Bitcoin-kursen er steget næsten 5% i de seneste 24 timer og ramte kortvarigt $70.000, inden den trak sig tilbage mod $68.000. Dette opsving hjalp Bitcoin med at genvinde næsten 12% fra bunden den 24. februar.
Men på trods af denne stærke stigning formåede Bitcoin ikke at holde sig over $70.000. Denne tøven er ikke tilfældig. Det afspejler et dybereliggende problem, som Dessislava Ianeva, researchanalytiker hos Nexo, siger stadig begrænser Bitcoins opsving. Flere datapunkter viser nu, at selvom der kommer købsignaler, er overbevisningen stadig svag. Og indtil Bitcoin bryder igennem zonen mellem $70.000 og $70.800, forbliver dette opsving muligvis ufuldendt.
Smart money signalerer kursopsving, men udbrud kræver stadig bekræftelse
Bitcoins seneste opsving kom ikke uden advarsler. En central måling kaldet Smart Money Index (SMI) begyndte at stige den 24. februar. Denne måling sporer handlen blandt informerede handlende, ofte forbundet med strategisk positionering. Når dette indeks stiger, tyder det på, at erfarne investorer begynder at positionere sig tidligt.
Sidste gang dette skete var den 13. februar, hvor SMI bevægede sig mod signallinjen. Dengang steg Bitcoin-kursen omkring 7% over to dage.
Vil du have flere token-indblik som dette? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige krypto-nyhedsbrev her.
Denne gang var bevægelsen kraftigere. Bitcoin steg næsten 12% og ramte kort $70.000. Samtidig danner Bitcoin nu et mønster, der ligner en “cup and handle”. Det er en bullish struktur, der ofte ses før et udbrud.
Men et udbrud er ikke bekræftet endnu, da Bitcoin stadig er låst under den vigtige opadgående halsudskæringszone mellem $70.000 og $70.800.
Denne zone fungerer nu som udløsende niveau. Først når Bitcoin krydser den, er mønsteret fuldendt.
Nexo-analytiker forklarer, hvorfor bitcoin-kursens opsving stadig mangler overbevisning
Trods de bullish tekniske signaler er den underliggende efterspørgsel stadig svag. Det ses tydeligt på handelsvolumen.
Tidligere i februar nåede Bitcoin-handelsvolumen op på $125,5 milliarder – dengang hvor kursen senest steg. I dag ligger handelsvolumen omkring $52 milliarder, hvilket er over 58% lavere.
Endnu mere vigtigt er det, at Dessislava Ianeva bekræftede denne bredere svaghed i handelsdeltagelsen.
“I 2026 er BTC’s gennemsnitlige handelsvolumen faldet ca. 17% sammenlignet med gennemsnittet i 2025, hvilket afspejler afdæmpet markedsdeltagelse,” nævnte Ianeva
Det betyder, at færre deltager understøtter kursbevægelserne. Det er kritisk, da kursstigninger har brug for stærk deltagelse for at fortsætte. Samtidig er open interest også faldet markant.
Open Interest måler antallet af aktive futures-positioner. Tidligere i januar var open interest tæt på $37,5 milliarder. Nu ligger den på omkring $21,5 milliarder — et fald på 43%. Det fortæller, at færre handlende ønsker at tage store positioner.
Ianeva tilføjede til denne konklusion:
“Derivatudnyttelsen er normaliseret og finansieringsforholdene er dæmpet, hvilket peger på en kontrolleret afvikling frem for systemisk stress.”
Det betyder, at markedet er ved at stabilisere sig. Men det betyder også, at et markant købspres mangler. Det hjælper med at forklare, hvorfor Bitcoins opsving stadig går langsomt.
Langsigtede bitcoin-indehavere sælger stadig trods kursens opsving
Et andet tydeligt tegn på svag overbevisning – ud over manglen på aggressiv købsvilje – kommer fra Bitcoins langsigtede investorer.
Long-Term Holder Net Position Change-målingen sporer, om langsigtede investorer akkumulerer eller sælger Bitcoin over 30 dage. Disse investorer har som regel de stærkeste hænder, fordi de typisk køber under fald og sælger i toppen af markedet.
Men lige nu sælger de stadig.
Den 24. februar viste et nettofald på 78.583 BTC over 30 dage. Dette salg er kun svagt aftaget til 75.911 BTC for nylig. Det er stadig væsentligt højere end reduktionen på 61.431 BTC set den 23. februar.
Det viser, at selv om Bitcoin-kursen steg næsten 12%, skiftede langsigtede investorer ikke til akkumulering. I stedet fortsatte de med at distribuere udbuddet.
Det skaber et stort problem for opsvinget, da holdbare kursstigninger for Bitcoin typisk begynder, når langsigtede investorer begynder at købe massivt op – ikke når de sælger.
Dessislava Ianeva pegede også på den brede mangel på overbevisning som en del af de makroøkonomiske (globale økonomiske) bekymringer.
“Makro-usikkerhed fortsætter med at begrænse likviditeten, selvom krypto-specifik overdreven adfærd stort set er fjernet, og markedet er i en sundere tilstand.”
Det bekræfter, at selvom Bitcoins struktur bliver bedre med overdrev som gearing, der bliver fjernet, så er stærk overbevisning ikke helt vendt tilbage endnu. Før langtidsinvestorer stopper med at sælge og begynder på ny akkumulering, kan Bitcoins opadgående potentiale forblive begrænset — især tæt på vigtige modstandszoner som $70.000.
Supply-klynge ved $70.000–$70.800 er den reelle Bitcoin-kursbarriere
Den stærkeste årsag til at Bitcoin gik i stå ved $70.000 kommer fra on-chain udbudstal. Disse data kaldes URPD, eller UTXO Realized Price Distribution. Det viser, hvor investorer sidst købte deres Bitcoin.
Der findes i øjeblikket to store udbudsklynger. Den første ligger ved $69.400 og indeholder omkring 0,93% af udbuddet. Den anden ligger ved $70.600 og indeholder ca. 0,60% af udbuddet. Til sammen rummer denne zone omkring 1,5% af den samlede Bitcoin-forsyning.
Det gør det til en af de stærkeste modstandszoner. Det forklarer, hvorfor Bitcoin ramte $70.000, men ikke kunne forblive over denne kurs.
Investorer, der tidligere købte på disse niveauer, sælger sandsynligvis for at opnå break-even. Det skaber salgspres. Men det forklarer også, hvorfor et brud over $70.800 kan ændre alt.
Over $70.800 bliver udbuddet markant smallere, da den sidste centrale klynge ved $70.600 brydes. Det betyder færre sælgere, og hvis Bitcoin bryder over $70.800, er næste vigtige mål omkring $78.600. Det repræsenterer et potentielt opsving på over 11%, som beregnet ud fra cup-to-neckline afstand.
Derudover er dette niveau ikke tilfældigt, og den tekniske modstand passer også med en vigtig URPD-klynge ved $78.200.
Men, der er stadig risici for nedadgående bevægelser, da den generelle trend for BTC’s kurs peger ned. Bitcoin skal holde sig over $65.700 for at bevare denne bullish struktur. Hvis Bitcoin falder under $62.400, falder den bullish formation helt bort.
Lige nu sidder Bitcoin fast ved et afgørende punkt. Signals fra de professionelle investorer viser tidlige positioneringer. Men faldende handelsvolumen, lavere open interest og kraftigt udbud ved $70.000 blokerer stadig udbruddet. Som Nexo-analytiker Dessislava Ianeva forklarede, forbedres markedets struktur. Men overbevisningen er endnu ikke fuldstændig tilbage.
