Apollo Global Management begrænsede investorers indløsninger i en af sine største ikke-handlede private kreditfonde, Apollo Debt Solutions.
Ifølge et aktionærbrev blev indløsningerne begrænset til 5% af de udestående aktier, efter investorer forsøgte at trække cirka 11,2% ud. Tiltaget følger lignende restriktioner hos andre private kreditfonde i de seneste uger, hvilket forstærker bekymringen i det 1,8 billioner dollars store private kreditmarked.
BlackRock indførte tilsvarende en 5%-grænse for deres 26 milliarder dollars HPS Corporate Lending Fund i begyndelsen af marts, efter at anmodninger om indløsning nåede 9,3% af fondens nettoaktiver.
Blue Owl Capital stoppede derudover permanent kvartalsvise indløsninger i Blue Owl Capital Corp II (OBDC II), en fond rettet mod private investorer, og erstattede disse med periodiske udbetalinger finansieret gennem aktivsalg.
Det stigende antal anmodninger om indløsning kommer, mens investorer bliver mere bekymrede over långivernes store eksponering mod softwareselskaber. Sektoren er nu under pres fra kunstig intelligens (AI).
Større finansielle institutioners handlinger bidrager til bekymringen. Goldman og JPMorgan giver hedgefondskunder mulighed for at shorte det private kreditmarked.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, så snart de sker
I mellemtiden nedjusterede Moody’s FS KKR Capital Corp. (FSK), der drives fælles af Future Standard og KKR & Co, fra Baa3 til Ba1.
“Nedjusteringen afspejler FSK’s fortsatte udfordringer med aktivkvalitet, hvilket har ført til lavere lønsomhed og større nettoværdiforringelse over tid sammenlignet med andre business development selskaber (BDC). Den lavere rating skyldes også flere negative karakteristika ved FSK’s kreditprofil, herunder gearing i den høje ende af gruppen samt en mindre senior-orienteret aktivesammensætning. Desuden er FSK’s afhængighed af sikret gæld steget til et niveau over konkurrenterne, og dette forventer vi fortsætter. Sagde Moody’s rapport dog, at FSK står godt set fra et likviditetssynspunkt, med tilstrækkelig uudnyttet revolverkapacitet og passende placerede udløb på usikret gæld.” Teksten kan læses her.
Disse begivenheder er de seneste i en række af tiltag, der bekræfter stigende uro i det private kreditmarked. Med flere indløsningsanmodninger og AI-drevet pres på softwarelån, som har drevet væksten i sektoren, vokser problemerne.
Hvordan fondsforvalterne klarer det kommende kvartal, når investorer kræver likviditet i porteføljer bygget på illikvide aktiver, vil afgøre, om presset forbliver begrænset eller vokser yderligere.
