Bitcoins kursudvikling i den seneste uge har vist, hvor reaktivt markedet nu er overfor ændringer i positionering og stemning. BTC mistede kortvarigt $90.000-kursen, men fangede en tidlig stigning drevet af øget volatilitet og opkøb under faldet fra kortsigtede aktører. Bevægelsen var hurtig, støjende og drevet af overskrifter — klassisk adfærd sidst i cyklussen.
Selvom kursen i øjeblikket har stabiliseret sig, er det bredere flow-billede fortsat blandet. Deltagere i spot Bitcoin ETF’er holder sig stadig på sidelinjen, og den forsigtighed kan ende med at afgøre, om opsvinget kan fortsætte, eller om det svinder ind til endnu et lavere toppunkt.
Bitcoin-sælgere viser et historisk mønster
On-chain data viser, at realiserede tab i øjeblikket især er koncentreret blandt holdere, der har haft coins i tre til seks måneder, med et sekundært bidrag fra seks- til 12-måneders holdergruppen. Typisk er det deltagere, som købte tættere på cyklustoppene, særligt over $110.000, og nu må indse tab, da kursen nærmer sig deres egne indkøbspriser.
Den slags tab realiseres ofte for at mindske risiko frem for på grund af en ny bearish overbevisning. Disse holdere har tendens til at sælge på styrke under tidlige opsving, hvilket skaber udbud omkring vigtige opsvingsniveauer. Dermed bliver Bitcoins forsøg på at stige ofte bremset, før momentum kan genopbygges fuldt ud.
Vil du have flere tokenindsigter som disse? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto nyhedsbrev her.
Historisk har stigninger i realiserede tab fra disse grupper oftest markeret de sene stadier af korrektioner frem for starten på længerevarende distribution. I tidligere cyklusser har Bitcoin typisk stabiliseret sig og steget igen, når denne gruppe har kapituleret, hvilket antyder, at den nuværende adfærd i højere grad tyder på udmattelse end eskalering.
Købspres vender tilbage tidligere end ventet
Ud fra et momentum-perspektiv er forholdene forbedret hurtigere, end mange havde regnet med. Money Flow Index har vist en kraftig opgang de seneste 48 timer, hvilket peger på fornyet købspres. Eftersom MFI medregner både kurs og volumen, er det en solid måling for reel efterspørgsel under volatile perioder.
Springet i MFI lader til at være knyttet til mere ro omkring geopolitiske spændinger, bl.a. udviklingen omkring Grønland. Bitcoins reaktion viser, hvor følsomme kortsigtede aktører stadig er overfor makroøkonomiske nyheder. Selvom denne bølge af opkøb støtter en kortvarig stabilisering, bør det bemærkes, at stemning drevet af overskrifter hurtigt kan forsvinde, hvis den makroøkonomiske fortælling ændrer sig til mere risikosky.
Med andre ord er momentum blevet bedre, men forbliver skrøbeligt og reaktivt snarere end strukturelt bullish.
ETF’er fortsætter med at miste kapital
Trods BTC’s opsving over de seneste to sessioner tegner ETF-flows fortsat et bearish billede. Spot Bitcoin ETF’er har oplevet vedvarende udstrømninger i denne uge, i alt omkring 1,6 milliarder dollars på blot tre handelsdage. På onsdag blev der alene registreret 708 millioner dollars i indløsninger — det største enkeltstående udtræk siden november 2025.
Denne forskel mellem kurs og ETF-flows er markant. Det tyder på, at institutionelle og langsigtede aktører endnu ikke tror på et opsving. I stedet ser de ud til at afvente tydeligere makroøkonomisk ro, før de tildeler mere risiko til BTC.
Så længe ETF-flows forbliver negative, vil opadgående momentum formentlig møde modvind. Vedvarende udstrømninger lægger låg på stigninger og gør det sværere for BTC at genvinde og fastholde vigtige modstandszoner.
BTC-kurs sigter mod opsving
Teknisk set har Bitcoin handlet inden for en stigende, udvidende kile siden midten af november 2025. Dette mønster signalerer typisk øget volatilitet frem for en ren trend-fortsættelse. For nylig undgik BTC kun lige et fuldt brud ned til den nedre trendlinje, da kortsigtede købere skred ind med stor kraft.
Den respons sendte kursen tilbage over $90.000, og BTC handler i øjeblikket omkring $90.054. Et bekræftet udbrud fra denne struktur ville pege mod et længerevarende kurssmål nord for $98.000, selvom det scenario dog er usandsynligt lige nu.
På kort sigt er fokus på $91.298. Et tydeligt brud og fastholdelse over dette niveau kan føre til en kursstigning mod $93.471. Men nedsiderisikoen er stadig forbundet med ETF’ernes adfærd. Fortsatte udstrømninger kan holde kursen under modstanden og trække BTC tilbage under $90.000.
Sker det, er de næste mål på nedsiden $87.210 eller eventuelt et gentest af den stigende kile-formations nedre grænse. Indtil udstrømningerne tydeligt vender positivt, forbliver Bitcoin i et ustabilt og intervalbaseret marked, hvor tålmodighed er afgørende.
