Fra i morgen kan detailhandlere i Storbritannien købe Bitcoin exchange-traded notes (ETN’er). Dette investeringsinstrument giver investorer indirekte eksponering mod Bitcoin. Det har været forbudt i landet siden 2021.
Eksperter byder initiativet fra Storbritanniens finansielle tilsynsmyndighed velkommen. De advarer dog om, at tiltaget ikke giver direkte adgang til kryptovalutaer.
UK ophæver fireårigt forbud mod krypto ETN
Den 8. oktober vil Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) ophæve sit forbud mod krypto ETN’er for private investorer. Ændringen er et stort vendepunkt i Storbritanniens tilgang til digitale aktiver og ophæver en fire år gammel restriktion.
En exchange-traded note (ETN) er et usikret gældsværdipapir udstedt af en finansiel institution. Det er designet til at spore og eksponere investorer for afkastet af et specifikt indeks eller markedsbenchmark.
Specifikt vil FCA’s ophævelse tillade private investorer at få adgang til ETN’er, der refererer til Bitcoin eller Ethereum. Disse produkter skal være noteret på en anerkendt investeringsbørs, såsom London Stock Exchange. De vil også være underlagt strenge noterings-, oplysnings- og distributionsstandarder.
For dem, der ikke er klar til at investere direkte i kryptovalutaer, tilbyder en ETN et enklere instrument, da køb af noten ikke kræver direkte ejerskab af det underliggende kryptoaktiv.
“Adgang er vigtig, og ophævelsen af ETN-restriktionen er et velkomment skridt i den rigtige retning,” sagde Susie Violet Ward, direktør for Bitcoin Policy UK, og tilføjede, “Det, der er vigtigt nu, er, at Storbritannien bygger videre på dette momentum.”
FCA’s ophævelse markerer et skift fra direkte forbud til en strategi for reguleret inklusion.
‘Symbolsk gestus’: Hvorfor en ETN ikke er nok
I de seneste år har Storbritannien haltet bagefter i den globale konkurrence om at blive et dominerende centrum for digitale aktiver. Kritikere har specifikt rettet sig mod landets finansielle tilsynsmyndighed for overregulering, som anses for at kvæle innovation.
I 2021 forbød FCA salg, markedsføring og distribution af derivater og ETN’er, der refererer til kryptoaktiver, til alle private forbrugere. Det henviste til bekymringer som ekstrem volatilitet, værdiansættelsesvanskeligheder og markedsmisbrug.
Selvom forbuddet mod ETN’er er blevet ophævet, forbliver forbuddet mod derivater som optioner og futures på plads for private investorer på grund af vedvarende bekymringer over forbrugerbeskyttelse.
Ifølge Ward beskyttede FCA’s tidligere restriktive tilgang ikke effektivt forbrugerne, men begrænsede blot deres valg og markedsadgang.
“Storbritannien er faldet bagud, ikke på grund af manglende interesse for Bitcoin, men på grund af overregulering, der har kvælet innovation og drevet mulighederne offshore. FCA’s tilgang har ikke beskyttet forbrugerne, den har begrænset dem,” fortalte Ward til BeInCrypto.
Hun tilføjede, at ophævelsen af krypto ETN-forbuddet ikke vil være nok til at styrke Storbritanniens globale konkurrenceevne betydeligt.
“En ETN er et gældsinstrument, ikke en spot Bitcoin ETF. Det er et mærkeligt valg at genåbne døren gennem et mere komplekst, kreditforbundet produkt i stedet for et, der er bakket op af det underliggende aktiv selv. Alligevel er det fremskridt.”
Det naturlige næste skridt for hende ville være at tillade detailhandlere at få direkte adgang til kryptoaktiver.
“At tillade korrekt strukturerede og gennemsigtige spot Bitcoin-produkter ville demonstrere en ægte forpligtelse til finansiel innovation og forbrugerens valg. Vi bør ikke nøjes med symbolske gestus, når der er en mulighed for at lede,” konkluderede Ward.
