Bitcoin viser måske tidlige tegn på fornyet bullish momentum, da flere makro- og on-chain-målinger begynder at pege i samme retning.
Nye data peger på en strammere udbudssituation, stærkere efterspørgselssignaler og ændret adfærd blandt investorer, hvilket kan understøtte den seneste kursstigning.
Udbuddet på børser falder
Et vigtigt signal kommer fra exchange-flows. Data viser, at Bitcoin-indskud til børser – især på Binance – er faldet markant de seneste uger.
Historisk set mindsker faldende indskud på børser salgspres, fordi der er færre coins tilgængelige på spot-markederne.
Når coins bliver i wallets i stedet for at flytte til børser, tyder det ofte på, at ejere vælger at holde på deres Bitcoin frem for at sælge.
Samtidig er både udstedelsen af stablecoins og opkøb fra ETF’er angiveligt steget. Kombinationen peger på, at frisk likviditet kan være på vej ind på markedet, mens udbuddet strammes.
Hvaler dominerer markedsaktivitet
En anden vigtig måling er Bitcoin Exchange Whale Ratio, som nu har nået det højeste niveau i seks år. Denne indikator måler, hvor stor en del af aktivitet på børserne der kommer fra store ejere.
En stigende whale ratio betyder, at store aktører står for en større andel af transaktionerne.
Ved tidligere cyklusser så man lignende spring omkring vigtige vendepunkter, hvor institutionelle eller “smart money” begyndte at positionere sig før markedsbevægelser.
Men denne måling kan tolkes forskelligt. Den kan pege på akkumulering fra store investorer, men kan også signalere forberedelse til distribution, hvis kursen stiger yderligere.
Bitcoin stiger, mens guld falder
Markedsudviklingen gennem den seneste uge giver endnu en interessant indikation. Guldprisen er faldet en smule i samme periode, mens Bitcoin er steget med cirka 7%.
Denne forskel tyder på, at noget kapital flyttes fra traditionelle sikre aktiver over i Bitcoin.
Makro pres hænger stadig ved
I mellemtiden er globale energimarkeder fortsat under pres. Prisen på brændselsolie ved store tankningshavne som Singapore og Fujairah er steget til rekordhøjde, hvilket afspejler bredere økonomiske udfordringer.
På trods af denne baggrund fortsatte Bitcoin med at stige og viste modstandskraft i en periode præget af geopolitisk usikkerhed.
Samlet peger dataene på, at Bitcoins markedsstruktur måske styrkes. Udbuddet ser ud til at blive strammere, efterspørgslen vokser, og investorer har i stigende grad blikket rettet mod Bitcoins rolle i det ændrede makroøkonomiske miljø.
