Warren Buffett’s Berkshire Hathaway går ind på nyt territorium. Da den legendariske “Oraklet fra Omaha” træder tilbage i en alder af 95 år, sidder konglomeratet nu på rekordhøje 382 milliarder dollars i kontanter. Ifølge Barchart er det nok til at købe næsten 480 S&P 500-selskaber.
Den enorme kontantbeholdning, sammen med 12 kvartaler i træk med nettoaktiesalg, skaber spekulation om, at Berkshire forbereder sig på et markedsfald. Det rejser spørgsmål om, hvorvidt den nye ledelse kan være åben for digitale aktiver.
Berkshire Hathaways kontantbeholdning nåede rekord, da Warren Buffett gik på pension
Buffetts pensionering den 31. december markerer afslutningen på 60 år, hvor han forvandlede Berkshire fra et nødlidende tekstilfirma til en finansiel kæmpe.
I dag kontrollerer virksomheden omkring 200 datterselskaber, herunder BNSF, GEICO og Berkshire Hathaway Energy. Den har også ejerandele i Apple ($65 milliarder), Coca-Cola ($28 milliarder), Bank of America ($32 milliarder) og American Express ($58 milliarder).
Forsikringsselskaberne National Indemnity og GEICO genererer stabile præmier, som driver investeringer i både aktier og opkøb. Det giver konglomeratet en stærk kontantmotor.
Det store spørgsmål er nu: Hvad vil Greg Abel, Berkshires næstformand for ikke-forsikringsdrift, gøre med denne hidtil usete likviditet?
Abel, der arbejdede sig op gennem Berkshires energidivision frem for som aktieplukker, overtager styringen på et tidspunkt, hvor renterne falder, og omkostningen ved at have kontanter stående stiger.
Analytikere antyder, at selvom han måske holder fast i Buffetts traditionelle værdibaserede investeringer, giver den store kontantbeholdning Berkshire mulighed for at opkøbe virksomheder til lave værdiansættelser, hvis markederne falder.
“Det, du mister, er Buffetts Rolodex. Vil Berkshire stadig blive bedt om at stabilisere nødlidende banker som i 2008?” Skrev The Economist og citerede Brian Meredith fra UBS.
Kryptoinvestorer holder øje. Buffett har i lang tid afvist Bitcoin og berømt kaldt det for “rottegift i anden potens”, og Berkshire har aldrig investeret direkte i kryptovaluta.
Men Berkshires ejerandel i Nu Holdings, en brasiliansk digital bank med kryptodrift, peger på muligheden for indirekte eksponering under Abels ledelse.
Nu Holdings har været en markant præstation i Berkshire Hathaways portefølje. Siden den oprindelige investering på $500 millioner i 2021, efterfulgt af yderligere $250 millioner, er virksomhedens værdi steget voldsomt, hvor aktiekursen alene i 2025 er steget med over 50%.
Berkshires krigskasse på 382 milliarder dollars signalerer forsigtighed og muligheder for kryptomarkederne
Resultaterne bygger videre på stærke år i 2023 og 2024, med næsten 100% stigning i aktiekursen i 2023 og knap 50% i 2024.
“Mens Buffett var berømt negativ over for kryptomarkedet, har Greg Abel ikke udtrykt nogen stærk holdning til aktivklassen. Alligevel vil han formentlig fortsætte Buffetts arv med fokus på håndgribelige forretninger, der skaber kontantstrømme. Et skifte vil kræve et tydeligt signal fra den nye direktør, som vi endnu ikke har set,” Sagde Juan Pellicer, Head of Research hos Sentora, tidligere til BeInCrypto.
Berkshires nuværende strategi sender også et forsigtigt signal til markederne. De seneste tre år har selskabet solgt aktier for cirka 184 milliarder dollars, hvilket gør det til en af de største nettoaktiesælgere globalt.
Sammen med 382 milliarder dollars i kontanter og kortfristede statsobligationer giver det Berkshire “tørt krudt” til at modstå et krak eller udnytte gode købsmuligheder.
Nogle i kryptoverdenen vil måske bemærke paralleller, fordi større institutionel kontantakkumulering ofte kommer før perioder med lavere risiko. Det kan skabe gode indgangsmuligheder for opsøgende investorer.
Berkshire-historien viser et bredere princip: selv de mest disciplinerede værdibaserede investorer samler kontanter i forventning om uro på markederne.
Historisk set har Berkshire underpræsteret i forhold til S&P 500 kun 20 gange siden 1965. Men samlet set er dets gevinster langt højere end det brede marked, med et gennemsnitligt årligt afkast på 19,9% mod S&P’s 10,4%, hvilket viser, at tålmodighed og likviditet betaler sig på lang sigt.
Nu hvor Buffett trækker sig tilbage, er spørgsmålet, om Abel kan vælge forsigtigt at udforske digitale aktiver, samtidigt med at han holder fast i værdiprincipperne. I så fald kan kryptomarkedet få en stærk institutionel støttespiller.
