De asiatiske aktiemarkeder ignorerede den amerikanske præsident Donald Trumps seneste trussel om told i tirsdags, hvor regionens indeks lå tæt på rekordniveauer, og Sydkorea leverede en markant vending i løbet af dagen.
Den afdæmpede reaktion antyder, at investorerne har vænnet sig til Trumps handelspolitiske udmeldinger og ser hans trusler som forhandlingstaktik frem for umiddelbart gældende politik.
Asien lærer at ignorere støjen
Asiatiske aktier steg bredt på trods af Trumps varsling om højere toldsatser på sydkoreanske varer. Hang Seng-indekset i Hong Kong steg 1,19 %, Nikkei 225-indekset i Japan gik op med 0,78 %, ASX i Australien steg 0,92 %, og Shanghai Composite løftede sig med 0,43 % henover eftermiddagens handel.
Analytikere bemærkede, at markederne har lært, at Trump ofte bakker ud efter at have fremsat sine trusler, og kalder dette seneste udspil for taktisk.
Trump har gentagne gange brugt trusler om told som et forhandlingsredskab, for derefter at udsætte eller omgøre beslutningen. Tidligere på måneden truede han med at indføre told på europæiske varer på grund af Grønland, men trak sig så. Noget lignende skete med Canada. Markederne har døbt dette mønster “TACO” – Trump Always Chickens Out.
Koreas Kospi gennemfører rekordstort vendepunkt
Trump skrev på Truth Social i mandags, at han vil hæve tolden på sydkoreanske biler, bildel, tømmer, medicin og indføre gensidige toldsatser fra 15 % til 25 %, og anklagede landets parlament for ikke at lovfæste en aftale indgået med Washington i juli. Ingen bekendtgørelse er dog udsendt.
Det sydkoreanske Kospi-indeks startede kraftigt nede på nyheden og faldt til 4.890. Indekset vendte dog hurtigt og satte ny rekord i 5.080, oppe med 2,64 % – et spring på mere end 190 point. SK Hynix steg 8,7 %, og Samsung Electronics steg 4,8 %, hvor både udenlandske og institutionelle investorer blev netto-købere.
Lokale eksperter forklarede, at Kospi har vænnet sig til Trumps told-spektakel, hvor sektorer med indtjeningsmomentum som semiconductors og strømutstyr har trukket kursstigning.
Den sydkoreanske regering reagerede hurtigt for at berolige markedet. Præsidentkontoret påpegede, at toldforhøjelser kræver formelle, administrative procedurer for at træde i kraft – ikke blot opslag på sociale medier. Regeringspartiet meldte ud, at det vil sende den amerikanske investeringslov til udvalg i februar og dermed adressere årsagen til Trumps trussel.
Hvad sker der, når blufnummeret ikke virker længere
Trumps aftagende indflydelse kan markere et vendepunkt for kryptomarkedet. Hvis trusler om told ikke længere udløser volatilitet, skal handlende finde nye drivere – og dem finder man sandsynligvis i fundamentale forhold.
Det betyder, at ETF-strømme, on-chain udbredelses-målinger og reel fremgang på reguleringsfronten vil betyde mere end præsidentens opslag. Stablecoin-loven i Kongressen, det næste træk fra SEC og institutionelle positioner bliver afgørende signaler.
I et marked, der er blevet immun over for tom retorik, er det nu kun substansen, der flytter kurser.
Krypto stiger, men koreanske private investorer forbliver afventende
Bitcoin steg 0,7 % til 88.342 kr. på tirsdag, mens guld nåede op på 5.082 kr. pr. ounce – begge nød godt af den positive stemning trods usikkerhed om told.
Men de koreanske kryptoinvestorer virkede markant afdæmpede. Korea Premium Index fra CryptoQuant, som måler kursforskellen mellem koreanske børser og det globale marked – Kimchi Premium – lå kun på 1,4 %. Det er væsentligt under niveauet på 15-22 %, set under tidligere private investor-bølger i både 2021 og slutningen af 2024. Det peger på, at lokale investorer ikke jagter kryptoafkast med samme intensitet.
Samtidig med at Kospi stiger til nye højder og AI-aktier dominerer omsætningen, er sydkoreansk retails fokus i øjeblikket langt mere på hjemmemarkedet end på digitale aktiver – i hvert fald for nu.
