Cirka $8,8 milliarder i Bitcoin- og Ethereum-options udløber i dag, den 30. januar 2026, hvilket markerer årets første månedlige optionsudløb.
Det sætter fornyet fokus på Bitcoins kamp for at genvinde $90.000-niveauet, da den førende kryptovaluta fortsætter med at bevæge sig længere væk fra det.
Optionsmarkedet viser forsigtighed mens bitcoin bevæger sig længere under $90.000
Hovedparten af dagens eksponering ligger i Bitcoin-options, som står for $7,54 milliarder af den nominelle værdi, mens Ethereum-options udgør yderligere $1,2 milliarder.
Bitcoins kurs ligger i øjeblikket på $82.761, et stykke under dets max-pain-niveau på $90.000. På trods af tilbagetrækket er positioneringen fortsat strukturelt bullish.
Call open interest er på 61.437 kontrakter, imod 29.648 puts, hvilket får put-to-call-forholdet (PCR) ned på 0,48. Den samlede Open Interest for Bitcoin-options ligger på 91.085 kontrakter, hvilket viser omfanget af gearing og positionering op til udløb.
Men under overfladen bliver adfærden blandt handlende mere defensiv. Analytikere hos Deribit bemærkede, at selvom Bitcoin fortsat bevæger sig inden for et spænd, er efterspørgslen på beskyttelse mod fald vokset markant op mod udløb.
“… efterspørgslen på downside-beskyttelse er øget, hvilket viser, at handlende er forsigtige, selvom positionerne stadig hælder til bullish,” skrev analytikere fra Deribit.
De tilføjede, at optionsudløbet kan forstærke bevægelser omkring vigtige niveauer, særligt omkring pain-zonerne. Den antagelse holder stik, fordi kursen ofte nærmer sig max pain-niveauerne, når optionerne nærmer sig udløb.
Ethereum viser et lignende – dog lidt mere balanceret – billede. ETH handles til $2.751, som er under dets max pain-niveau på $3.000. Den samlede Open Interest i Ethereum-options ligger på 439.192 kontrakter, hvor 257.721 er call og 181.471 er put. Resultatet er et put-to-call-forhold på 0,70, hvilket indikerer mere tosidig positionering end ved Bitcoin, men stadig peger på forsigtighed frem for ren bearish stemning.
Aftagende volatilitet og stigende likviditetsrisici baner vejen for januar optionsudløb
På det makroøkonomiske niveau fortsætter forventningerne til volatiliteten med at falde. Ifølge analytikere fra Greeks.live har den implicitte volatilitet (IV) været faldende, hvilket styrker konsolideringen i kryptomarkedet generelt.
“[I dag] markerer den første månedlige udløbsdag i 2026, hvor over 25% af optionspositionerne vil udløbe,” skrev Greeks.live.
Som ventet sænker den amerikanske centralbank ikke renterne, og uden større begivenheder i sigte forbliver markedet bemærkelsesværdigt stabilt, mens den implicitte volatilitet (IV) fortsætter sin nedadgående trend. Bitcoins kursbevægelse afspejler den stabilitet.
Greeks.live bemærkede, at Bitcoin “har trukket sig tilbage til sit konsolideringsområde i anden halvdel af måneden,” hvor $90.000 fungerer som stærk modstand.
“Ingen afgørende faktorer ser ud til at være nært forestående til at bryde dette dødvande,” tilføjede analytikerne, og antydede, at optionsudløbet kan blive en af de få udløsere for prisbevægelser på kort sigt.
Alligevel opbygges der risici under den rolige overflade. Greeks.live fremhævede nylige store udstrømninger fra institutionelle investorer til børser, hvilket har øget likviditetspresset over hele kryptomarkedet.
Amerikanske aktier relateret til krypto er også faldet, hvilket bidrager til et skift i stemningen, som langsomt bliver mere negativ. Under de bredere geopolitiske spændinger samt stigende frygt, usikkerhed og tvivl, er den negative markedsstemning tiltaget.
Forud for centralbankens rentebeslutning havde nogle handlende allerede søgt at afdække kortsigtet volatilitet ved at købe beskyttelse mod fald, en tendens der er fortsat, selv efter at centralbanken besluttede at fastholde renten.
Med ingen tydelig makroøkonomisk trigger på kort sigt, ser handlende nu ud til at være parate til mulige udsving omkring optionsudløbet, hvor de dækker sig ind mod faldende risko, mens de afventer et afgørende brud ud af Bitcoins interval mellem $80.000 og $90.000.
