Ethereums langsigtede udvikling er igen blevet et centralt emne, efter Arthur Hayes har fremlagt en omfattende prognose for aktivets institutionelle fremtid, kursmuligheder og konkurrencesituationen.
Hans kommentarer kom, mens Ethereum handles omkring 3.200 dollars og har svinget mellem 3.060 og 3.440 dollars i den seneste uge. Større aktører som Tom Lees BitMine har også øget deres Ethereum-beholdning i et hidtil uset tempo.
Ethereum bliver det institutionelle standardvalg
Hayes mener, at markedet stadig misforstår, hvor dybt traditionelle institutioner ønsker at integrere Ethereum. Han argumenterer for, at efter flere års mislykkede eksperimenter med private blockchains, forstår bankerne nu behovet for et offentligt afviklingslag.
“Disse organisationer forstår omsider, at du kan ikke have en privat blockchain; du er nødt til at bruge en offentlig blockchain for værdipapirsikkerhed og reel anvendelse“, sagde han.
Han kobler denne ændring til stablecoin-boomet, som har tvunget banker til at anerkende værdien af settlement direkte på kæden.
Ifølge Hayes er Ethereum positioneret som den eneste platform med den sikkerhed, likviditet og udviklerdybde, institutioner har brug for.
Han forventer, at dette skifte vil give en markant kursstigning for Ethereum i næste cyklus og forstærkes yderligere af store treasury-køb foretaget af virksomheder som BitMine.
BitMine købte 33.504 ETH ($112 millioner) i denne uge og 138.452 ETH (~$435 millioner) tidligere i december, hvilket bringer deres samlede beholdning op på cirka 3,86 millioner ETH. Denne omfattende akkumulering har styrket fortællingen om, at institutionerne positionerer sig til Ethereums næste store cyklus.
Privatliv er ethereums største svaghed, men layer 2 vil dække det
Hayes anerkender, at Ethereum stadig mangler de privatlivsgarantier, som store institutioner kræver. Han bemærker, at dette er “den største ting Ethereum ikke har endnu”, selvom han påpeger, at Vitalik Buterins roadmap aktivt arbejder på løsninger.
På trods af denne mangel mener han ikke, at institutionel udbredelse vil blive forsinket. I stedet vil virksomheder bruge privacy-aktiverede Layer-2 netværk, mens Ethereum stadig bruges til settlement.
Han mener, Ethereum L1 fortsat er “sikkerhedsunderlaget” uanset om aktiviteten foregår på L2’er som Arbitrum eller Optimism.
“Der kan blive behov for debat om, hvordan gebyrer skal fordeles mellem L2’er og Ethereum L1,” udtalte han, men han understregede, at dette ikke ændrer det grundlæggende: Institutioner vil forsat sikre deres drift med Ethereum.
Det stemmer overens med aktuelle tendenser i økosystemet. Børsernes beholdninger er på de laveste niveauer i årevis, og kryptohvaler har akkumuleret over 900.000 ETH i løbet af de seneste uger, ifølge data fra Santiment.
Den institutionelle infrastruktur opbygges fortsat omkring Ethereums basislag, selvom gebyrerne falder under L2-migrationen.
Et smalt felt af vindere: Ethereum først, Solana anden
Hayes ser fremtiden for offentlige blockchains samles om en meget lille gruppe. Han ser Ethereum som den klare, langsigtede vinder, mens Solana indtager en fjern, men stabil andenplads.
Han tilskriver Solanas stigning fra $7 til $300 intens meme coin-aktivitet i 2023 og 2024. Men han udtaler, at Solana “skal finde på et nyt trick” for igen at kunne overgå Ethereum.
Selvom han regner med, at Solana forbliver aktuel, tror han ikke på, at projektet kan måle sig med Ethereums rolle blandt institutioner eller langsigtede kursudvikling.
Hayes mener næsten alle andre L1’er er strukturelt svage. Han afviste kæder med høj FDV som Monad som overvurderede projekter, der sandsynligvis kollapser efter et indledende pump.
50 eth for at blive millionær før næste valg
Hayes kom med sin mest konkrete numeriske forudsigelse, da han blev spurgt, hvor meget ETH man skulle eje for at blive millionær i næste cyklus.
Han udtalte, at Ethereum kan nå $20.000, hvilket betyder, at 50 ETH vil være nok til at opnå en syvcifret portefølje.
BitMex-stifteren forventer, at denne kurs målsætning opnås inden næste amerikanske præsidentvalg. Hans syn harmonerer med den nuværende udbudssituation: børsreserverne bliver mindre, institutioner akkumulerer, og treasury-købere som BitMine fortsætter med at investere hundredvis af millioner i ETH.
Hvis Ethereum ikke indfrier forventningerne, siger Hayes, vil det skyldes, at fortællingen bryder sammen.
Hvis stablecoin-brugen derudover går i stå, eller institutionerne trækker sig fra on-chain handel, kan Bitcoin overgå Ethereum i en længere periode.
Men han mener, at den nuværende markedstruktur taler til Ethereums langsigtede dominans – især i takt med, at bankerne forbereder sig på at gennemføre Web3-strategier på offentlig infrastruktur.
