Bank of Korea har foreslået, at udstedere af won-baserede stablecoins skal deponere reserveaktiver direkte i centralbanken. Forslaget fremgik af dokumenter, som banken indsendte til Nationalforsamlingens finansudvalg den 1. oktober.
Regeringen planlægger at offentliggøre sit første udkast til lovforslag om won-pegede stablecoins i oktober. Politikere argumenterer for, at strammere kontrol vil beskytte brugerne og forhindre private udstedere i at udnytte seigniorage-lignende gevinster.
Bank of Korea presser på for strengere kontrol
Ifølge den sydkoreanske økonomiske dagblad Herald Economy rapport og indsendelsen, sagde BOK, at “hvis det anses for nødvendigt af centralbanken, bør obligatoriske depositumkrav af reserveaktiver i centralbanken overvejes.” Banken understregede, at en sådan foranstaltning kan reducere risici forbundet med pludselige indløsningsstigninger og ukontrolleret pengemængdevækst uden for dens tilsyn.
BOK forklarede, at udstedere tjener ved at investere reserver i risikofrie aktiver som statsobligationer. Omdirigering af disse reserver til centralbankindskud ville begrænse udstedernes indtjening til renteniveauer.
Med henvisning til globale præcedenser fremhævede BOK den amerikanske centralbank, som betaler rente på indskud, men ikke pålægger obligatoriske krav. I USA må kun centralbank-godkendte enheder udstede stablecoins.
BOK tilføjede, at krav om indskud i centralbanken kunne bringe stablecoins tættere på det traditionelle betalingssystem og sikre indløsningssikkerhed. Embedsmænd sagde, at dette skridt ville opbygge brugerens tillid og reducere systemiske risici, hvis stablecoins udvides til en betydelig andel af transaktionerne.
Krav om fuld reserve og oktoberregning
Foranstaltningen kan reducere rentabiliteten af stablecoin-udstedelse i Korea og afskrække ikke-bankaktører. Men BOK argumenterede for, at kompromiset giver større stabilitet, herunder stærkere beskyttelse mod et “coin run” eller masseindløsninger.
Centralbanken støttede også en fuld reservemodel, og udtalte, at udstedere bør deponere 100% af deres forpligtelser i sikre aktiver, svarende til reglerne for forudbetalte betalingsinstrumenter. Den foreslog at oprette et politisk råd til at definere kvalificerede reserver, mens regeringen kan finjustere reglerne gennem præsidentielle dekreter.
Om udstedelse sagde BOK, “På grund af risici som regulatorisk arbitrage og mulig omstrukturering af finanssektoren, bør den første udstedelse komme fra konsortier ledet af banker med stærk overholdelseskapacitet, før den udvides bredere.”
Finanstilsynet planlægger at offentliggøre sit officielle lovudkast i oktober. Dette skridt vil vise, hvordan Korea positionerer sig i det globale kapløb om at regulere stablecoins.
