Den første amerikanske spot Avalanche (AVAX) exchange-traded fund (ETF) registrerede nul nettoindstrømninger på sin åbningsdag, selvom andre store altcoin ETF’er fortsatte med at tiltrække ny kapital.
ETF’ens lancering sker på et tidspunkt, hvor den generelle markedsstemning er forsigtig, og investorerne fastholder en risikoavers strategi under fortsat makroøkonomisk usikkerhed.
AVAX ETF får debut, men investorer forbliver på sidelinjen
VanEck Avalanche ETF begyndte at blive handlet på Nasdaq den 26. januar 2026 under ticker VAVX. I sin officielle meddelelse sagde fondsmægleren, at den vil fraskrive alle sponsorhonorarer på fondens første $500 millioner i aktiver, eller indtil 28. februar 2026, alt efter hvad der kommer først. Efter denne periode vil ETF’en få et sponsorhonorar på 0,20%.
Alligevel pegede de første markedsbevægelser på en forsigtig modtagelse. Ifølge data fra SoSoValue handlede VAVX for cirka $333.970 på sin første dag, hvor de samlede nettoaktiver nåede op på $2,41 millioner.
Men fonden så ingen nettoindstrømninger på premieredagen, hvilket tyder på, at den umiddelbare investorefterspørgsel var begrænset. Den afdæmpede start afspejler et bredere skift i markedsforholdene.
Efter Donald Trumps tilbagevenden til Det Hvide Hus søgte kapitalforvaltere hurtigt om en bølge af altcoin ETF-ansøgninger. Forventningerne til disse produkter var overvejende positive. Markedsdeltagere forventede markante indstrømninger, efterhånden som adgangen til krypto blev lettere gennem traditionelle investeringsmuligheder.
Den optimisme er siden aftaget. I takt med at makroøkonomisk usikkerhed og geopolitisk uro præger de globale markeder, er investortilliden blevet mere defensiv.
Da mange investorer og analytikere omtaler de nuværende forhold som et bear-marked, er kapitalen i stigende grad søgt mod sikre aktiver. Dermed har krypto-fokuserede produkter haft svært ved at tiltrække vedvarende interesse.
Det skal dog siges, at efterspørgslen ikke er forsvundet helt. SoSoValue data viste, at i mandags oplevede Bitcoin (BTC) ETF’er nettoindstrømninger på $6,84 millioner efter fem dages udstrømninger.
Yderligere Ethereum (ETH) ETF’er trak $116,99 millioner ind. ETF’er for XRP (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) og Chainlink (LINK) oplevede også beskedne indstrømninger, mens Litecoin (LTC) og Hedera (HBAR) ETF’er ikke fik nogen indstrømning.
Det afspejler ikke et kollaps i ETF efterspørgslen, men snarere en mere selektiv investorinteresse. I det nuværende klima virker det til, at investorer ikke bredt søger øget risiko, men vælger eksponering mere forsigtigt og udvalgt.
”VAVX starter ud med nul nettoindstrømning, og det siger noget – Wall Street kan godt liste ETF’en, men hvis investorerne ikke flytter kapital, viser det, at udbredelsen af Avalanche stadig er begrænset, og handlende afventer reelle katalysatorer,” skrev krypto-influencer Zia ul Haque.
Trods den afdæmpede markedsrespons mener nogle analytikere, at ETF’ens langsigtede indflydelse ikke bør afvises. Kryptoanalytiker Kaleo påpegede, at lanceringen måske ikke virker betydningsfuld nu, men den kan blive en vigtig katalysator, når markedsforholdene igen vendes til det bedre.
Samtidig ser kursen ud til at bevæge sig i stigende grad uafhængigt af de on-chain fundamentaler. Mens AVAX-relaterede investeringsprodukter har haft svært ved at tiltrække umiddelbare indstrømninger, er aktiviteten på Avalanche-netværket steget markant.
On-chain data viser, at dagligt aktive brugere på Avalanches C-Chain sprang med næsten 2000% i januar, hvilket indikerer et kraftigt løft i brugeraktivitet.
Denne forskel fremhæver den bredere udfordring i forhold til, hvordan markeder i øjeblikket værdisætter altcoin ETF’er. Selvom regulerede investeringsprodukter kan støtte udbredelsen på længere sigt og øge institutionel adgang, afhænger præstationen på kort sigt i høj grad af makroforhold, risikovillighed og tendenser for kapitalrotation.
Lige nu er stærke netværksmålinger muligvis ikke nok til at skabe øjeblikkelige indstrømninger eller kursmomentum på et risikovilligt marked.
