Bitcoin (BTC) handler omkring $70.725 den 21. marts og er fanget mellem stigende akkumulering blandt langsigtede investorer og et vedvarende stræk af realiserede nettotab på kæden, som indikerer svag efterspørgsel over $70.000.
Spændingen mellem disse to kræfter har presset kursudviklingen ind i et snævert interval det meste af to uger. Udfaldet af den komprimering vil sandsynligvis afgøre, om BTC tager et rent udbrud eller gentester en lavere støtte.
Bitcoin-holdere viser ikke tillid
Glassnodes BTC Net Realized Profit/Loss (24-timers glidende gennemsnit) diagram, som dækker perioden fra 29. januar til 20. marts, viser, at målingen næsten har været konstant negativ gennem perioden. Den dybeste bund blev nået omkring -240 millioner dollars omkring 7. februar, hvilket sammenfaldt med det største kursfald ned mod $62.000.
Siden da er Bitcoins nettorealiserede tab blevet mindre udtalte og har ligget mellem ca. -25 millioner og -50 millioner dollars gennem midt til slutningen af marts. Indimellem har tallene været kortvarigt positive omkring 9. februar, 14. februar og kort i starten til midten af marts, men de har ikke varet ved.
Den seneste aflæsning fra 18.–19. marts viser, at målingen stadig er negativ, omkring -25 millioner dollars, selvom kursen steg til $74.000 og derefter faldt tilbage.
Vil du have flere token-indblik som det? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas Daglige Krypto Nyhedsbrev her.
Det betyder noget, fordi langvarigt negativt net realiseret P/L viser, at markedets gennemsnitlige købspris ligger over nuværende kurs for mange indehavere.
Købere, der gik ind under stigningen sidst i 2025, er stadig i minus, og deres modvilje mod at sælge fører ikke til kursstyrke.
For at vende målingen stabilt positiv, skal BTC holde sig over den gennemsnitlige købspris for de nyeste købere — en grænse, som kursdiagrammet antyder ligger mellem $72.000 og $75.000.
LTH’er er stadig optimistiske
På trods af realiserede tab, fortæller Glassnode Long-Term Holder (LTH) supply-diagrammet en anden historie. Den samlede beholdning hos langsigtede indehavere nåede bunden omkring 14,46 millioner BTC omkring 4.–5. februar, hvor kursen ramte cyklens lavpunkt tæt ved $62.000.
Siden da er LTH-beholdningen steget støt til ca. 14,61 millioner BTC pr. 20. marts — en nettotilvækst på omkring 150.000 BTC over seks uger.
Den orange linjes bevægelse har været stabil og opadgående, selv om kursen er svinget mellem $63.000 og $75.850.
Forskellen mellem de to diagrammer er markant. Langsigtede indehavere opsamler coins ved hvert fald, hvilket mindsker den likvide beholdning.
Men deres akkumulering har ikke været nok til at skubbe kursen over $75.850-modstanden. Udbuddet bliver mere begrænset, men efterspørgslen fra kortsigtede købere og institutioner er endnu ikke stor nok til at bryde ovenstående mur.
Er Bitcoin klar til at sætte et loft?
Bitcoins kurs er $70.725 og befinder sig midt i en Bollinger Band-indskrænkning. Den øverste band har trukket sig tilbage til omkring $74.636; midterbåndet ligger nær $70.366; og det nederste band er på vej op mod $66.097. Indsnævringen af Bollinger Bands signalerer lavere volatilitet — en tilstand, der historisk set kommer før en skarp bevægelse i den ene retning.
Bitcoin-kursen nåede op på $75.850 den 17. marts, før to lysestagers afvisning trak den under $74.000 igen. Det niveau fungerer nu som en bekræftet modstand. Under den nuværende kurs er første synlige støtte $68.865, efterfulgt af den nedre Bollinger Band på $66.097 samt gulvet længere nede ved $62.891.
Opsætningen giver et klart valg mellem to scenarier. Et dagligt luk over $75.850 — understøttet af, at net realiseret P/L bliver positiv — ville fjerne den primære modstand og bringe $78.000 i spil.
Et fald under $68.865, men, vil bekræfte, at LTH-akkumulering ikke kan modstå salgspresset på nuværende niveauer, og det åbner for en gentest af området $65.000–$66.000.
Den kvartalsvise optionsudløb den 27. marts, med $14 milliarder i notional Open Interest på Bitcoin, er den mest sandsynlige katalysator for en afgørelse af det nuværende spænd. Indtil denne begivenhed er overstået, antyder Bollinger Band-presset, at markedet samler sig til et træk – men retningen er endnu ikke bestemt.
