Amerikanske spot Bitcoin (BTC) børshandlede fonde (ETF’er) registrerede nettoindstrømninger på 221,72 millioner dollars den 2. juli. Det var den første positive dag for Bitcoin ETF-indstrømninger siden 12. juni, ifølge data fra SoSoValue.
Glassnodes seneste ugentlige rapport, udgivet i mandags, beskriver Bitcoin som værende i en konsolideringsfase. Virksomheden ser, at salgspresset på spotmarkedet aftager efter flere ugers omfattende institutionelle indløsninger.
Bitcoin ETF-indstrømninger afslutter 10 dages udstrømningsperiode
Tal fra SoSoValue viser, at tallet fra 2. juli brød en 10-dages udstrømningsperiode, som havde tømt fondene siden midten af juni. De samlede nettoaktiver lå på 74,37 milliarder dollars efter vendepunktet, et fald fra over 100 milliarder dollars i starten af maj.
Følg os på X for at få de nyeste krypto nyheder løbende
Pausen i indløsninger afslutter en prøvende periode. Spot Bitcoin ETF’er har mistet næsten 9 milliarder dollars gennem to måneder med udstrømninger, det største institutionelle tilbageslag siden produkterne blev lanceret i januar 2024.
Kursusudviklingen i mandags fangede markedets todelte spænding. BTC faldt under 62.000 dollars, efter den største virksomhedsinvestor i bitcoin, Strategy, offentliggjorde et salg. Kursen steg derefter over 2.300 dollars på tre timer til niveauet nær 63.643 dollars I øjeblikket.
Den hurtige genopretning udvider sidste uges stigning mod 62.000 dollars fra bunden den 25. juni tæt på 58.200 dollars. Det lavpunkt ligger omtrent 54% under topkursen den 6. oktober 2025 på 126.080 dollars. Faldet er dog langt mindre end de 77% til 84% fald, der lukkede cyklussen i 2018 og 2022.
Glassnode ser konsolidering i takt med aftagende salgspres
I sin Market Pulse-rapport for uge 28 vurderede Glassnode, at markedet bevæger sig væk fra aggressiv distribution og mod ligevægt.
“Bitcoin-markedet viser i øjeblikket tegn på strukturel stabilisering, kendetegnet ved en overgang fra aggressiv distribution til en tilstand af ligevægt.”
Derivatdata understøtter skiftet. Futures Open Interest er steget, og finansieringsbetalinger til longs overstiger de historiske niveauer, hvilket signalerer fornyet bullish appetit. Samtidig viser den dæmpede 25-delta skævhed i optioner, at behovet for beskyttelse mod faldende kurser er aftagende.
Aktiviteten på kæden fortæller en lignende historie. Aktive adresser og overførselsvolumener stiger, og den gennemsnitlige ETF-investor er tilbage i profit. Langsigtede investorer fortsætter med at holde markedet stabilt trods fortsatte urealiserede tab.
Men virksomheden påpegede en voksende andel “hot capital” – kortsigtet og prisfølsom kapital, som ofte går forud for større udsving. Mandagens store kursudsving i forbindelse med Strategy-nyheden passer til det billede, hvor volatiliteten stiger, mens profitten vokser.
Mindre stablecoin-likviditet skaber usikkerhed om opsvinget
Ikke alle målinger peger på et opsving, men. Analysefirmaet CryptoQuant pegede på lavere likviditet inden for stablecoins.
“USDC og USDT’s markedsværdi er faldet med hhv. -3,6% og -2% de seneste 30 dage. Overordnet set ses faldet nu have stået på siden november 2025,” skrev CryptoQuant.
Stablecoins fungerer som den vigtigste likviditet til køb af kryptovaluta. En lavere likviditet, som har varet siden november 2025, kan dermed frarøve ETF’erne fornyet efterspørgsel.
Uden nyt kapitalindskud i markedet risikerer 2. juli at stå tilbage som en kortvarig pause snarere end et vendepunkt.
Vedvarende indstrømninger i de kommende sessioner vil vise, om den institutionelle efterspørgsel virkelig er vendt tilbage. I øjeblikket afhænger Bitcoins langsigtede udsigter af, om konsolideringen bryder opad, før likviditeten strammes yderligere.
