Asien og Stillehavet fremmer tokenisering af RWA i 2025

APAC-økonomier, herunder Singapore, Hongkong, Australien og Japan, fremskynder tokenisering af real-world assets (RWA) gennem regulatoriske reformer og udbredelse på markedet.

Regulatorisk transformation og markedets dynamik

Hvorfor vigtigt: Tokenisering forbinder udstedelse, afvikling og forvaltning på en fælles digital infrastruktur, hvilket forbedrer afviklingsfinalitet og reviderbarhed. Det sænker kapitalomkostninger, forbedrer gennemsigtigheden i forvaltningen og muliggør 24/7 sekundære markeder — fordele der spreder sig til udstedere, investorer og formidlere.

Da tokenisering forbedrer globale betalinger, handelsfinansiering samt hastighed og gennemsigtighed, kan APAC’s politiske mangfoldighed udvide mulighederne for udstedelse af lokal valuta, herunder Kinas RMB, mens USD-likviditet forbliver centrum. Multi-valuta modeller muliggør nye kombinationer af valutasikring og kreditforbedring.

Seneste opdatering:

• Singapore udvider standardiserings- og interoperabilitetsarbejdsstrømme inden for fastforrentede værdipapirer, valuta og fondsforvaltning under MAS Project Guardian.
• Hongkong fortsætter med multi-valuta digitale obligationsudstedelser (HKMA pressemeddelelse) og bruger sin Digital Bond Grant Scheme information til at tiltrække private handler.
• Australien fremmer Project Acacia opdateringen fra ASIC under RBA–DFCRC, der kombinerer live-piloter og proof of concept.
• Japans FSA fortsætter med at skitsere markedsudvikling for STO’er og digitale værdipapirer gennem FSA-taler og offentliggjorte materialer.

Overalt er de fælles prioriteter “samme risiko, samme regler” håndhævelse, ledger-til-ledger interoperabilitet, KYC/egnethed/rapporteringstilpasning og tilgængelighed af centralbankpenge. For enkeltpersoner, der engagerer sig via DeFi, er forståelse af wallet-forbindelser, gasgebyrer og robust KYC afgørende (japanske beboere skal handle inden for nationale juridiske rammer).

Interoperabilitet kan realisere øst-vest finanssystem

Baggrundskontekst: Den første bølge af RWA-udbredelse er drevet af obligationer — især amerikanske statsobligationer — hvor gennemsigtighed og sporbarhed har udvidet investorbasen. Singapores MAS Project Guardian hub er en offentlig–privat og global hub. Hongkong udsteder aktivt statslige digitale obligationer for at lede markedsdannelsen. Australien bruger live-piloter til at identificere operationelle friktioner, mens Japan udnytter eksisterende investorbeskyttelsesrammer til gradvis skalering.

“Den udestående mængde af digitale værdipapirer er nu omkring 140 milliarder yen.” (Japan FSA – FIN/SUM 2025 hovedtale af kommissær Ito)

BeInCrypto rapporterede, at store kinesiske finansielle institutioner træder ind på det 30 billioner dollars store RWA-marked. RWA-aktivitet stiger også på XRPL og BNB Chain gennem tokeniserede statskasser og ejendomsprodukter. Disse udviklinger signalerer bredere institutionel deltagelse og fremkomsten af multi-chain infrastruktur ud over Ethereum.

Historisk præcedens: Tidlige pilotresultater har handlet mere om at redesigne operationelle og revisionsprocesser end om øjeblikkelige likviditetsforøgelser. Nationale piloter har taget fat på øjeblikkelig afvikling, aktivniveau titeloverførsler og styring af smart contracts, der adresserer back-end udfordringer én ad gangen.

Geopolitiske implikationer: En “dual-rail” forbindelse mellem østlige og vestlige finansielle systemer er mulig, når interoperabilitetsstandarder bliver faste. Men forvaltningsansvar, overholdelsesomkostninger og bekymringer om datasuverænitet forbliver betydelige flaskehalse.

På den private side skalerer fremtrædende kapitalforvaltere, kommercielle banker og infrastrukturudbydere deltagelse. Efterhånden som tokeniserede amerikanske statsobligationer, suveræne digitale obligationer og tokeniserede fonde akkumulerer anvendelsestilfælde, bliver det kritisk at bygge bro over udstedelse–distribution–forvaltningshuller via delte ledgers og API-forbindelser.

Interoperabilitet, dataplacering og suverænitet betyder noget

Fremadrettet: Nøglefokusområder inkluderer forbindelse med centralbankpenge (engros, ikke detail), tilpasning af regnskabs- og skattemæssig behandling, dybde på det sekundære marked, pålidelighed af prisopdagelse og konsensus om interoperabilitetsstandarder (beskeder, identitet, datamodeller).

Mulige risici: Huller i interoperabilitet, inkonsekvent KYC/AML og egnethedshåndhævelse, operationel risiko i smart contracts og spørgsmål om dataplacering og suverænitet forbliver.

“Pr. rapporteringsfristen den 31. maj 2025 er kun tre DLT MI’er blevet autoriseret under DLT Pilot Regime.” (ESMA-rapport om funktion og gennemgang af DLTR – Art.14)