Bitcoin går ind i 2026 med en tydelig makro-risiko: Præsident Donald Trumps toldpolitik. I 2025 oplevede krypto-handlende, at told-nyheder påvirkede kursen lige så hurtigt som ETF-flows.
Flere toldtiltag ligger nu klar til 2026. Nogle har allerede datoer, mens andre afhænger af diplomati og retssager. Uanset hvad, kan de ændre markedsstemningen fra risikovillighed til forsigtighed på få timer.
Sådan påvirkede Trumps told kryptovaluta i 2025
Toldforhøjelser i 2025 udløste gentagne gange store fald over hele kryptomarkedet.
Da Trump annoncerede nye toldsatser på Mexico, Canada og Kina i begyndelsen af februar, faldt Bitcoin til et tre-ugers lavpunkt tæt på $91.400. Ethereum tabte cirka 25% på tre dage, og mange af de største tokens faldt med over 20% på én dag, da handlende skyndte sig at reducere risiko.
Bagefter kom april måneds “Liberation Day”-chok og den amerikansk-kinesiske optrapning. Bitcoin faldt kortvarigt under $82.000 under den værste risiko-af bølge, sammen med et markant fald i krypto-relaterede aktier.
Men da Det Hvide Hus signalerede mulige pauser, steg krypto igen. I maj – efter at USA og Kina blev enige om midlertidig våbenhvile på toldområdet – kom Bitcoin over $100.000 igen, mens ETH også steg kraftigt.
Digitale aktivfonde oplevede også nye inflows i denne lettelsesfase.
Den største stresstest kom i oktober. Efter at Trump luftede en ny 100% told på kinesiske importvarer relateret til sjældne jordarter, mistede Bitcoin over 16% på kort tid.
Afviklinger steg voldsomt, og der blev rapporteret om $19 milliarder slettet i tvangsafviklinger på tværs af børser på én dag. I øjeblikket, altså december 2025, har markedet stadig ikke hentet sig efter dette afviklingschok.
1. Den udskudte 100% Kina-told-kløft
Denne told vil tilføje en ny 100% told på alle kinesiske importvarer, medmindre forhandlinger fører til en aftale. Trump annoncerede den i oktober 2025 og udsatte senere implementeringen, hvilket dermed sætter fokus på slutningen af 2026.
Genindfører Trump denne told, vil markederne indregne svagere vækst og mere vedvarende inflation. Den kombination kan ramme Bitcoin ved at stramme de finansielle forhold, skubbe handlende ud af gearingen og trække risikable aktiver ned i takt.
2. En højere global basis-tarif
Den amerikanske præsident antydede tidligere en mulig forhøjelse af den generelle importtold ud over 10%-grænsen, som blev indført i 2025. Trump har også foreslået en endnu højere sats, hvilket holder denne risiko aktuel.
En basis-forhøjelse vil ikke være et éndagstilfælde. Det vil derimod fungere som et vedvarende pres mod risikovillighed.
For Bitcoin betyder det typisk mere ustabile stigninger, mindre fald der hurtigt bliver købt op, og større følsomhed over for renteudmeldinger.
3. gengældelsestold på digitale tjenester-skat mod europa
Det vil være nye toldsatser rettet mod lande, som pålægger digitale tjeneste-skatter eller lignende regler mod amerikanske tech-virksomheder. Trump advarede i 2025 om, at lande der fastholder disse skatter, kan blive ramt af “betydelig” told.
Rammes EU’s eller Storbritanniens eksport, kan globale aktier blive værdisat lavere. Krypto følger typisk med og reagerer først på en sådan stemning.
I 2025 bidrog den dynamik til at gøre toldnyheder til hurtige, afviklingsdrevne fald.
4. farmaceutiske toldsatser der kan stige mod 200%
Denne told rammer importerede mærke- eller patenterede lægemidler og giver bøder til virksomheder, som ikke flytter produktionen til USA. Trump meldte meget høje satser ud i 2025 og fremstillede tiltaget som et industripolitisk værktøj.
Stiger satserne mod 200% i 2026, kan investorer opfatte det som inflationspres. Bitcoin omtales ofte som “sikring” under inflation, men handlerne går som regel den anden vej først: risikable aktiver sælges, når likviditeten strammes.
5. Udvidede sekundære toldsatser forbundet med sanktioneret handel
Sekundære toldsatser ville straffe lande for at købe olie eller varer fra USAs modstandere, selvom disse lande ikke er det direkte mål. Trump introducerede idéen i 2025 og brugte den på markant vis.
Hvis Trump udvider dette værktøj i 2026, kan det trække flere lande ind i toldkonflikter og øge den globale usikkerhed.
For Bitcoin er den største påvirkning volatilitet. Mere usikkerhed betyder typisk større udsving, øget tvangssalg og langsommere opsving, medmindre likviditeten forbedres.
