I sidste uge fremhævede Osakas guvernør Hirofumi Yoshimura resultaterne af det tredje år af “Osaka International Financial City” initiativet. Byen har tiltrukket 27 udenlandske finansielle institutioner og 650 startups, hvilket signalerer dens ambition om at positionere sig som et næste-generations finansielt knudepunkt.
Engang betragtet som Asiens finansielle knudepunkter, står Singapore og Hongkong nu over for konkurrence, da fremkomsten af stablecoins omformer regionens monetære orden, hvilket rejser spørgsmålet om, hvilket land eller by der vil lede.
Korea: skift mod private stablecoins og detailbetalinger
Engang fokuseret primært på centralbankens digitale valuta (CBDC) initiativer, har Sydkorea accelereret en drejning mod private stablecoins. Financial Services Commission er klar til at introducere en omfattende reguleringslov til parlamentet i oktober 2025, der opmuntrer til udrulning af won-baserede stablecoins. Samtidig har Bank of Korea også lanceret et dedikeret digitalt aktivteam, der fremmer tilsyn og markedsudvikling.
Store aktører som KakaoBank forbereder sig på at træde ind på markedet, med detailbetalinger og globale overførsler set som nøglevækstdrivere. Koreas fordel ligger i dens avancerede digitale infrastruktur og udbredte fintech-udbredelse. Med mobile betalinger og online banking allerede udbredt, er landet godt positioneret til hurtigt at skalere forbrugerorienteret stablecoin-brug, når reguleringen er på plads.
Japan: Første aktør med en omfattende juridisk ramme
Japan har etableret en af verdens mest omfattende lovgivningsmæssige rammer for stablecoins. Den reviderede Payment Services Act, vedtaget i juni 2025, skelner stablecoins fra kryptovalutaer ved at klassificere dem som “elektroniske betalingsinstrumenter.” Financial Services Agency (FSA) fører strengt tilsyn med udstedere, hvilket begrænser dem til banker, fonde og licenserede pengeoverførselsfirmaer.
JPYC registrerede sig som en pengeoverførselsoperatør og vil lancere en yen-baseret stablecoin i efteråret 2025. Det indledende udstedelsesmål er $68 milliarder, med et langsigtet mål på $6,8 milliarder. Circle introducerede USDC til Japan i marts 2025 via SBI VC Trade. Mitsubishi UFJ Trust forbereder sit Progmat Coin-system.
Japan lancerede verdens første yen-baserede stablecoin, som er lovligt anerkendt som et betalingsinstrument. Forventede anvendelsestilfælde inkluderer handel med CO2-kreditter, handelsafregninger og globale betalinger. Osaka er vært for en voksende klynge af startups og internationale institutioner. Japan sigter mod at blive Asiens stablecoin-knudepunkt gennem klare regler og aktiv markedsudbredelse.
Hongkong og Singapore: Konkurrerer gennem licensering
Hongkong implementerede sin Stablecoin Ordinance den 1. august 2025, og introducerede Asiens første omfattende licensregime. Desuden skal udstedere opretholde fulde reserver i høj-kvalitets likvide aktiver og overholde strenge krav til bekæmpelse af hvidvaskning af penge og kendskab til kunden. Myndighederne planlægger at udstede de første licenser i begyndelsen af 2026, mens mere end 40 firmaer forbereder ansøgninger. Hongkong fokuserer på gennemsigtighed og institutionel troværdighed. Men forsinkelser i praktisk udbredelse kan bremse dens momentum sammenlignet med Japan og Korea.
I mellemtiden vedtog Singapore sin Digital Token Service Provider (DTSP) ramme i juni 2025, der fastsætter strenge krav og generelt begrænser udstedere med fokus på udlandet. Mens Paxos fik godkendelse i 2024, er det bredere marked stadig under udvikling. Singapores forsigtige holdning understreger dens præference for langsigtet stabilitet frem for hurtig ekspansion.
Kina: Ønsker yuan internationalisering gennem stablecoins
I august 2025 sagde en medie rapport, at Beijing begyndte at udforske en yuan-baseret stablecoin som en del af dens bredere strategi for at reducere afhængigheden af den amerikanske dollar og fremskynde renminbi-internationalisering. Regeringen vil også frigive en køreplan senere på måneden og planlægge indledende udrulninger i Hongkong og Shanghai.
Kina har allerede ledet udrulningen af CBDC, hvilket rejser spørgsmål om dens overlapning med private stablecoins. Men givet dens politiske skala og markedsindflydelse, kan en yuan-baseret stablecoin markant omforme Asiens finansielle landskab.
Udsigt: Konkurrerende modeller for Asiens næste finansielle center
Stablecoin-kapløbet redefinerer, hvad det betyder at være et asiatisk finansielt knudepunkt. Japan fører i lovgivningsmæssige rammer og virksomheders udbredelse, Korea i forbrugerinfrastruktur, Hongkong i reguleringsmæssig troværdighed, Singapore i forsigtig langsigtethed, og Kina i valuta-internationalisering.
Som Osakas indsats viser, vil fremtidigt finansielt lederskab afhænge af kapital koncentration, reguleringsklarhed, reel anvendelighed og politisk smidighed. Balancen mellem disse tre elementer kan afgøre, hvilken by der tager titlen som Asiens næste finansielle knudepunkt.
