Nye markedsdata, der antyder aggressiv Bitcoin-akkumulering fra store investorer, ser ud til at være en fejlfortolkning af interne justeringer på børser.
Den 2. januar rapporterede Julio Moreno, researchchef hos analysefirmaet CryptoQuant, at on-chain signaler, først opfattet som “hval”-køb, primært skyldtes intern aktivitet på kryptobørser.
Bitcoin hvaler reducerer beholdningen, mens kapitalstrømme bliver negative
Han forklarede, at den tilsyneladende akkumulering mest var drevet af kryptobørser, der konsoliderede deres aktiver.
Børser organiserer ofte deres digitale lagre ved at flytte midler fra flere mindre indbetalingsadresser til færre og større kolde wallets.
Disse tekniske overførsler kan give samme fodaftryk, som når en stor investor køber store mængder Bitcoin. Dermed kan de skabe falske positive signaler for markedsovervågning.
Men Moreno bemærkede en bearish trend blandt faktiske større beholdere, da interne børseoverførsler blev sorteret fra.
Ifølge ham har Bitcoin “hvaler” — aktører med mere end 1.000 coins — samt “delfin” investorer i mellemklassen været nettosælgere hele december.
Den samlede beholdning hos denne gruppe faldt fra cirka 3,2 millioner Bitcoin til lige under 2,9 millioner i december, før en mindre korrektion til 3,1 millioner.
På samme måde oplevede mellemliggende wallets med mellem 100 og 1.000 Bitcoin, at deres samlede beholdning faldt til 4,7 millioner BTC.
Det er markant, at denne fordeling skete parallelt med en svingende periode for aktivets kurs. Bitcoin faldt markant i december, fra et højdepunkt på $94.297 ned til et lavpunkt på $84.581, ifølge data fra BeInCrypto.
Sideløbende bekræfter separate data fra blockchainanalysefirmaet Glassnode det øgede salg. Tallene viser, at de månedlige kapitalstrømme til Bitcoin-netværket blev negative i slutningen af december.
Det vendte en to-årig periode med uafbrudte positive indstrømninger, der begyndte sidst i 2023.
I samme periode har langtidsholdere, som normalt holder under volatilitet, nu realiseret tab i et tempo, der overstiger tidligere rekorder fra 2024.
Denne stigning i realiserede tab tyder på en bølge af “investor-træthed” og salg blandt den gruppe i markedet, der traditionelt anses som mest modstandsdygtige.
