Bitcoin (BTC) er steget næsten 100 gange siden Fundstrat anbefalede det nær $1.000 i 2017, hvor det har udholdt seks korrektioner, der overstiger 50%, og tre over 75%. Tom Lee, Fundstrats Chief Investment Officer, peger nu på, at Ethereum følger en lignende sti.
I mellemtiden noterer Bitwise direktør Hunter Horsley, at Bitcoins markedsværdi på $1,9 billioner forbliver relativt lille sammenlignet med de hundredvis af billioner i globale aktiver.
Tom Lee gør rede for Bitcoin og Ethereums næste stigning
Tom Lees erfaring med Bitcoin går næsten et årti tilbage, forankret i Fundstrats tidlige anbefaling omkring $1.000.
Ifølge Fundstrat direktøren har den indledende position leveret omtrent 100-dobbelt afkast på trods af intense korrektioner, der har rystet investorernes tillid.
Lee understreger, at det at opnå sådanne eksponentielle gevinster kræver, at man udholder, hvad han kalder ‘eksistentielle øjeblikke’, hvilket betyder tider med pessimistisk stemning og store udsalg.
I øjeblikket var Bitcoins markedsværdi cirka $1,91 billioner. Det bredere kryptovalutamarked nåede $3,23 billioner.
Alligevel er disse tal små sammenlignet med traditionelle aktivklasser, hvilket fremhæver det stærke vækstpotentiale, som brancheledere ofte nævner.
Lee tilskriver den nuværende svaghed i krypto til market makers, der står over for balancepresset og tvungne salg. Han hævder, at disse er tekniske og ikke fundamentale udfordringer inden for en storskala supercyklus.
I dette perspektiv råder Fundstrats CIO imod gearing, da det øger nedsiderisikoen i perioder med høj volatilitet.
Data fra Coinglass viser, at Bitcoins futures Open Interest er nær 100.000, hvilket indikerer, at nye positioner åbnes og muligvis signalerer bullish stemning. Men højere Open Interest kan også signalere kortsigtet volatilitet, da handlende reagerer på skiftende momentum.
Ethereums supercyklus og volatilitet
Fundstrats udsigter er ikke begrænset til Bitcoin. Firmaet mener, at Ethereum er på vej ind i sin egen supercyklus og noterer, at Ethereums fremskridt ikke vil være lineære. Baseret på dette råder de investorer til at forvente volatilitet, mens kursen stiger på lang sigt. Denne trend afspejler Bitcoins historie med skarpe fald mellem stigninger.
Lees pointe om at “udholde eksistentielle øjeblikke” er lige så relevant for Ethereum-investorer. Aktivet har oplevet sine egne betydelige fald, nogle gange tabet mere end 80% fra sine højder.
Ikke desto mindre blev investorer, der holdt fast, belønnet med betydelige gevinster, hvilket styrker argumentet for tålmodig kapital i høj-overbevisning digital aktiver.
Bitwise’s Horsley udfordrer myten om 4-års cyklus
Andre steder sætter Bitwise direktør Hunter Horsley Bitcoins potentiale i kontekst ved at sammenligne dens størrelse med traditionelle markeder.
Horsley påpeger, at Bitcoins markedsværdi på $1,9 billioner er minimal ved siden af $120 billioner i aktier, $140 billioner i obligationsmarkedet, $250 billioner i fast ejendom og $30 billioner i guld.
I denne sammenhæng udgør Bitcoin kun en brøkdel af investerbare globale aktiver. Selv små omfordelinger fra traditionelle aktiver til krypto kan betydeligt booste Bitcoins værdiansættelse.
Siden lanceringen af spot Bitcoin ETF’er i starten af 2024, er institutionel udbredelse øget, med pensionsfonde, fonde og erhvervslivets kasser, der allokerer kapital til Bitcoin.
Horsley berører også Bitcoins cyklus, typisk påvirket af halveringsbegivenheder. Han hævder, at salg før 2026 kan forstyrre disse mønstre, hvilket muligvis baner vejen for en stærk bullish fase i 2026.
År til dato er Bitcoin oppe med 2,5% for 2025, ifølge tilgængelige data, hvilket peger på opbygning momentum.
Flere faktorer, herunder begrænset udbud, voksende institutionel interesse og Bitcoins lille andel af verdens rigdom, skaber et stærkt investeringsgrundlag.
Både Lee og Horsley bemærker, at tålmodighed er nødvendig, da volatile markeder kan friste investorer til at sælge tidligt.
