Nedtællingen til Bitcoins næste halvering har nået midten. Cirka 105.000 blokke mangler, før blokbelønningerne igen bliver halveret.
Bitcoin-netværket er nu halvvejs gennem den nuværende halveringscyklus, der begyndte i april 2024. Når netværket når blok 1.050.000, som forventes i april 2028, vil blokbelønningen falde fra 3,125 BTC til 1,5625 BTC pr. blok.
Hvad betyder Bitcoin-halveringsmilepælen for udbuddet
Ved hver halvering reduceres antallet af nye Bitcoin, som kommer i omløb. I øjeblikket producerer minere omkring 450 BTC om dagen. Efter halveringen i 2028 vil den daglige tildeling falde til cirka 225 BTC.
Halveringsmekanismen er kodet direkte ind i Bitcoins protokol og sker for hver 210.000 blok, cirka hvert fjerde år. Denne forudsigelige udbudsplan er central for Bitcoins værdi som et sjældent digitalt aktiv.
Med cirka 19,7 millioner Bitcoin allerede udvundet ud af de maksimale 21 millioner, bliver halveringer mere og mere afgørende for den resterende udstedelse. Over 98% af alle Bitcoin vil være udvundet i 2030.
Historisk kursudvikling ved Bitcoin-halveringer
Tidligere halveringer er fulgt af markante kursstigninger, selvom omfanget af gevinster er blevet mindre for hver cyklus. Mønstret har gjort halveringsbegivenheder til centrale fokuspunkter for investorer.
Ved den første halvering i november 2012 faldt belønningen fra 50 BTC til 25 BTC. Ved den anden halvering i juli 2016 blev belønningen nedjusteret til 12,5 BTC. Den tredje halvering i maj 2020 sænkede belønningen til 6,25 BTC. Ved den seneste halvering i april 2024 faldt belønningen til de nuværende 3,125 BTC.
Hver gang oplevede Bitcoin sine største kursbevægelser 12 til 18 måneder efter halveringen. Men tidligere resultater er ingen garanti for fremtidige udviklinger, og markedsforhold varierer betydeligt fra cyklus til cyklus.
Denne cyklus adskiller sig på grund af ETF-efterspørgsel
Halveringscyklussen fra 2024 til 2028 adskiller sig væsentligt fra tidligere cyklusser. Spot Bitcoin ETF’er i USA ejer nu over 1,3 millioner BTC, til en samlet værdi omkring 92 milliarder dollars ved nuværende kurs.
Den institutionelle efterspørgsel skaber et strukturelt gulv, der ikke fandtes i tidligere cyklusser. ETF-investorer er typisk langsigtede, heriblandt formuerådgivere, pensionsfonde og familieejede fonde, der bygger porteføljeandelene op.
Samtidig fortsætter Strategy deres akkumulering af Bitcoin i et tempo, der overstiger den nye mining-udstedelse. Virksomheden ejer nu over 780.000 BTC og køber flere Bitcoin hver måned, end minere skaber.
Kombinationen af faldende nyt udbud og vedvarende institutionel efterspørgsel kan forstærke de udbuds- og efterspørgselsforhold, der historisk har drevet kursstigninger efter halveringen.
To år til næste Bitcoin-halvering
Med nedtællingen nu på 50 % er der cirka to år til den femte Bitcoin-halvering. Den præcise dato flytter sig løbende alt efter mining-sværhedsgrad og ændringer i netværkets hashrate.
De nuværende estimater peger på halvering i april 2028, men forudsigelserne varierer fra marts til maj afhængigt af datakilde. Netværket sigter efter en gennemsnitlig bloktid på 10 minutter, men de reelle bloktider svinger.
For minere betyder den kommende halvering endnu en nedgang i indtjeningen pr. blok. Mining-virksomheder skal derfor fortsat optimere udgifterne gennem mere effektiv hardware og billigere strøm, hvis de vil forblive rentable, når belønningen bliver reduceret.
Halveringsnedtællingen minder om Bitcoins faste pengepolitik. I modsætning til fiatvalutaer, hvor centralbankerne frit kan justere udbuddet, er Bitcoins udstedelsesskema gennemsigtigt og kan ikke ændres.
