BitMEX-medstifter Arthur Hayes udgav en ny artikel den 2. marts, hvor han argumenterer for, at langvarigt amerikansk militært engagement med Iran vil øge sandsynligheden for, at den amerikanske centralbank sænker renten og sætter gang i pengesedlerne, hvilket i sidste ende vil få Bitcoin til at stige.
Hans tese bygger på et mønster, der strækker sig over fire årtier: Hver større amerikansk militærindsats i Mellemøsten er blevet efterfulgt af lempelig pengepolitik fra centralbanken, og han forventer, at Iran vil være det samme.
Krig og centralbanken: Et tilbagevendende mønster
I “iOS Warfare” fremlagde Hayes en historisk analyse, der kobler amerikanske militæroperationer i Mellemøsten med efterfølgende pengepolitiske lempelser fra centralbanken. Han bemærkede, at hver amerikansk præsident siden 1985 har iværksat missilangreb eller fuldskala krige mod lande i Mellemøsten, og at centralbanken konsekvent har sænket renterne bagefter.
Hayes nævnte tre eksempler. Under Golfkrigen i 1990 med præsident George H.W. Bush holdt centralbanken renterne i ro på det første møde efter krigen, men indikerede, at lempelser var sandsynlige, hvis konflikten trak ud. Centralbanken sænkede renten på møderne i november og december 1990, selvom olie drev inflationen op.
Efter terrorangrebet den 11. september 2001 gennemførte centralbankchef Alan Greenspan et akut rentefald på 50 basispoint, idet han nævnte nedadgående pres på aktivkurserne og behovet for at genoprette økonomisk tillid. Krigene i Irak og Afghanistan, der fulgte herefter, blev ledsaget af en forlænget periode med lempelser.
Da præsident Obama sendte flere tropper til Afghanistan i 2009, var renterne allerede nede på nul, og kvantitative lempelser var i gang, så der var ikke mere rum for yderligere sænkninger.
Ser vi på nutiden, beskrev Hayes Trumps tilsyneladende opbakning til regimeskifte i Iran som en gentagelse af det samme mønster. Han mener, at regimeskifte i Iran har været et tværpolitisk mål blandt amerikanske beslutningstagere siden 1979, hvilket giver centralbanken politisk dække til at lempe pengepolitikken for at finansiere indsatsen.
Hayes underbyggede sit synspunkt med en graf, der viser, at den procentdel af statsbudgettet, der er afsat til Department of Veterans Affairs, er steget dobbelt så hurtigt som de samlede føderale udgifter siden 1985, samtidig med, at de effektive rentesatser fra centralbanken er faldet efter større militære engagementer.
Vent på nedsættelsen
Selvom han er bullish på længere sigt, har Hayes rådet til forsigtighed på kort sigt. Han anbefaler, at investorer venter med at øge eksponeringen mod Bitcoin og udvalgte altcoins, til centralbanken rent faktisk sænker renterne eller sætter gang i pengetrykkeriet.
“Vi ved ikke, hvor længe Trump vil blive ved med at bruge milliarder, hvis ikke billioner, af dollars på at omforme Irans politik efter sin egen smag,” skrev Hayes. “Det fornuftige er at vente og se.”
Med en kurs på omkring $66.200 på publiceringstidspunktet, er Bitcoin næsten 30% lavere på årsbasis og omkring 47% under sin rekord på $126.000 fra oktober 2025. Coinen er faldet fem måneder i træk, mens Crypto Fear and Greed Index stadig befinder sig i området for ekstrem frygt.
