Bhutans kongelige regering har afviklet cirka 120 millioner dollars i Bitcoin siden årets begyndelse.
Det skridt fremskynder en afhændelsesstrategi, som har reduceret det himalayanske kongeriges digitale reserver med over 60% fra deres top.
Hvorfor sælger Bhutan aktivt sine bitcoin-beholdninger?
Den 28. marts rapporterede blockchain-analyseplatformen Arkham Intelligence, at den seneste transaktion fandt sted den 27. marts, hvor regeringen flyttede 123,7 BTC—til en værdi af cirka 8,5 millioner dollars—til en hidtil ubrugt adresse.
Overførslen fulgte efter en markant større salgstransaktion blot 48 timer tidligere, hvor Bhutan solgte 519,7 BTC for omkring 36,75 millioner dollars.
Bhutan ser ud til at benytte over-the-counter desks og markedsskabere, herunder Singapore-baserede QCP Capital, for at gennemføre disse handler med minimal påvirkning af offentlige børser.
Salget i 2026 markerer en ændring i tempo for landets suveræne fond, Druk Holding and Investments. Hvor Bhutans salg tidligere var sporadiske, viser de seneste aktiviteter en planlagt afvikling.
Siden 1. januar har regeringen flyttet 158,57 millioner dollars ud af sine primære wallets og kun fået 38,84 millioner dollars tilbage.
“Bhutan sælger dele af sin Bitcoin i portioner på omkring 5-10 millioner dollars og solgte cirka 3500 BTC i september 2025. Bhutans udgående overførsel har også taget til i de seneste uger, og staten ser ud til at have reduceret sine beholdninger med omkring 1700 BTC siden årets begyndelse,” udtalte Arkham Intelligence.
Modsat de fleste lande, der holder Bitcoin gennem konfiskationer af kriminelle aktiver, opbyggede Bhutan sin beholdning gennem statslig mining, som blev lanceret i 2019.
Ved at udnytte overskydende vandkraft fra sine gletsjerfloder, kunne landet samle op mod 13.000 BTC. Men løbende salg gennem de seneste to år har reduceret beholdningen til cirka 4.300 BTC, nu værdisat til næsten 300 millioner dollars.
Analytikere foreslår, at overskuddet går til store nationale infrastrukturprojekter, især Gelephu Mindfulness City—en planlagt særlig administrativ region.
Regeringen lovede tidligere at allokere 10.000 BTC til projektet, men den nuværende salgsaktivitet antyder, at fonden muligvis trækker på disse reserver til finansiering af opførelsen i de tidlige faser.
Trods det store salg forbliver Bhutan verdens syvendestørste suveræne indehaver af Bitcoin, kun overgået af USA, Kina, Storbritannien, El Salvador og De Forenede Arabiske Emirater.
