Bitcoin nærmer sig en vigtig makrobegivenhed, da de amerikanske lovgivere kæmper for at undgå endnu en føderal regeringsnedlukning før finansieringsfristen den 30. januar. Markedet går ind i denne periode under pres efter et mislykket januar-rally og en markant ændring i stemningen.
Historisk har Bitcoin ikke fungeret som en pålidelig sikring under amerikanske regeringsnedlukninger. I stedet har kursbevægelsen haft tendens til at følge det eksisterende momentum på markedet.
Hvorfor et amerikansk shutdown igen er på tale
Den fornyede risiko for nedlukning skyldes, at Kongressen ikke har fået færdiggjort flere bevillingslove for FY2026. Midlertidig finansiering udløber den 30. januar, og forhandlingerne er stadig gået i stå, især omkring finansiering af Department of Homeland Security.
Hvis ikke lovgiverne vedtager enten en ny midlertidig bevilling eller finansiering for hele året inden fristen, vil dele af den føderale regering begynde at lukke ned med det samme. Markederne behandler nu 30. januar som en binær makrobegivenhed.
Bitcoins kursudvikling gennem januar 2026 har allerede afspejlet en stigende skrøbelighed. Efter kortvarigt at have nærmet sig intervallet $95.000–$98.000 midt på måneden, kunne BTC ikke fastholde niveauerne og vendte skarpt rundt.
Historien om nedlukninger viser et klart bitcoin-mønster
Bitcoins historiske præstation under amerikanske regeringsnedlukninger giver kun lidt støtte til et bullish narrativ.
Ved de seneste fire nedlukninger over det sidste årti faldt Bitcoin eller forlængede eksisterende nedadgående trends i tre tilfælde.
Kun én nedlukning, et kortvarigt finansieringsstop i februar 2018, faldt sammen med et rally. Denne bevægelse opstod under et teknisk oversolgt opsving, ikke som et svar på nedlukningen i sig selv.
Mønsteret er bredt set ensartet. Nedlukninger har tendens til at fungere som katalysatorer for volatilitet, ikke som retninggivende faktorer. Bitcoin forstærker som regel den eksisterende trend i stedet for at vende den.
Minere-data viser pres, ikke styrke
Nye on-chain data giver ekstra grund til forsigtighed. Ifølge CryptoQuant har flere store amerikanske mining-virksomheder skåret produktionen kraftigt de seneste dage, da vinterstorme har tvunget elnettet til nedlukninger.
Den daglige Bitcoin-produktion faldt mærkbart hos firmaer som CleanSpark, Riot Platforms, Marathon Digital og IREN. Selvom nedsat produktion midlertidigt kan begrænse udbuddet på sælgersiden, signalerer det også driftsmæssig stress i mining-sektoren.
Erfaringsmæssigt har minernes udbudsbegrænsninger ikke været nok til at opveje mere omfattende makro-styret salg, medmindre efterspørgselen er stærk. I øjeblikket er efterspørgselssignalerne fortsat svage.
Realiserede tab stiger
Net Realized Profit and Loss (NRPL)-data underbygger også et defensivt syn. De seneste uger har set en stigning i realiserede tab, med færre store profittagninger end tidligere i 2025.
Det tyder på, at investorer forlader positioner til ugunstige kurser i stedet for at flytte kapital selvsikkert. Sådan adfærd stemmer ofte overens med sene fasede distributioner og afrisikofaser – ikke akkumulering.
I denne sammenhæng har negative makrooverskrifter tendens til at forstærke den negative volatilitet frem for at udløse vedvarende stigninger.
Sådan kan Bitcoin reagere den 30. januar
Hvis den amerikanske regering går i nedlukning den 30. januar, vil Bitcoin højst sandsynligt reagere som et risikabelt aktiv snarere end en sikring.
Det mest sandsynlige er et kortvarigt volatilitetsspring med faldende tendens. Et dyk ned til januars bundniveauer vil stemme overens med den historiske reaktion ved nedlukninger og nuværende markedsstruktur. Et opsving vil sandsynligvis kun være teknisk og kort, medmindre den overordnede likviditet forbedres.
En markant stigning drevet udelukkende af nedlukningsnyheder virker ikke sandsynlig. Bitcoin har sjældent steget ved nedlukninger uden samtidig positiv strøm og ændret stemning, hvilket mangler nu.
Bitcoin går ikke ind i nedlukningsrisikoen fra en styrkeposition. ETF-udstrømninger, stigende realiserede tab, mining-pres og afvist modstand indikerer alle et forsigtigt setup.
Efterhånden som vi nærmer os 30. januar, vil risikoen for nedlukning sandsynligvis virke som en stresstest for den i forvejen skrøbelige markedsforventning.
For nu antyder historie og data, at Bitcoins reaktion vil afspejle det eksisterende momentum – ikke bryde med det.
