på et skift i markedsdynamikken, der kan forme strategier i flere år frem.
Markedsdata signalerer stærk kontrol fra Bitcoin
Dagens markedsdata viser fortsat Bitcoin-dominans. Altcoin Season Index ligger på 41, langt under grænsen på 75, som ville indikere, at altcoins præsterer bedre end Bitcoin. Målingen ser på, om mindst 75 % af de 50 største coins (uden stablecoins og aktivunderstøttede tokens) har klaret sig bedre end Bitcoin de seneste 90 dage.
Længerevarende indikatorer bekræfter denne tendens. Altcoin Month-indekset ligger i øjeblikket på 49, mens Altcoin Year-indekset er faldet til 29. De værdier afspejler en konsekvent styrke for Bitcoin over flere tidsrammer og viser fortsatte udfordringer for alternative kryptovalutaer.
Et historisk perspektiv forstærker billedet. Markedet har nu oplevet 122 dage uden en altcoin-sæson og 1.456 dage siden sidst, der var et altcoin-år. Denne vedvarende overpræstation af Bitcoin peger på grundlæggende ændringer i markedsstrukturen – ikke bare korte trends.
En altcoin-sæson defineres typisk ved, at mindst 75 % af de 50 største kryptovalutaer overgår Bitcoin over 90 dage. Denne måling, fulgt af børser som Binance, er endnu ikke opnået, hvilket understreger Bitcoins fortsatte dominans.
Fire strukturelle forhindringer for altcoin-vækst
CryptoRanks analyse udpeger kapitaludvanding som den største udfordring for altcoin-markedet. Antallet af trackede tokens er steget fra 5,8 millioner til 29,2 millioner det seneste år, så kapitalen bliver fordelt på alt for mange projekter. Det hæmmer den fokuserede købsinteresse, der er nødvendig for brede opsving i sektoren.
Næste udfordring er tokenomics. Mange projekter lanceres med lav cirkulerende mængde, men med en høj fuldt udvandet markedsværdi. De fleste tokens ligger hos interne aktører med binding. Når tokens bliver frigivet, medfører det et jævnt salgspres, som holder kursstigninger nede – selv hvis der er en vis købsinteresse.
Samtidig har altcoins fået konkurrence fra nye investeringsmuligheder. Memecoins tiltrækker spekulativ kapital med håb om hurtige gevinster og trækker de handlende, der tidligere skubbede til altcoin-stigninger. Perpetual futures og forudsigelsesmarkeder gør det desuden muligt at satse med gearing uden at skulle købe og holde tokens, hvilket yderligere mindsker efterspørgslen på traditionelle altcoins.
Den sidste barriere kommer fra institutionel kapital. Store investorer fokuserer på etablerede aktiver som ETH, SOL og XRP og får eksponering hovedsageligt gennem ETF’er. Disse fonde giver compliance og sikkerhed, men kanaliserer de fleste nye penge til de største og mest likvide kryptovalutaer. Uden bredere kapitalindstrømning får mellemstore og små altcoins svært ved at genvinde styrke.
Hvorfor $1 mia. i Token unlocks holder pres på
Disse faktorer forstærker gensidigt hinanden og begrænser altcoins’ potentiale. Da private investorer spreder deres penge og institutioner går efter store blue-chip aktiver, kan den næste række altcoins ikke tiltrække nok købsinteresse til at sætte gang i nye stigninger. Ny udbud fra token unlocks giver yderligere pres, hvilket gør det sværere at genvinde momentum.
Det er markant anderledes end tidligere perioder. Da der tidligere var færre tokens, blev kapitalen samlet i de 100 største kryptovalutaer, hvilket oftere førte til fælles stigninger. Nu forhindrer fragmentering på markedet, at altcoins kan stige i flok.
Desuden forstærker fremkomsten af alternative handelsprodukter disse tendenser. Perpetual-kontrakter med høj gearing og binære forudsigelsesmarkeder byder på udsving og potentiale for gevinst som altcoins, men med mindre besvær og uden krav om at eje tokens direkte.
Men det fortsatte fravær af altcoin-sæsoner betyder ikke nødvendigvis, de er forsvundet for altid. Historien viser, at lange pauser mellem altcoin-bårne cyklusser kan forekomme, og de nuværende forhold er usædvanligt langvarige. Investorer skal nu vurdere, om det er den nye normal, eller om markeds-cyklusserne før eller siden vender tilbage på nye vilkår.
Nu er januar 2026 ved at gå på hæld, og kryptomarkedet kæmper stadig med disse strukturelle forhindringer. Om altcoins kan overvinde udvanding, svære tokenomics, øget konkurrence og institutionel fokus på de største aktiver, er fortsat uvist. De næste måneder afgør, om modvinden varer ved, eller om markedet tilpasser sig og igen skaber bredere vækst i altcoins.
