Den japanske centralbank (BoJ) forventes at lade sin toneangivende rente forblive uændret på 0,75%, når den afslutter sit to-dages pengepolitiske møde på fredag.
Centralbanken hævede renten til det højeste niveau i tre årtier i december. En pause nu vil give beslutningstagerne mulighed for at vurdere de økonomiske konsekvenser af dette skridt, før de strammer yderligere.
BoJ-direktør Kazuo Ueda forventes at bekræfte bankens forpligtelse til en gradvis normalisering af politikken. Investorer vil holde øje med hans pressekonference for signaler om tidspunkt og hastighed for kommende renteforhøjelser.
Hvad du kan forvente af BoJs rentebeslutning
Markederne forventer bredt, at BoJ holder renten i ro i januar, men holder muligheden åben for yderligere stramning, hvis de økonomiske forhold udvikler sig som forventet.
I december godkendte komitéen en stigning på 25 basispoint til 0,75%. Mødereferatet viste, at nogle medlemmer foretrækker yderligere stramning, og bemærker at de reelle renter fortsat er dybt negative efter inflationen er fratrukket.
Yderligere renteforhøjelse i træk bliver bredt afvist. Den politiske usikkerhed er steget, efter premierminister Sanae Takaichi udskrev lynvalg og foreslog en to-årig suspension af skat på mad og drikke for at lette presset fra inflationen på husholdningerne.
Indvirkningen af disse tiltag på pengepolitikken er stadig uklar. For nu ser det ud til, at BoJ vil være forsigtig og normalisere politikken uden at bremse den økonomiske vækst.
Yenen er gradvist svækket siden rygter om valg begyndte. Markederne vil holde nøje øje med, om valutaforringelsen presser BoJ til at stramme yderligere op.
Hvordan kan BoJ’s beslutning påvirke USD/JPY?
Investorer forventer fuldt ud en pause i renten. Men BoJ kan blive nødt til tydeligt at signalere yderligere stramning for at dæmpe yenens svaghed.
Yenen har stabiliseret sig en smule i de seneste handler, hjulpet af en generel svækkelse af dollaren på grund af EU–USA handelsstrid efter præsident Donald Trumps udtalelser om Grønland.
Alligevel er USD/JPY stadig omkring 0,7% højere år-til-dato og tæt på sidste uges 18-måneders høj på cirka 159,50.
Bekymringerne fortsætter for, at premierminister Takaichi kan styrke sin position i parlamentet efter valget og udvide de offentlige udgifter.
Det har øget frygten for Japans offentlige finanser, hvilket har sendt de langfristede udbytter til rekordhøjde og svækket yenen yderligere.
Direktør Ueda har gentaget, at Japan bevæger sig mod et mere holdbart inflationsniveau, understøttet af løn- og prisstigninger. Tydelige signaler om flere renteforhøjelser er nødvendige for, at yenen kan få et varigt opsving.
Hvad denne beslutning kan betyde for kryptomarkederne
Selvom BoJ-beslutningen først og fremmest er et spørgsmål om renter og valuta, har den i stigende grad betydning for krypto på grund af de globale likviditetsforhold.
I de seneste måneder har afdæmpede BoJ-signalementer sammenfaldet med øget volatilitet for Bitcoin. Højere japanske renter øger risikoen for, at yen-finansierede carry trades bliver afviklet – handler, der har været brugt til at finansiere eksponering mod mere risikofyldte aktiver, herunder krypto.
Et stærkt signal om yderligere stramning kan lægge pres på Bitcoin og kryptomarkedet generelt på kort sigt, især hvis det styrker yenen og udløser bredere afvikling af risikofyldte positioner.
En forsigtig kommunikation kan omvendt lette risiko-stemningen på kort sigt og give midlertidig lindring, mens Bitcoin konsoliderer sig efter den nylige volatilitet.
USD/JPY 4-timers teknisk overblik
Teknisk set ser FXStreet-analytiker Guillermo Alcalá, at USD/JPY er på vej mod et korrektionstilbagetræk, med vigtig støtte over 157,40.
“Parret er faldet fra toppene, men yen-bulls skal bryde støtten i 157,40–157,60 området for at afvise den kortsigtede bullish struktur og sigte mod de tidlige januar-lavpunkter omkring 156,20.”
Et tøvende signal fra BoJ kan svække yenen yderligere. I det tilfælde ser Alcalá mulighed for ny opadgående bevægelse.
“Tekniske indikatorer begynder at se positive ud. RSI’en på 4-timers-grafen har taget et opsving fra niveau 50, hvilket indikerer stærkere bullish momentum. Parret tester modstanden ved 158,70, som er den sidste barriere før 18-måneders højden nær 159,50.”
