Bitcoin (BTC) fortsatte sin volatile bane i dag, og faldt 0,70% i løbet af de sidste 24 timer. Aktivets fald har skabt bekymring blandt de handlende.
Men nogle analytikere hævder, at Bitcoins præstation skyldes potentiel kursmanipulation og nævner et tilbagevendende mønster af fald omkring den amerikanske markedsåbning samt institutionel involvering.
Intern manipulation vs. markedsdynamikker: Afkodning af Bitcoins fald
Bitcoin har trodset alle bullish forventninger i Q4, en periode der historisk har været stærk for aktivet. Mens markedskollapset den 10. oktober var en stor faktor bag BTC’s nedgang i starten af kvartalet, stiller markedsobservatører nu spørgsmål ved denne vedvarende svaghed.
De handlende er blevet mere og mere frustrerede over Bitcoins manglende respons på markedets udviklinger. For eksempel, i går meddelte Strategy (tidligere MicroStrategy) at de havde købt 10.624 BTC for $962,7 millioner.
Endnu engang er Bitcoin dog i minus i dag, nede 0,70% og med en kurs på $90,487.
Men negative udviklinger udløser også det samme salgsmønster. Analytiker Ash Crypto fremhævede, at markedet fortsætter med at opføre sig irrationelt og reagerer ikke på positive udviklinger, som det typisk ville.
I en separat post foreslog Ash, at Bitcoins fald fra $126,000 til $80,000 ikke kan afvises som en normal markedskorrektion. Han påpegede, at siden markedskollapset i oktober og den historiske afvikling:
- De amerikanske aktier er steget 8%, hvor mange aktier har nået nye rekordhøjder.
- Bitcoin er imidlertid fortsat 29% under sit niveau før kollapset, og eventuelle kortsigtede stigninger er blevet mødt med kraftigt salg.
- Omkring $500 millioner i afviklinger sker næsten hver anden dag, hvilket antyder vedvarende tvunget salg.
“Hvis det bare var en gearing, burde det have været meget kortsigtet, og markedet burde have genoprettet ret hurtigt, men i stedet fortsatte vi med at falde uden væsentlig genopretning. Dette er ikke normalt. Det ligner, at nogle få store institutioner leger med markedet og afvikler både lange og korte positioner. En anden rygte i byen er, at mange store fonde røg ind den 10. oktober, og de sælger BTC for at dække deres tab,” tilføjede han .
Yderligere påpegede en anden analytiker Bitcoins prisbevægelser i weekenden som bevis på den seneste manipulation. Indlægget afslørede, at kryptovalutaen kortvarigt faldt fra omkring $89,700 til $87,700, hvilket udløste omkring $171 millioner i lange afviklinger.
Inden for timer vendte bevægelsen skarpt, med Bitcoin, der steg til omkring $91,200 og udslettede yderligere $75 millioner i korte positioner.
“Dette er endnu et eksempel på manipulation i weekenden med lav likviditet for at udslette både gearede lange og korte positioner,” skrev Bull Theory .
Står Jane Street bag bitcoins morgenfald?
Interessant nok bemærkede markedsobservatøren også en klar trend: Bitcoin oplever ofte kraftige fald omkring kl. 10 om morgenen efter den amerikanske markedsåbning. Dette mønster har været synligt siden begyndelsen af november og spejler lignende aktivitet, der blev observeret tidligere på året.
Konsistensen antyder en koordineret tilgang snarere end en tilfældig reaktion. Bull Theory peger på Jane Street, en stor højfrekvens-handelsfirma, som en mulig kilde. Jane Street siges at holde $2,5 milliarder af BlackRock’s IBIT ETF, hvilket gør det til deres femte største position.
“Når du ser på diagrammet, er mønsteret for konsekvent til at ignorere: en klar udslettelse inden for en time efter markedsåbning efterfulgt af langsom genopretning. Det er klassisk højfrekvens-execution. Dette betyder, at det meste af dumpen i BTC ikke skyldes makrosvaghed, men manipulation af en større enhed,” afslørede analysen.
Den mistænkte strategi er enkel. Højfrekvens-handlere dumper BTC ved markedsåbning, presser kursen ned i likviditetslommer og køber så tilbage på lavere niveauer. De gentager denne cyklus, drager fordel af forudsigelig volatilitet og akkumulerer milliarder i Bitcoin.
“Ja, det kaldes wash trading, og det har været ulovligt på aktiemarkedet siden 1933. Ingen love på krypto, de kan lave wash trading, så meget de vil, indtil Market Structure Bill vedtages. Problemet med at spore Jane Street er, at de ikke gør det onchain; de gør det gennem ETF’er. Vi kan ikke spore deres bevægelser. Wintermute bruger onchain med Binance, men Jane Street er totalt uigennemsigtig,” udtalte Marty Party .
Men alligevel tror analytikere, at virkningen kan være midlertidig. Når store aktører afslutter deres akkumulering, kan Bitcoin genoptage en opadgående bevægelse drevet af fundamentale faktorer.
