Bitcoin går ind i den sidste uge af februar på usikker grund, hvor makroøkonomiske kræfter (amerikanske økonomiske begivenheder) igen bestemmer den kortsigtede retning.
Efter sidste uges blandede signaler, som inkluderede afdæmpet PCE-inflation, lave arbejdsløshedstal på 206.000 og forsigtige FOMC-referater, forbliver markederne i tvivl om tempoet for rentenedsættelser frem mod centralbankens møde den 17.–18. marts.
4 amerikanske økonomiske begivenheder, som handlende følger tæt
Med renteforventninger der balancerer på en knivsæg, kan ugens økonomiske kalender bringe ny volatilitet til kryptomarkedet.
Centralbankens ledere indtager scenen
En tætpakket række taler fra den amerikanske centralbank løber fra mandag til onsdag, med blandt andre guvernørerne Christopher Waller og Lisa Cook, Chicagos centralbankdirektør Austan Goolsbee, Atlantas centralbankdirektør Raphael Bostic og flere.
Markederne indregner i øjeblikket to til tre rentenedsættelser i 2026, så enhver ændring i kommunikationen kan hurtigt ændre forventningerne til renteniveauet.
Historisk har Waller og Bostic haft en stram linje og lagt vægt på overvågning af inflationen samt afhængighed af data.
Hvis de gentager bekymringer om “sidste del” af nedbringelsen af inflationen eller signalerer tålmodighed før rentenedsættelser, kan afkastet på amerikanske statsobligationer stige sammen med dollaren. Det kan lægge pres på Bitcoin og potentielt sende kursen lavere.
Men hvis der kommer afdæmpede signaler om svag vækst eller sløvende arbejdsmarked, kan det svække dollaren og skabe et positivt løft for risikofyldte aktiver.
Mange centrale optrædener øger også risikoen for bevægelser i løbet af dagen—særligt hvis kommunikationen mangler sammenhæng. For Bitcoin-handlende bliver tonefaldet, frem for egentlige politikændringer, nok det afgørende volatilitetstrigger i denne uge.
Forbrugertillid
Conference Board’s forbrugertillids-indeks for februar følger efter januars svage læsning på 84,5, som var langt under forventningerne og historisk set svarer til tegn på recession.
Februar forventes at stige lidt til 87,5, men stemningen forbliver afdæmpet på grund af høje leveomkostninger og vedvarende inflation.
I sidste uge viste PCE-tallene inflation på 2,7% i forhold til året før, og kerneinflationen på 3,0%, hvilket bekræfter fortsat pres på priserne.
En stærkere end ventet tillid, især over 90, vil styrke fortællingen om forbrugernes robusthed og bakke op om “ingen recession”-teorien.
Det kan mindske forventningerne om rentenedsættelser på kort sigt, styrke dollaren og lægge lidt pres på Bitcoin.
Men hvis vi derimod ser et overraskende svagt tal under 85, vil det fremhæve svagheden i økonomien. Det vil formentlig øge sandsynligheden for rentenedsættelser, som p.t. forventes allerede i marts, og give medvind til BTC.
Historisk har overraskelser i forbrugertilliden udløst bevægelser på 1–2% i Bitcoin, især når det stemmer overens med bredere makrotendenser.
Nye ledighedstal
Imens forbliver nye arbejdsløshedstal en af de mest aktuelle målinger af arbejdsmarkedet. Sidste uges fald til 206.000 overraskede og cementerede billedet af et stramt arbejdsmarked, hvilket har gjort centralbanken forsigtig med tidlige lempelser. Konsensus forventer nu 215.000.
Hvis tallet falder under 210.000, vil det signalere fortsat styrke på arbejdsmarkedet og kan styrke mere hawkish udmeldinger fra centralbanken.
Et sådant scenarie kan løfte afkastet og lægge et mindre pres på Bitcoin. Stærke jobtal har tendens til at udsætte forventningerne om rentenedsættelser og dermed begrænse likviditeten til risikofyldte aktiver.
Men hvis tallet stiger til over 225.000, vil det skabe bekymring om opbremsning på arbejdsmarkedet—særligt hvis det samtidig sker med svagere erhvervsbarometre.
En sådan udvikling vil kunne puste til frygten for recession og øge sandsynligheden for rentenedsættelser—noget der vil kunne støtte Bitcoin, da handlende forventer lempeligere finansielle forhold.
Selvom ugentlige ansøgninger typisk skaber 0,5–1,5% BTC-volatilitet, kan reaktionen blive forstærket, hvis dataene er i skarp kontrast til tidligere udmeldinger fra den amerikanske centralbank.
PPI (producentprisindeks)
Januars PPI (producentprisindeks) afslutter ugen, hvor både hoved- og kernetal ventes at ligge omkring 3,0% år-til-år.
Efter sidste uges PCE-rapport giver PPI et tidligt indblik i inflationært pres, før det rammer forbrugerne.
Et varmere kernetal over 3,2% vil sandsynligvis genantænde bekymring for inflation og mindske satsningen på rentenedsættelser. Det scenarie kan minde om den nylige svaghed efter PCE, hvilket presser Bitcoin ved at styrke dollaren og løfte reale udbytter.
Men et lavere tal under 2,8% vil styrke momentum for faldende inflation. Markedet vil formentlig indregne mere aggressiv lempelse, svække USD og potentielt sende Bitcoin mod $70.000.
Som månedsafslutning er PPI med til at fastslå ugens tendens. I samspil med nye jobansøgninger kan det give 2–3% udsving i Bitcoin, hvis forventningerne bliver væsentligt udfordret.
Med Bitcoins korrelation til Nasdaq og den amerikanske dollar tæt på det højeste i flere måneder, er det fortsat makroforholdene, der styrer markedet.
Hvis ugens data viser afdæmpede signaler, kan BTC stige 3–5%. En samlet stram tone kan derimod udløse et tilsvarende fald. Det er forventninger til likviditet, ikke kryptos fundamentale forhold, som fortsat bestemmer.
