Det amerikanske Bureau of Economic Analysis (BEA) offentliggør den første foreløbige vurdering af tredje kvartals bruttonationalprodukt (BNP) på tirsdag kl. 13:30 GMT.
Analytikere forventer, at målingen vil vise en årlig vækst på 3,2%, efter en stigning på 3,8% i forrige kvartal.
Markeder forventer solid bnp-vækst vil fortsætte i de tre måneder frem til september
Væksten i USA ser ud til at have taget fart efter et fald på 0,5% i de tre måneder frem til marts, og den forventede måling på 3,2%, selvom den ligger under den forrige, bør signalere en sund økonomisk udvikling.
Faktisk virker væksten i USA ikke til at være problemet lige nu. I stedet er fokus på et svagt arbejdsmarked. Også på den amerikanske centralbank (Fed) og fremtidens pengepolitik, som tydeligt hænger sammen med den afdæmpede beskæftigelsessituation.
Samtidig med BNP-tallene udsender BLS også BNP-prisindekset – også kendt som BNP-deflatoren – som måler inflationen på alle varer og tjenester produceret i landet, inklusiv eksport, men eksklusiv import. Indekset stod på 2,1% i 2. kvartal, hvilket er et forholdsvis opmuntrende niveau sammenlignet med de 3,8% der blev målt i starten af året.
Det er også værd at bemærke, at Atlanta Feds GDPNow-model vurderer den reale BNP-vækst (sæsonjusteret årlig rate) i tredje kvartal af 2025 til 3,5% ifølge den seneste prognose. Tallet er ikke en officiel forudsigelse, men som Atlanta Fed’s hjemmeside forklarer, fungerer det “som et løbende estimat af real BNP-vækst baseret på tilgængelige økonomiske data i det aktuelle målte kvartal.”
Der er dog et forbehold: solid jobskabelse i hele 2. kvartal bidrog i høj grad til et stabilt forbrug. Det samme gør sig ikke gældende i 3. kvartal, da arbejdsmarkedet nu er løsere, end hvad centralbanken ville finde komfortabelt.
Arbejdsløsheden steg til 4,6% i november, ifølge den seneste Nonfarm Payrolls (NFP) rapport, hvilket oversteg forventningerne på 4,4%. Jobskabelsen samme måned udgjorde 64.000, men tidligere måneders tal blev nedjusteret, så beskæftigelsen i august og september tilsammen er 33.000 lavere end først rapporteret. Oktober-tal mangler på grund af en regeringsnedlukning, som tydeligt forværrede beskæftigelsen.
Så på den ene side, hvis man ser på forudsigelser samt Atlanta Feds GDPNow-model, ligner det at BNP-målingen vil lande på over 3%. Men et forringet arbejdsmarked kan modsat få tallet til at falde betydeligt.
Hvornår bliver bnp-tallene offentliggjort, og hvordan kan det påvirke dollarindekset?
Som nævnt udkommer den amerikanske BNP-rapport klokken 13:30 GMT på tirsdag, og forventes at få betydning for den amerikanske dollar (USD). Markedsreaktionen kan blive overdreven, da det er vinterferie og handelsaktiviteten plejer at være lav.
Givet den brede svækkelse af USD vil en negativ måling formentlig have større effekt på dollaren og sende den yderligere ned. Et bedre end ventet BNP-tal kan på den anden side give lidt luft til USD bulls, men det er usandsynligt, at det ændrer på den overvejende bearish tendens.
Valeria Bednarik, chefanalytiker hos FXStreet, bemærker:
“US Dollar Index (DXY) ligger omkring 98,30 inden offentliggørelsen og er ikke langt over december-lavpunktet ved 97,87. Tekniske indikatorer viser, at DXY er bearish. På dagsdiagrammet tiltrækker et fladt 100 Simple Moving Average (SMA) omkring 98,60 interesse fra sælgere og begrænser stigninger. I samme graf accelererer en bearish 20 SMA faldet over den højere, hvilket afspejler øget salgspres. Til sidst viser grafen tekniske indikatorer med nedadgående retning på negative niveauer, hvilket stemmer med udsigten til lavere bunde.”
Bednarik tilføjer:
“Et dårligt BNP-tal kan presse DXY ned mod det nævnte månedlige lavpunkt, mens yderligere fald kan føre til 97,46, dagens laveste fra 30. september. Fortsætter nedturen, nærmer indekset sig 97,00-grænsen, hvor faldet formentlig vil aftage. Fredagens top på 98,42 giver øjeblikkelig modstand før 100-dages SMA ved 98,60. Når denne overskrides, kommer 99,00 som næste barriere.”
