Analytikere advarer om, at flere subtile markedssignaler tyder på, at Bitcoin kan være ved at nærme sig starten af et bear-marked i november.
Salgspres fra langsigtede indehavere, svagende korrelation med teknologiselskaber og Bitcoins manglende evne til at holde vigtige tekniske niveauer indikerer alle en aftagende bullish momentum. Disse tendenser peger på en voksende risiko for nedadgående trend, selv under støttende makroforhold.
Tidlige advarselstegn
Markedsanalytikere er i stigende grad bekymrede for, at Bitcoins bredere opadgående trend kan være svækket. Et af de tydeligste advarselssignaler kommer fra langsigtede indehavere.
Siden midt på året har erfarne investorer og tidlige hvaler løbende solgt deres positioner, en tendens der er blevet intensiveret det seneste år.
Denne ændring har udløst et faresignal på Coin Days Destroyed (CDD)-indikatoren. Målingen viser, når ældre, inaktive coins pludselig flyttes eller sælges.
Denne måned har negative CDD-aflæsninger sammenfaldet med ETF-udstrømninger, hvilket resulterer i en kombination af svag efterspørgsel og stigende udbud.
“Langsigtede indehavere distribuerer måske i svaghed, ikke styrke—et potentielt bearish signal,” sagde community-analytiker Maartunn i et opslag på sociale medier.
Mens salgspresset fra langsigtede indehavere er væsentligt, opstår en bredere bekymring, når man analyserer Bitcoins adfærd i forhold til traditionelle finansielle markeder.
En svag reaktion på bullish katalysatorer
Data fra Wintermute viser, at Bitcoin stadig bevæger sig tæt med Nasdaq-100 og opretholder en korrelation nær 0,8.
Men dette forhold bliver asymmetrisk. Når Nasdaq falder, har Bitcoin tendens til at falde kraftigere. Når Nasdaq stiger, reagerer Bitcoin kun svagt.
Denne ubalance afspejler adfærd observert i tidligere bearish perioder, som for eksempel krypto-vinteren i 2022. Det antyder, at investorer betragter Bitcoin som et højrisikoaktiv under nedture men tøver med at belønne det, når forholdene forbedres.
“Historisk set viser denne slags negative asymmetri sig ikke nær toppe, men snarere nær bunde. Når BTC falder hårdere på dårlige aktiedage, end den stiger på gode, signalerer det normalt udmattelse, ikke styrke,” sagde Wintermute’s Jasper de Maere i et blogindlæg.
Tilføjet til denne forsigtighed er Bitcoins nylige manglende evne til at komme sig fra sit 50-ugers glidende gennemsnit. Det er første gang siden den forrige cyklusbund, at BTC ikke har reageret på den langsigtede støtte.
I tidligere stadier af cyklussen kom Bitcoin sig fra dette niveau tre gange, hver gang førte det til en stærk stigning. Den seneste manglende evne til at generobre det 50-ugers MA antyder, at en potentiel trendvending kan være ved at danne sig.
Selvom de ikke er afgørende alene, bliver disse signaler mere markante, fordi Bitcoin falder trods regeringsstimulus og trods den amerikanske centralbanks rentenedsættelser. Normalt fungerer begge udviklinger som stærke bullish katalysatorer.
