Krypto-fokuserede treasury-selskaber oplever fornyet pres, da den seneste markedstilbageslag nedbryder aktivværdier og sletter egenkapitalpuder, der engang virkede holdbare.
I et indlæg den 7. november på X rapporterede kryptoanalyseplatformen CryptoQuant, at faldende tokenkurser har indsnævret finansielle buffere på tværs af sektoren. Den kontraktion har svækket virksomhedsvurderinger og fået flere treasuries til at vedtage defensive balancebevægelse i et forsøg på at berolige aktionærer.
Bitcoin treasuries er forsigtige mens tabene bliver større
Ifølge rapporten absorberer Bitcoin-tunge firmaer de kraftigste tab. BTC er faldet mere end 16% denne måned og faldt kortvarigt under $100.000-mærket, hvilket pres har direkte påvirket virksomhedsporteføljer.
Til sammenligning har Strategy, den største virksomhedsholder af Bitcoin med over 675.000 BTC, oplevet, at dens indkøb er blevet reduceret kraftigt de seneste måneder. Virksomheden er gået fra at købe tusindvis af coins til kun nogle få hundrede.
Markedsanalytikere siger, at det blødere købstempo afspejler den kombinerede vægt af Bitcoins fald og Strategys svagere aktiepræstation.
Derfor har skiftet sammenfaldet med en reversering i MSTR-aktiens kurs, som er faldet omkring 53% fra dens rekordhøje niveau til cirka $241.93.
Samtidig finder Metaplanet, noteret på Tokyo Stock Exchange, sig selv i en lignende situation.
Virksomheden ejer 30.823 BTC med en gennemsnitlig omkostningsbasis på $106.000, hvilket efterlader den med mere end $120 millioner i urealiserede tab ved nuværende kurser.
Som følge heraf er dens aktie faldet med mere end 80% fra sit toppunkt, hvilket komprimerer markedsværdien og igangsætter et aktietilbagekøbsprogram designet til at genoprette tilliden.
Altcoin-forvaltninger absorberer store nedskrivninger
Altcoin-fokuserede treasury-selskaber oplever også pres, da det bredere markedstilbageslag skaber skarpe nedskrivninger på deres porteføljer.
Deres positioner er svækket sammen med sektorens generelle fald, hvilket tilføjer endnu et lag af pres til en allerede stresset treasury-omgivelser.
Evernorth, den største virksomhedsholder af XRP, begyndte at akkumulere tokenet i midten af oktober. Men deres 388.7 millioner XRP tokens står nu over for et urealiseret tab på cirka $79 millioner.
Men BitMine, den største Ethereum treasury med over 3,4 millioner ETH, står over for endnu dybere tab.
Ethereums nylige fald på over 22% i den seneste måned har skubbet selskabets urealiserede underskud til cirka $2,1 milliarder.
Analytikere siger, at omfanget af disse fald understreger en tilbagevendende strukturel risiko, hvor virksomheder, der opbygger positioner i styrkeperioder, ofte oplever den hurtigste kapitalerosion, når stemningen vender.
Det er i overensstemmelse med tidligere advarsler om, at akkumulering af digitale aktiver rummer risici, som ikke alle virksomheder kan absorbere.
I lyset af dette står virksomhederne nu over for en skarpere test af modstandsdygtighed, mens de arbejder på at opretholde langsigtet tro på digitale aktiver, mens de absorberer kortsigtet finansielt pres. Den spænding vil sandsynligvis forme treasury-beslutninger langt ind i næste år.
